作為市場重要風(fēng)向標(biāo)，明星私募持倉、調(diào)研路徑歷來受到投資者關(guān)注，隨著A股中報披露進(jìn)入密集期，知名私募基金投資布局路徑也逐漸浮出水面。私募基金普遍認(rèn)為，A股估值已經(jīng)處于歷史底部，中長期投資價值開始顯示，不過現(xiàn)階段A股預(yù)計還會有一個反復(fù)震蕩筑底的過程，需要一段時間來夯實市場基礎(chǔ)，投資策略方面還需要研究基本面，挖掘優(yōu)質(zhì)個股。

　　百億私募二季度持股曝光

　　王亞偉的千合資本，今年二季度持倉標(biāo)的并不多，華潤信托-昀灃9號繼續(xù)持有經(jīng)緯紡機，持有300.01萬股，占流通股的0.63%。

　　重陽投資，秉承價值投資理念、發(fā)現(xiàn)并投資確定的低估成長公司，今年二季度仍然繼續(xù)重倉持有上海家化、國投電力等標(biāo)的。星石投資二季度買入埃斯頓、華海藥業(yè)、水星家紡，今年星石投資表示布局價值成長股，包括醫(yī)藥生物、互聯(lián)網(wǎng)、高端制造、新能源汽車、新零售、大眾消費品等行業(yè)。

　　新晉百億私募源樂晟資產(chǎn)二季度買入絕味食品；拾貝投資旗下三只產(chǎn)品二季度新進(jìn)了科森科技；明達(dá)資產(chǎn)買進(jìn)銀之杰；高毅資產(chǎn)持有順鑫農(nóng)業(yè)、美盈森、恒順醋業(yè)、華天科技、金域醫(yī)學(xué)等股票。

　　另外，今年中報，百億私募北京和聚投資持有靈康藥業(yè)，保銀投資買進(jìn)上峰水泥、湯臣倍健，凱豐投資則持有杭氧股份、四方達(dá)、新鋼股份、旗濱集團等股票，敦和資產(chǎn)買進(jìn)水星家紡、風(fēng)語筑，永安國富投資買進(jìn)偉星新材、拉芳家化。

(中國基金報)

　　明星私募投資風(fēng)向悄然生變，三季度偏愛科技股

　　據(jù)數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，截至6月末，醫(yī)藥等消費類公司的十大重倉股名單上紛紛出現(xiàn)淡水泉投資、高毅資產(chǎn)等明星私募基金的身影，且占據(jù)這些基金重倉股較大比例。

　　其中，金域醫(yī)學(xué)、邁克生物是高毅資產(chǎn)二季度新進(jìn)重倉股，前者還新獲富國、中郵等公募基金公司產(chǎn)品的重倉買入。另外，二季末數(shù)據(jù)顯示，淡水泉旗下兩只產(chǎn)品新進(jìn)買入太極集團共計700余萬股，天士力也獲得其產(chǎn)品的增持。

　　從二季度整體表現(xiàn)來看，中信29個行業(yè)指數(shù)中，食品飲料漲幅最高，單季上漲9%以上，醫(yī)藥、家電等指數(shù)沖高后出現(xiàn)回調(diào)，但仍位居行業(yè)指數(shù)漲幅榜前五。

　　明星私募重倉股數(shù)據(jù)往往滯后，但其最新市場關(guān)注點卻有跡可循。二季度，知名私募除了對一些醫(yī)藥等大消費股予以重點關(guān)注外，還對科技股等領(lǐng)域進(jìn)行了提前調(diào)研。

　　從二季度私募基金總調(diào)研家數(shù)最高的幾家上市公司來看，屬于生物科技的華大基因總共接受72家私募基金調(diào)研。其中，展博投資、常春藤資本等均對其進(jìn)行了走訪。億帆醫(yī)藥獲得了淡水泉投資、景林資產(chǎn)等的關(guān)注。同時，科技領(lǐng)域的華燦光電，也接受了從容投資、重陽投資等多家知名私募基金的走訪。

　　進(jìn)入三季度，消費股出現(xiàn)大幅調(diào)整，截至上周末，家電、醫(yī)藥、食品飲料成為中信29個行業(yè)指數(shù)中跌幅最大的3個行業(yè)，跌幅超過14%，而明星私募的調(diào)研重點也向科技等領(lǐng)域靠攏。

　　從明星私募二季度重倉股與最新調(diào)研的關(guān)系來看，僅少數(shù)公司存在重合，如作為高毅資產(chǎn)旗下產(chǎn)品重倉標(biāo)的的美盈森，8月獲同為明星私募重陽投資的調(diào)研。不過，總體來看，半年報中受明星私募重倉的上市公司，與三季度調(diào)研股的重合度卻不高。

