周一（8月27日），現(xiàn)貨黃金價格略高于每盎司1205美元水平，而在此前兩周的大部分時間，黃金價格都遠(yuǎn)低于這一水平，并一度測試1170美元/盎司的水平。但值得注意的是，近期的黃金價格與美元指數(shù)幾乎呈負(fù)相關(guān)性。

上周五美元指數(shù)小幅下跌，在很大程度上導(dǎo)致以美元計價的黃金價格上漲。美元和黃金價格之間存在很強的負(fù)相關(guān)性。因此，美元指數(shù)在過去兩周創(chuàng)下一年多以來最高點，恰逢黃金價格下跌。

這就是為什么許多評論人士堅信，政府操縱黃金，抑制金價上漲意味著美國經(jīng)濟(jì)疲軟和美元走弱。換言之，金價走高可能被視為暗示經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不如公眾預(yù)期的那樣好。在這一理論中，有一些事實可能極具爭議，即銀行在市場上操縱黃金，以使現(xiàn)貨金保持在一定范圍內(nèi)。

GATA等機構(gòu)認(rèn)為金價走強可能會損害他們在政治報/經(jīng)濟(jì)議程中的主導(dǎo)地位，但要證明他們對黃金可能采取的實際行動并不容易。因此，任何操縱行為背后的證據(jù)純粹都是間接的。

當(dāng)然，美國并不是唯一有能力操縱黃金價格的。例如，俄羅斯以犧牲美元儲備和外匯儲備為代價，暗中增加其黃金儲備。

盡管擁有龐大的外匯儲備，俄羅斯仍將需要大量時間來解決。因此，在黃金積累模式下，俄羅斯擁有充分的理由對金價下跌感到滿意。但是，當(dāng)俄羅斯實現(xiàn)其黃金儲備目標(biāo)時，會發(fā)生什么呢？

另一方面，中國官員曾暗示，他們的黃金儲備目標(biāo)是超過美國的持有量（官方統(tǒng)計為8133.5噸）。而中國官方公布的數(shù)字接近6300噸，盡管幾乎沒有人相信中國向IMF報告的黃金儲備的真實性。一些人猜測，中國真正的黃金儲備可能要高得多。

作為世界最大的生產(chǎn)國，中國每年從其礦山和采集濃縮中吸收的黃金產(chǎn)量超過400噸。據(jù)美國主要貴金屬咨詢公司估計，僅憑已知進(jìn)口和廢金屬供應(yīng)，就可能就超過中國的黃金消費量。

轉(zhuǎn)折點

但回到黃金價格本身，未來黃金價格是保持在1200每盎司美元水平，或繼續(xù)上升，還是再次崩潰？8月底對黃金來說是一個疲軟的月份。美國勞動節(jié)假期似乎經(jīng)常為市場提供一個轉(zhuǎn)折點，而現(xiàn)在距離9月3日只有一周的時間。分析師認(rèn)為，現(xiàn)貨黃金很有可能一直維持在1 200美元/盎司，并在勞動節(jié)之后上漲，盡管這在很大程度上取決于美元。

鮑威爾聲明

美聯(lián)儲主席杰羅姆?鮑威爾近期的聲明被認(rèn)為略微溫和，降低了美聯(lián)儲今年再次加息兩次的可能性。盡管市場定價仍維持在62%左右。但鑒于總統(tǒng)特朗普反對加息的言論，以及美元走強，美聯(lián)儲有可能暫緩其加息步伐。

明顯易見的是， 美元兌競爭性貨幣匯率上漲在一定程度上減輕了特朗普關(guān)稅壁壘帶來的影響，降低美國出口的競爭力。進(jìn)口之所以強勁，是因為國內(nèi)制造商無法在價格上展開競爭，許多企業(yè)因此而破產(chǎn)。制造商需要大量的時間來加工和生產(chǎn)這些產(chǎn)品，使得價格變得更加昂貴。

金價未來走勢

那么，現(xiàn)貨黃金在今年剩下的時間里將何去何從？分析師認(rèn)為，黃金價格可能不會像多數(shù)分析師在年初預(yù)測的那樣，突破1400美元/盎司，卻仍有可能到達(dá)1300美元大關(guān)。

和往常一樣，我們很難預(yù)測黃金價格以其走向，正如之前提到的，這將取決于美元的強勢或其他方面。盡管如此，另一個令人不安的因素是黃金ETF的拋售。自4月底以來，GLD已將削減其黃金產(chǎn)量超過106噸。市場吸收大量黃金，因此除非出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，否則現(xiàn)貨黃金可能仍將保持低迷的水平。

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