北京時間8月24日22:00，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)將在懷俄明州杰克遜霍爾央行年會上首次發(fā)言，討論經(jīng)濟(jì)和貨幣政策。如果以歷史為鑒，他的發(fā)言不會引發(fā)金融市場很大的波動。這是基石宏觀有限責(zé)任公司(Cornerstone Macro LLC)分析師們得出的結(jié)論。該公司以佩利(Roberto Perli)為首的分析師在本周的一份報告中表示，事實是，從市場的角度來看，最近杰克遜霍爾的研討會相當(dāng)無聊。

他們發(fā)現(xiàn)，在美聯(lián)儲前主席伯南克(Ben Bernanke)和耶倫(Janet Yellen)發(fā)表講話后，標(biāo)普500指數(shù)和10年期美國國債收益率都沒有太大變化。但2011年出現(xiàn)了例外，當(dāng)時伯南克推出了一項名為“扭轉(zhuǎn)操作”的計劃，將到期債券再投資于較長期債券。

近年來，標(biāo)普500指數(shù)沒有因杰克遜霍爾會議出現(xiàn)很大的波動。

基石宏觀分析得出的結(jié)論是，伯南克和耶倫傾向于利用央行的政策會議作為傳達(dá)重大決策的場所，而非杰克遜霍爾央行年會。耶倫沒有參加由堪薩斯城聯(lián)儲組織的2015年研討會。

佩利的團(tuán)隊在報告中稱，近幾十年來美聯(lián)儲溝通出現(xiàn)改善也意味著，美聯(lián)儲主席不太需要修正市場預(yù)期。

基石宏觀還指出，從本周來看，鮑威爾在制定政策方面沒有表現(xiàn)出任何偏離學(xué)院式的傾向，他似乎沒有必要調(diào)整市場預(yù)期。

佩利及其同事表示：“研討會很可能會產(chǎn)生有趣的想法，并在學(xué)術(shù)界和政策制定者中引發(fā)一場激烈的辯論。但作為基本情況，不應(yīng)出現(xiàn)任何偏離市場已消化政策軌跡的情況�！�

美聯(lián)儲7月31日至8月的會議記錄表明，鮑威爾計劃在9月份提高美國的基準(zhǔn)貸款利率。

摩根士丹利匯策略全球主管雷德克(Hans Redeker)建議客戶對此仍要保持密切關(guān)注。8月24日公布的一份客戶報告中，他估計標(biāo)普500指數(shù)在12次會議中有9次上漲，平均漲幅為0.6%，10年期國債收益率有9次上漲超過2年期國債收益率。

雷德克表示，投資者應(yīng)該關(guān)注杰克遜霍爾年會。投資者將尋找相關(guān)信號，以判斷鮑威爾是否會利用這一機(jī)會傳達(dá)潛在政策。

《以史為鑒！鮑威爾杰克遜霍爾首秀來襲，市場表現(xiàn)或波瀾不驚》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0826/138334.htm