　　數(shù)據(jù)顯示，7月以來，科大訊飛、辰安科技、啟明星辰、�？低�視、盈趣科技等多只TMT概念股受到明星私募基金青睞，另外，新宙邦、星源材質(zhì)等新能源公司也受到一定關(guān)注。

　　從個別私募基金公司來看，千合資本三季度走訪了辰安科技等公司，該上市公司上半年凈利潤增幅高達(dá)941.51%；淡水泉投資調(diào)研股較多，其中也不乏啟明星辰、�？低�視、大華股份等科技股。

　　除此之外，部分公司仍對一些消費股抱繼續(xù)觀察的態(tài)度，如千合資本7月調(diào)研了美的集團，重陽投資8月關(guān)注了健帆生物、博雅生物，淡水泉近期走訪了普洛藥業(yè)等。(上海證券報)

　　看好震蕩筑底行情，挖掘優(yōu)質(zhì)個股

　　當(dāng)前多家私募機構(gòu)整體研判觀點，均較為積極。

　　上海聯(lián)創(chuàng)永泉投資總監(jiān)張媚釵表示，雖然從短期來說，市場尚處于熊市后期，仍然還在尋底的過程中。但從中長期的角度看，市場已經(jīng)在底部區(qū)域。具體來看，從短期而言，目前市場還有一些不利因素。例如，投資、消費等經(jīng)濟數(shù)據(jù)在減速，美元強勢周期等外部不確定性的影響還在消化過程中；A股在微觀結(jié)構(gòu)上，還有一部分強勢股在業(yè)績不達(dá)預(yù)期的情況下，補跌過程還沒結(jié)束；市場經(jīng)過一輪大幅下跌后的筑底過程，還需要投資者情緒的修復(fù)。但從長期來看，A股市場在經(jīng)過年初以來的大幅下跌之后，指數(shù)風(fēng)險已經(jīng)大幅釋放，投資安全性大大提高，收益風(fēng)險比已具吸引力，整體已經(jīng)處于底部區(qū)域。此外，張媚釵還表示，國內(nèi)經(jīng)濟基本面、外部經(jīng)濟環(huán)境和美元周期、房地產(chǎn)市場調(diào)控、金融去杠桿等多個不利因素，對A股市場的邊際效應(yīng)將會逐步減弱。包括穩(wěn)杠桿、貨幣市場利率下降等積極因素，則正在對市場帶來支撐。

　　此外，上海少數(shù)派投資創(chuàng)始人周良則進(jìn)一步指出，近幾個月市場低迷的走勢已經(jīng)反映了大多數(shù)人的悲觀預(yù)期，下跌的股價已經(jīng)蘊含了各種利空的影響。而在悲觀的市場氛圍中，一些邊際的好轉(zhuǎn)卻容易被投資者所忽視。周良認(rèn)為，目前投資者沒有重視的邊際變化，至少包括兩大方面。在當(dāng)前點位和時點，市場每次回調(diào)可能都會給許多個股帶來較好的買入時機。

　　值得注意的是，在私募機構(gòu)整體對于當(dāng)前A股投資策略更趨積極的同時，逢低布局優(yōu)質(zhì)個股，仍然是私募機構(gòu)的主流投資思路。

　　重陽投資聯(lián)席首席投資官陳心表示，現(xiàn)階段A股預(yù)計還會有一個反復(fù)震蕩筑底的過程，需要一段時間來夯實市場基礎(chǔ)，而下半年重陽的投資策略，仍將會基于深度價值研究，把標(biāo)的公司選好。當(dāng)前的市場低迷，正是中長期布局優(yōu)質(zhì)公司的好時機。從具體板塊標(biāo)的來看，目前優(yōu)質(zhì)金融股、具有強大本地品牌認(rèn)知度的消費股，以及擁有核心技術(shù)的先進(jìn)設(shè)備制造板塊，均是重陽投資的重點增持對象。

　　此外，周良則進(jìn)一步指出，即便后期市場繼續(xù)有所下跌，也不會損害大藍(lán)籌的收益風(fēng)險比。大銀行和保險，大地產(chǎn)和制造業(yè)的龍頭企業(yè)，未來潛在下跌空間小，被市場低估的程度大，籌碼稀缺性高，當(dāng)前仍然被大多數(shù)投資者低配。未來市場即使繼續(xù)有所回調(diào)，都將帶來相關(guān)大藍(lán)籌板塊的買入良機。

　　而張媚釵則表示，目前重點看好一些增長速度較高且增長確定性較高的股票。一些高質(zhì)量高增長的公司，即使買在左側(cè)，但隨著時間的推移，業(yè)績的增長會讓估值變得越來越有吸引力。整體而言，該私募機構(gòu)未來將繼續(xù)等待和挖掘收益風(fēng)險比較好的機會，并將逐步加大A股持倉。(中證網(wǎng))

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