備受矚目養(yǎng)老目標(biāo)基金的銷售大幕終于開(kāi)啟！

　　華夏基金發(fā)布公告稱，華夏養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有期混合型基金中基金(FOF)將在8月28日起開(kāi)始發(fā)行。意味著，距離首批14只養(yǎng)老目標(biāo)基金8月6日獲得批文之后，首只養(yǎng)老目標(biāo)基金啟動(dòng)發(fā)行，此類基金也即將走進(jìn)千家萬(wàn)戶。

　　基金君目前了解情況看，雖然華夏基金拔得頭籌，但目前更多基金公司計(jì)劃在9月份啟動(dòng)發(fā)行，偏早的稱9月7日進(jìn)入發(fā)行；也有公司直接表示，因托管行的系統(tǒng)改造和測(cè)試需要一段時(shí)間，或許要10月份發(fā)行。

　　天天基金將全面代銷首批14家公司的養(yǎng)老目標(biāo)基金，敬請(qǐng)期待！詳情>>>

　　總體來(lái)看，不少基金公司人士表示，目前市場(chǎng)行情一般、投資者對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金認(rèn)知度也不高，對(duì)此類基金發(fā)行規(guī)模預(yù)期并不高，更多發(fā)力是投資者教育上，尤其是宣傳資產(chǎn)配置理念等，因此也有不少基金公司重點(diǎn)打出“定投牌”。還有人士認(rèn)為，目前是A股估值處于歷史底部，是一個(gè)較好的布局時(shí)間點(diǎn)，首批養(yǎng)老目標(biāo)基金運(yùn)作較好更有利于這類產(chǎn)品未來(lái)運(yùn)作，也可能給A股帶來(lái)更多長(zhǎng)期“活水”。

　　華夏養(yǎng)老目標(biāo)基金拔得頭籌

　　下周二起售

　　養(yǎng)老目標(biāo)基金發(fā)行開(kāi)啟！華夏基金25日公告，華夏養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有期混合型基金中基金(FOF)將在8月28日-9月日期間發(fā)行。

　　以下是招募文件重點(diǎn)信息，有興趣的小伙伴可以關(guān)注下：

　　根據(jù)公告，華夏養(yǎng)老2040三年持有混合(FOF)的投資策略是，根據(jù)華夏目標(biāo)日期型基金下滑曲線模型進(jìn)行動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置，隨著投資人生命周期的延續(xù)和目標(biāo)日期的臨近，基金的投資風(fēng)格相應(yīng)的從“進(jìn)取”，轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺�(wěn)健”，再轉(zhuǎn)變?yōu)椤氨Ｊ亍保瑱?quán)益類資產(chǎn)比例逐步下降，而非權(quán)益類資產(chǎn)比例逐步上升。

　　下滑曲線模型的設(shè)計(jì)理念為以替代率的形式估算投資者的養(yǎng)老資金需求，力爭(zhēng)提高投資者退休后的生活水平。該模型采用動(dòng)態(tài)最優(yōu)化方法，綜合考慮目標(biāo)日期、投資標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征、人力資本價(jià)值等多種因素，在海外成熟的多時(shí)期資產(chǎn)投資理論基礎(chǔ)上，運(yùn)用隨機(jī)動(dòng)態(tài)規(guī)劃技術(shù)，對(duì)跨生命周期的投資、消費(fèi)進(jìn)行了優(yōu)化求解，并結(jié)合國(guó)內(nèi)法規(guī)約束和投資工具范圍作了本土化改進(jìn)。

　　華夏基金市場(chǎng)部總經(jīng)理陳倩表示，為了讓投資者可以盡快定投養(yǎng)老目標(biāo)基金，華夏基金啟動(dòng)本次發(fā)行工作。發(fā)行養(yǎng)老目標(biāo)基金，只是萬(wàn)里長(zhǎng)城的第一步，對(duì)于發(fā)行規(guī)模，并沒(méi)有過(guò)高的追求。華夏基金已做好充分準(zhǔn)備，未來(lái)將投入更多的精力，致力于喚醒投資者的養(yǎng)老規(guī)劃意識(shí)，持續(xù)做好相關(guān)投資者教育。

