這回，馬斯克似乎給大家開了一個大大的玩笑。

　　8月7日，他發(fā)推文表示，考慮以每股420美元的價格將特斯拉私有化。

　　僅僅只過了17天時間。

　　8月24日，他又在特斯拉官網發(fā)布公開信稱，特斯拉將放棄私有化。

　　量產存疑、財務堪憂、高管離職、事故不斷，特斯拉已成為今年美股市場被做空最多的股票之一(近25%流通股被做空)，股價也自去年大漲后遇冷，開始上演過山車行情。

　　這真是一個多事之秋。

　　上市依然是最佳選擇

　　“本月早些時候，我宣布考慮將特斯拉私有化。但作為私有化過程的一部分，重要的是要了解我們目前的投資者是否認為私有化是一個良好的戰(zhàn)略舉措，以及他們是否愿意作為私有化后的特斯拉股東。”馬斯克在公開信中寫道。

　　馬斯克在信中公布了過去幾周進行的討論情況。

　　他說，特斯拉的大多數現有股東都認為，特斯拉作為上市公司會更好。此外，一些機構股東已經解釋說，他們有內部合規(guī)問題，這限制了他們可以投資私人公司的數量。如果繼續(xù)私有化，那么大多數散戶投資者也沒有辦法繼續(xù)持有公司的股票。盡管與馬斯克交談的大多數股東表示，如果特斯拉私有化，其仍會留在特斯拉，但總體來看，大家的態(tài)度是“請不要這樣做”。

　　另外，馬斯克表示，雖然知道私有化的過程會很有挑戰(zhàn)性，但很明顯它會比最初預期的更耗費時間和分散注意力。而目前特斯拉的當務之急則是專注于提升Model 3的產能，并實現盈利。

　　在考慮了所有這些因素之后，馬斯克于23日會見了特斯拉董事會，使其知曉特斯拉私有化的情況，委員會表示同意(保持上市狀態(tài))。

　　私有化“鬧劇”遭質疑

　　8月7日，馬斯克宣布特斯拉私有化的消息發(fā)布于美股正常交易時段，而每股420美元的私有化價格較當時股價溢價逾20%，因此當天收盤特斯拉股價大漲11%。

　　市場對馬斯克這波操作充滿質疑。

　　8月10日，兩位投資者起訴馬斯克及特斯拉公司涉嫌利用欺詐性的“私有化事件”來人為操縱股價。對此，馬斯克回應稱，關于私有化的問題正與銀湖資本、高盛合作，私有化資金來則自沙特。

　　而相關機構的回答卻啪啪“打臉”馬斯克。

　　其中，銀湖資本回應稱，目前沒有參與特斯拉私有化交易，高盛也并未確定是其正式顧問，更有消息稱，沙特主權財富基金公共投資基金(PIF)正在洽談投資特斯拉競爭對手Lucid Motors。

　　與此同時，美國證券交易委員會(SEC)也對馬斯克這樣做的原因展開調查，即為什么要在社交媒體上披露，而不是通過監(jiān)管文件，以及該行為是否符合投資者保護法；同時，SEC還對特斯拉提出質詢，以了解馬斯克所稱的私有化計劃是否屬實。幾名證券律師向媒體表示，如果證明馬斯克在發(fā)布消息時特斯拉還沒有獲得足夠融資，則馬斯克可能面臨投資者訴訟，或遭民事和刑事處罰風險。

　　為了平息市場質疑，馬斯克在接受采訪時，聲淚俱下描述了他所面臨的巨大壓力。

　　然而馬斯克的“眼淚”并未博得市場同情。

　　本月中旬，摩根大通向客戶們表示，雖然摩根大通一開始對馬斯克以每股420美元私有化特斯拉的提議嚴肅對待，但是私有化特斯拉的資金“看起來并沒有保障”。摩根大通將特斯拉的目標價從308美元下調至195美元(8月24日收盤價為322.82美元)。而此前，美國投資機構Needham也警告稱，特斯拉股票的實際估值僅為“接近200美元”，并將其評級從“持有”下調至“賣出”。

　　仍面臨“至暗時刻”

　　這出私有化“鬧劇”上演之后，8月24日，特斯拉股價較宣布私有化后創(chuàng)出的高點387.46美元大幅回落近17%，市場的關注焦點又重回原點。

　　一方面，機構對特斯拉Model 3的量產和質量等問題的質疑再度爆發(fā)。

　　瑞銀日前對一輛特斯拉Model 3進行拆解，發(fā)現諸多問題，包括整個車輛的間隙和齊平不一致，車輛某些部分(例如駕駛員側擋泥板)缺少螺栓，整體裝配寬松(例如門關閉時玻璃搖鈴)等。

　　而與2014款寶馬i3和2017款雪佛蘭Bolt對比后，該機構表示，定價3.5萬美元的入門款Model 3永遠無法盈利。

　　瑞銀分析師科林·蘭根(Colin Langan)稱，“這款車的售價需要超過4萬美元才能實現盈虧平衡。我認為，他們距離25%的成長利潤率目標還有很遠，除非他們將這款車賣出超過5萬美元�！�

　　另一方面，特斯拉的現金流問題也再度被關注。

　　盡管Model 3的在二季度末成功實現了周產5000輛的產能目標，幫助特斯拉暫時走出最困難的谷底，但特斯拉驚人的“燒錢”速度仍有目共睹。分析師曾估算表示，特斯拉的自由現金流在過去6個季度中持續(xù)為負，每分鐘“燒掉”7430美元，這令機構加大做空力度。

　　財報數據顯示，截至6月底，特斯拉資產負債表上約有22億美元現金，為2016年第一季度以來的最低水平。期內特斯拉投資、融資和經營活動現金流分別為6.83億美元、3.99億美元、7.43億美元，合計達10.27億美元。

　　市場分析人士指出，未來幾個月對特斯拉至關重要。如果特斯拉的生產表現仍超出預期，贏得投資者信心，其現金流問題能夠得到緩解。但如果投資者對特斯拉失去信心，公司募資能力將面臨挑戰(zhàn)，特斯拉將再度跌落谷底。

　　此外，今年以來，特斯拉核心高管頻繁出走，管理層人員的穩(wěn)定性問題也將成為未來發(fā)展重大隱患。目前來看，連馬斯克也自身難保。特斯拉董事會在討論了馬斯克的私有化建議之后，建議馬斯克自動辭職。馬斯克此前在接受采訪時也表示，“如果能找到一個人能夠比我做得更好，請讓我知道。他們可以拿去(我的職位)�！�

　　媒體稱，近日公司方面一直在尋覓人選，想替馬斯克分擔部分工作。公司方面聲稱已經與臉書首席執(zhí)行官謝麗爾·桑德伯格接觸。

　　由此看來，經歷“私有化”事件之后，特斯拉仍處在風雨飄搖中。

《僅17天就變卦 特斯拉將放棄私有化！馬斯克會辭職嗎？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0827/138739.htm