周四美豆繼續(xù)下跌，主力11月合約跌16.2美分報854.4美分/蒲。本周美豆產區(qū)雨勢良好，且Pro Farmer巡查顯示最大大豆種植州伊利諾伊的大豆作物結莢數高于平均水平，愛荷華州則喜憂參半，明尼蘇達州因高溫導致播種推遲，可能會對單產產生不利影響。周五巡查結束將會給出單產預估，我們預計美國新作豐產基本已成定局，對豆價施壓。

USDA周度出口銷售報告顯示截至8月16日當周美國舊作出口銷售凈增15.3萬噸，新作銷售凈增114.86萬噸，符合市場預期。

中美兩國對160億美元商品加征關稅在8月23日依舊開始實施，關注兩國貿易磋商能否取得實質進展。

國內方面，昨日浙江樂清報道出現非洲豬瘟，疫情蔓延令市場出現恐慌情緒，豆菜粕均大幅下跌。未來豬瘟疫情如果未能得到有效控制，則生豬存欄下降將導致豆粕消費大降，對價格利空。其它方面，進口大豆和油廠大豆庫存繼續(xù)保持高位，上周油廠開機率回升至55.88%。

需求端，上周油廠豆粕日均成交量16萬噸，低于一周前的18.1萬噸。昨日成交縮量至僅9.28萬噸，均價3192（-3）。

由于開機率回升而需求未跟上，截至8月17日油廠豆粕庫存從一周前115.83萬噸增至126.4萬噸，連續(xù)17周在105萬噸以上。

我們對豆粕后市的觀點不變，利多影響主要來自貿易戰(zhàn)使得進口大豆成本抬升，但另一方面我國可能放開豆粕進口、增加雜粕替代、同時推廣低蛋白日糧配方均可能使得豆粕需求量下降，近期豬瘟蔓延多地也從消費端利空粕價，因此未來豆粕還將反復震蕩。

策略：謹慎看多豆粕遠月及盤面榨利走擴大

風險：最主要來自貿易戰(zhàn)變數，同時關注美國出口、美豆產區(qū)天氣，國內疫情

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