　　據(jù)悉，華夏基金在成立之初就將養(yǎng)老金業(yè)務(wù)作為公司重要戰(zhàn)略發(fā)展方向，是業(yè)內(nèi)首批獲得全部養(yǎng)老金業(yè)務(wù)資格的4家基金公司之一。華夏基金目前各類養(yǎng)老金管理規(guī)模已超過(guò)1700億元，其中企業(yè)年金管理規(guī)模連續(xù)十年穩(wěn)居基金行業(yè)首位。華夏基金又?jǐn)y手全球投資管理行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者、養(yǎng)老金領(lǐng)域?qū)＜摇�—富達(dá)國(guó)際建立獨(dú)家合作伙伴關(guān)系，共同推進(jìn)養(yǎng)老目標(biāo)日期基金在中國(guó)的發(fā)展。

　　更多基金計(jì)劃9月、10月發(fā)行

　　較早者傳出9月7日發(fā)行

　　8月6日，首批拿到養(yǎng)老目標(biāo)基金批文的基金公司分別是南方、華夏、嘉實(shí)、廣發(fā)、中銀、博時(shí)、富國(guó)、萬(wàn)家、中歐、易方達(dá)、鵬華、銀華、工銀瑞信、泰達(dá)宏利等共14家公司。

　　在華夏基金率先啟動(dòng)發(fā)行之際，基金君獲悉目前暫時(shí)沒(méi)有傳出其他基金公司下周一進(jìn)入發(fā)行。多位基金公司人士預(yù)計(jì)，最快有望9月正式發(fā)售，業(yè)內(nèi)傳出消息是一家上�；�金公司旗下養(yǎng)老目標(biāo)基金或?qū)⑹?月7日開(kāi)始發(fā)行。

　　還有一家大型基金公司則預(yù)計(jì)，因?yàn)樗�在托管行系統(tǒng)改造較慢，可能會(huì)至少要到10月份，同時(shí)，因?yàn)樵撱y行代銷多只養(yǎng)老目標(biāo)基金，可能是先發(fā)兩家再發(fā)兩家，銷售戰(zhàn)線或比較長(zhǎng)。而也有消息稱，因?yàn)榱硗鈨纱笮型泄芨脑鞙y(cè)試時(shí)間大約在1個(gè)月左右，有可能會(huì)先發(fā)。確實(shí)目前不少基金公司傳出9月份進(jìn)入發(fā)行。

　　不過(guò)這次發(fā)行互聯(lián)網(wǎng)渠道的熱情似乎很高。據(jù)悉，首批養(yǎng)老目標(biāo)基金的準(zhǔn)備工作主要包括與渠道洽談發(fā)行檔期、準(zhǔn)備風(fēng)險(xiǎn)揭示書、投資者教育等，其中，互聯(lián)網(wǎng)渠道將成為基金公司發(fā)力銷售的渠道之一。

　　不過(guò)，從目前情況看，行業(yè)內(nèi)并沒(méi)有非常積極“搶首發(fā)”，主要原因有四，一是各大基金公司基金銷售節(jié)奏不一樣；二是目前市場(chǎng)較為低迷，銷售養(yǎng)老目標(biāo)基金并不容易，更多基金公司希望打好銷售基礎(chǔ)；三是投資者對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金的認(rèn)知度不高；四是不少基金公司需要進(jìn)行IT改造、上線FOF系統(tǒng)，還有和銀行渠道系統(tǒng)對(duì)接等工作，對(duì)發(fā)行進(jìn)度也有影響。多數(shù)人士表示，“我們還是很愿意盡快進(jìn)入發(fā)行，但是并不追求首發(fā)規(guī)模，預(yù)期也不高，更重要是把業(yè)績(jī)做好。”

　　也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前處于市場(chǎng)底部區(qū)域，正好是養(yǎng)老目標(biāo)基金的建倉(cāng)良機(jī)。

　　重視定投模式、做長(zhǎng)期投教

　　從目前看，各大基金公司更重視長(zhǎng)期投資者教育，紛紛計(jì)劃主推“定投”模式布局養(yǎng)老目標(biāo)基金。

　　華夏基金市場(chǎng)部總經(jīng)理陳倩就表示，養(yǎng)老是一種財(cái)富規(guī)劃，是陪伴投資者的長(zhǎng)期的理財(cái)方式，投資養(yǎng)老目標(biāo)基金也是長(zhǎng)期的行為。從海外看，喚醒投資者的投資養(yǎng)老意識(shí)，做好投資者教育是漫長(zhǎng)的過(guò)程，本次養(yǎng)老目標(biāo)基金的發(fā)行只是這一過(guò)程的開(kāi)端，投資養(yǎng)老目標(biāo)基金的最優(yōu)方式是定期定額投資。

　　陳倩表示，大力發(fā)展個(gè)人投資養(yǎng)老，最難的還是做好投資者教育。喚醒投資者的投資養(yǎng)老意識(shí)，轉(zhuǎn)變養(yǎng)老理念，及早進(jìn)行養(yǎng)老規(guī)劃，這需要發(fā)揮全社會(huì)的合力。

　　而另一家基金公司人士也表示，養(yǎng)老目標(biāo)基金是公司重點(diǎn)基金，也將采取持續(xù)推廣，也會(huì)重點(diǎn)做投資者教育工作，尤其推薦定投模式。

　　鵬華基金資產(chǎn)配置與基金投資部FOF投資副總監(jiān)、基金經(jīng)理焦文龍也表示，由于每個(gè)人都可以自由根據(jù)自己的需求去設(shè)定退休金的目標(biāo)，所以原則上投資多少資金是由投資者本人安排。但他建議，由于稅收遞延政策即將在全國(guó)推行，所以在考慮免稅和減稅的條件下，按照稅收優(yōu)惠的上限去投資，無(wú)疑是性價(jià)比最高的方式，按照現(xiàn)行試點(diǎn)的規(guī)則，免稅上限為月收入6%，最高不超過(guò)1000元，年合計(jì)不超過(guò)12000元計(jì)算，每月定投1000元的優(yōu)勢(shì)明顯。

　　從目前看，線上、線下的各種投資者教育活動(dòng)，成為近期多家基金公司以及互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺(tái)的工作重心，紛紛在官方微博、公司網(wǎng)站以及媒體開(kāi)辟養(yǎng)老專欄，發(fā)布相關(guān)投資者教育文章等形式，向投資者傳遞養(yǎng)老目標(biāo)基金的基礎(chǔ)知識(shí)、產(chǎn)品特點(diǎn)、投資者適當(dāng)性，以及正確的投資理念。

　　再多一點(diǎn)了解

　　養(yǎng)老目標(biāo)基金的10問(wèn)10答

　　1、公募養(yǎng)老目標(biāo)基金到底有啥好處？可以享受“個(gè)人稅收遞延”優(yōu)惠么？

　　答：在計(jì)劃中，應(yīng)該可以享受。

　　今年四月財(cái)政部、稅務(wù)總局、人力資源社會(huì)保障部、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、證監(jiān)會(huì)等五部委發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)，為老百姓養(yǎng)老金的“錢袋子”稅優(yōu)政策開(kāi)啟試點(diǎn)，我國(guó)多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)正式起步，行業(yè)呼吁多年的養(yǎng)老第三支柱探索也正式起航。其中《通知》顯示，公募基金作為個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老賬戶的投資范圍，將在2019年5月對(duì)接個(gè)人賬戶，助力我國(guó)三支柱養(yǎng)老體系開(kāi)展有益探索。

　　根據(jù)《通知》)要求，該項(xiàng)試點(diǎn)工作自今年5月1日起，在上海市、福建省(含廈門市)和蘇州工業(yè)園區(qū)實(shí)施個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。試點(diǎn)期限暫定一年。而在試點(diǎn)期間，中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、證監(jiān)會(huì)做好相關(guān)準(zhǔn)備工作，完善養(yǎng)老賬戶管理制度，制定銀行、公募基金類產(chǎn)品指引等相關(guān)規(guī)定，指導(dǎo)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。試點(diǎn)結(jié)束后，根據(jù)試點(diǎn)情況，結(jié)合養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱制度建設(shè)的有關(guān)情況，有序擴(kuò)大參與的金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品范圍，將公募基金等產(chǎn)品納入個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老賬戶投資范圍，相應(yīng)將中登公司平臺(tái)作為信息平臺(tái)，與中保信平臺(tái)同步運(yùn)行。

　　2、養(yǎng)老目標(biāo)基金究竟是什么樣子的基金？

　　答：目前都是以FOF形式出現(xiàn)。

　　根據(jù)規(guī)定，養(yǎng)老目標(biāo)基金是指以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵(lì)投資人長(zhǎng)期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的公開(kāi)募集證券投資基金。養(yǎng)老目標(biāo)基金應(yīng)當(dāng)采用基金中基金(FOF)形式或中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他形式運(yùn)作。

　　同時(shí)，養(yǎng)老目標(biāo)基金定期開(kāi)放的封閉運(yùn)作期或投資人最短持有期限不短于 1 年、 3 年或 5 年的，基金投資于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期貨基金和黃金 ETF)等品種的比例合計(jì)原則上不超過(guò) 30%、 60%、 80%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，養(yǎng)老目標(biāo)基金定期開(kāi)放的封閉運(yùn)作期或投資者最短持有期限應(yīng)當(dāng)不短于1年，并更具運(yùn)作周期規(guī)模權(quán)益配置比例，重點(diǎn)是鼓勵(lì)基金投資者長(zhǎng)期持有基金。過(guò)往數(shù)據(jù)顯示，持有基金時(shí)間越長(zhǎng)獲得正回報(bào)概率越高。

　　3、目前養(yǎng)老目標(biāo)基金有些品種？

　　答：按照證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，目前申請(qǐng)中的養(yǎng)老目標(biāo)基金大概有59只，主要是目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)和目標(biāo)日期兩類。而首批的養(yǎng)老目標(biāo)基金也都有這兩類獲批。

　　值得一提的是，關(guān)于目標(biāo)日期，有各種年限“2030”、“2035”、“2038”、“2040”、“2050”等不同目標(biāo)年限，這點(diǎn)可以關(guān)注。

　　4、什么樣子的投資者適合布局養(yǎng)老目標(biāo)基金？

　　答：投資者應(yīng)該和自己年齡、退休日期、收入水平、投資期限等選擇相匹配的產(chǎn)品。

　　同時(shí)條款也規(guī)定，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)向投資人推介養(yǎng)老目標(biāo)基金，應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：一、根據(jù)投資人年齡、退休日期和收入水平，向投資人推介適合的養(yǎng)老目標(biāo)基金，引導(dǎo)投資人開(kāi)展長(zhǎng)期養(yǎng)老投資；二、向投資人推介的目標(biāo)日期基金應(yīng)與其預(yù)計(jì)的投資期限相匹配；三中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他要求。

　　比如“目標(biāo)日期基金”，從名字上就一目了然。目標(biāo)日期基金大多以退休日期命名，一般會(huì)每隔5年設(shè)置一個(gè)基金。比如“目標(biāo)日期2040基金”主要是為將在2038至2042退休的人群設(shè)置的。如果你在這個(gè)區(qū)間，直接買這個(gè)產(chǎn)品就行了。目前就有“2030”、“2035”、“2038”、“2040”、“2050”等不同品種。

　　比如“目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金”，同樣可以用名字里看，分別有“低”、“中”“高”風(fēng)險(xiǎn)，目前上報(bào)的多數(shù)是“低風(fēng)險(xiǎn)”產(chǎn)品，投資者也可以根據(jù)自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力去篩選。

　　5、養(yǎng)老目標(biāo)基金采取FOF基金模式，會(huì)如何篩選每一只子基金？

　　答：養(yǎng)老目標(biāo)基金的基金管理人應(yīng)當(dāng)制訂子基金(含香港互認(rèn)基金)選擇標(biāo)準(zhǔn)和制度，重點(diǎn)考察風(fēng)格特征穩(wěn)定性、風(fēng)險(xiǎn)控制和合規(guī)運(yùn)作情況，并對(duì)照業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)評(píng)價(jià)中長(zhǎng)期收益、業(yè)績(jī)波動(dòng)和回撤情況。監(jiān)管層要求，被投資子基金應(yīng)當(dāng)滿足四大條件：

　　一、子基金運(yùn)作期限應(yīng)當(dāng)不少于2年，最近2年平均季末基金凈資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)不低于2億元；子基金為指數(shù)基金、ETF 和商品基金等品種的，運(yùn)作期限應(yīng)當(dāng)不少于1年，最近定期報(bào)告披露的季末基金凈資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)不低于1億元；

　　二、子基金運(yùn)作合規(guī)，風(fēng)格清晰，中長(zhǎng)期收益良好，業(yè)績(jī)波動(dòng)性較低；

　　三、子基金基金管理人及子基金基金經(jīng)理最近2年沒(méi)有重大違法違規(guī)行為；

　　四、中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

　　6、什么基金公司才能發(fā)行養(yǎng)老目標(biāo)基金？

　　答：監(jiān)管層對(duì)發(fā)行養(yǎng)老目標(biāo)基金的管理人有嚴(yán)格要求，符合條件的公司并不多，目前上報(bào)養(yǎng)老目標(biāo)基金的基金公司大約26家。

　　根據(jù)規(guī)定，鼓勵(lì)具備以下條件的基金管理人申請(qǐng)募集養(yǎng)老目標(biāo)基金：一、公司成立滿2年；二、公司治理健全、穩(wěn)定；三、公司具有較強(qiáng)的資產(chǎn)管理能力，旗下基金風(fēng)格清晰、業(yè)績(jī)穩(wěn)定，最近三年平均公募基金管理規(guī)模(不含貨幣市場(chǎng)基金)在 200 億元以上或者管理的基金中基金業(yè)績(jī)波動(dòng)性較低、規(guī)模較大；四、公司具有較強(qiáng)的投資、研究能力，投資、研究團(tuán)隊(duì)不少于20人，其中符合養(yǎng)老目標(biāo)基金基金經(jīng)理?xiàng)l件的不少于3人；五、公司運(yùn)作合規(guī)穩(wěn)健，成立以來(lái)或最近 3 年沒(méi)有重大違法違規(guī)行為；六中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

　　7、對(duì)管理養(yǎng)老目標(biāo)基金經(jīng)理有要求么？

　　答：有要求，要求還很高�！靶率帧睙o(wú)法管理養(yǎng)老目標(biāo)基金。

　　按照規(guī)定，基金管理人應(yīng)當(dāng)優(yōu)先選擇具備以下條件的投研人員擔(dān)任養(yǎng)老目標(biāo)基金的基金經(jīng)理：一、具備5 年以上金融行業(yè)從事證券投資、證券研究分析、證券投資基金研究評(píng)價(jià)或分析經(jīng)驗(yàn)，其中至少 2 年為證券投資經(jīng)驗(yàn)；或者具備5年以上養(yǎng)老金或保險(xiǎn)資金資產(chǎn)配置經(jīng)驗(yàn)；二、歷史投資業(yè)績(jī)穩(wěn)定、良好，無(wú)重大管理失當(dāng)行為；三、最近3年沒(méi)有違法違規(guī)記錄；四、中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

　　8、養(yǎng)老目標(biāo)基金會(huì)有優(yōu)惠費(fèi)率么？

　　答：當(dāng)然有。

　　按照規(guī)定，養(yǎng)老目標(biāo)基金可以設(shè)置優(yōu)惠的基金費(fèi)率，并通過(guò)差異化費(fèi)率安排，鼓勵(lì)投資人長(zhǎng)期持有。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，此前征求意見(jiàn)稿中有“養(yǎng)老目標(biāo)基金的產(chǎn)品費(fèi)率原則上應(yīng)不超過(guò)同類型產(chǎn)品的 60%”，但是正式規(guī)定中沒(méi)有提及，可能對(duì)這塊費(fèi)率活動(dòng)空間較大，鼓勵(lì)優(yōu)惠費(fèi)率來(lái)支持投資者長(zhǎng)期投資。

　　9、公募基金運(yùn)作養(yǎng)老類產(chǎn)品，相比保險(xiǎn)和銀行有優(yōu)勢(shì)么？

　　答：公募基金也有自己優(yōu)勢(shì)。

　　銀華基金養(yǎng)老金投資部表示，美國(guó)養(yǎng)老投資制度規(guī)定的可選長(zhǎng)期投資方案為目標(biāo)日期基金、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金和專業(yè)投資管理服務(wù)，美國(guó)第三支柱IRA賬戶的資金有近50%投向共同基金，目標(biāo)日期基金和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金為投資者的首選，投資于商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和銀行儲(chǔ)蓄的投資者占比很低。“預(yù)計(jì)未來(lái)公募基金在商業(yè)養(yǎng)老領(lǐng)域起到的作用將顯著大于商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。”該人士表示，公募基金的基金凈值每天公布，參與方式簡(jiǎn)單便捷，參與的門檻低，退出也沒(méi)有巨額的違約損失。

　　“公募基金有兩個(gè)明顯的優(yōu)勢(shì)：投資能力強(qiáng)，信披透明。其他金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力很強(qiáng)，但最后還是要?dú)w結(jié)到投資上，這方面公募基金是最有優(yōu)勢(shì)的�！备粐�(guó)基金認(rèn)為，參照其他的經(jīng)驗(yàn)，第三支柱有各種金融機(jī)構(gòu)參與，包括基金、銀行、保險(xiǎn)以及各種理財(cái)機(jī)構(gòu)等，公募基金占比最多，主要依靠的是公募的投資能力。其次，在信息披露方面，公募基金最透明，養(yǎng)老金被拿來(lái)怎么用、投向哪里、期間收益如何都一清二楚。

　　南方基金表示，我國(guó)基金行業(yè)已經(jīng)為養(yǎng)老目標(biāo)基金的發(fā)展打下了良好基礎(chǔ)：底層基金產(chǎn)品可以涵蓋不同資產(chǎn)類別，能夠滿足養(yǎng)老目標(biāo)基金大類資產(chǎn)配置需要；基金立足長(zhǎng)期投資，符合養(yǎng)老目標(biāo)基金長(zhǎng)期投資的理念和增值需要；基金公司投研實(shí)力較強(qiáng)，為養(yǎng)老目標(biāo)基金提供強(qiáng)有力的支持；目標(biāo)日期、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)兩種策略在中國(guó)市場(chǎng)具備有效性，能夠服務(wù)客戶的養(yǎng)老需求，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值。更為重要的是，公募基金有非常成熟的監(jiān)管體系，為養(yǎng)老目標(biāo)基金的健康發(fā)展保駕護(hù)航。

　　10:目前是配置養(yǎng)老目標(biāo)基金的好時(shí)機(jī)么？

　　答：其實(shí)這個(gè)時(shí)間點(diǎn)不錯(cuò)。

　　基金君采訪多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前股債市場(chǎng)兼具較好的長(zhǎng)期配置價(jià)值，是養(yǎng)老目標(biāo)基金難得的建倉(cāng)時(shí)間窗口，產(chǎn)品一旦獲批將按照資產(chǎn)配置設(shè)計(jì)思路，并精選子基金快速建倉(cāng)。

　　興全基金FOF投資與金融工程部總監(jiān)林國(guó)懷表示，當(dāng)前市場(chǎng)處于相對(duì)低位，對(duì)于養(yǎng)老目標(biāo)基金的推出和建倉(cāng)都是非常好的時(shí)機(jī)�！耙坏┇@批我們會(huì)快速建倉(cāng)，保證組合符合策略的要求。然后也會(huì)不斷優(yōu)化組合，觀察市場(chǎng)情況，作出應(yīng)對(duì)�！�

　　南方基金也認(rèn)為，經(jīng)過(guò)調(diào)整，A股的估值水平已回落至歷史較低位置，細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)盈利能力突出，債券票息和收益率也處于非常有吸引力的水平，基礎(chǔ)資產(chǎn)無(wú)論是股票市場(chǎng)還是債券市場(chǎng)都有非常高的配置價(jià)值，適合定位長(zhǎng)期投資的養(yǎng)老目標(biāo)產(chǎn)品的運(yùn)作。養(yǎng)老目標(biāo)產(chǎn)品長(zhǎng)期看有望取得令客戶滿意的收益。據(jù)南方基金透露，他們的養(yǎng)老目標(biāo)基金成立初期會(huì)控制權(quán)益類資產(chǎn)的建倉(cāng)節(jié)奏，注重安全墊的積累和回撤控制，配置比例逐步向下滑曲線設(shè)計(jì)的配置范圍靠攏。在子基金的選擇上，重點(diǎn)選擇投資經(jīng)驗(yàn)豐富、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)定的基金產(chǎn)品，注重對(duì)子基金回撤和風(fēng)險(xiǎn)控制能力的考察。

　　匯添富基金也表示，目前權(quán)益市場(chǎng)估值處于底部區(qū)域，對(duì)于堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、獲取長(zhǎng)期較高收益的養(yǎng)老目標(biāo)基金是理想的時(shí)間窗口。

　　滬上一家中型公募基金經(jīng)理也稱，“國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)估值處于底部區(qū)域，藍(lán)籌板塊從業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性和估值匹配來(lái)看已經(jīng)較為合理，長(zhǎng)期投資能夠分享到企業(yè)成長(zhǎng)的回報(bào)。同時(shí)，符合創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)方向的優(yōu)質(zhì)企業(yè)能分享行業(yè)快速成長(zhǎng)的紅利。債市方面，市場(chǎng)保持流動(dòng)性合理充裕，信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力強(qiáng)的機(jī)構(gòu)有望獲取超額收益，確實(shí)是養(yǎng)老目標(biāo)基金這類長(zhǎng)期資金建倉(cāng)運(yùn)作的好時(shí)機(jī)。”

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