中國(guó)的銅生產(chǎn)商和交易商正借助一波意料之外的業(yè)務(wù)（貿(mào)易戰(zhàn)）激增，推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格升至近兩年來(lái)的最高水平。制造商爭(zhēng)相購(gòu)買(mǎi)精煉金屬，以避免受到周四開(kāi)始生效的廢銅關(guān)稅的影響。

中國(guó)政府兩周前宣布，將從美國(guó)進(jìn)口價(jià)值160億美元的商品，其中包括廢金屬，從8月23日起，中國(guó)將對(duì)這些商品征收25%的關(guān)稅，以報(bào)復(fù)美國(guó)政府的類(lèi)似舉動(dòng)。

美國(guó)是中國(guó)最大的廢銅供應(yīng)國(guó)之一。

本周，中國(guó)SMM公布的洋山銅溢價(jià)躍升至每噸91美元，為2016年11月以來(lái)最高，僅過(guò)去兩周就上漲了13%。五周前，溢價(jià)還徘徊在10個(gè)月低點(diǎn)附近。

實(shí)物交割的溢價(jià)由中國(guó)銅進(jìn)口商支付，而倫敦金屬交易所(lme)期貨CMCU3指數(shù)自6月7日觸及四年高位以來(lái)已下跌約18%。

三名交易員將銅價(jià)飆升歸因于廢銅供應(yīng)趨緊。與此同時(shí)，中國(guó)政府還在繼續(xù)打擊外國(guó)廢料。

一位駐香港的交易員表示:“一些使用廢鋼的人正在轉(zhuǎn)向陰極，尤其是廉價(jià)的非洲陰極�！眲偣�和贊比亞是非洲兩個(gè)最大的銅生產(chǎn)國(guó)。

陰極是精煉銅，通常加工成棒和線(xiàn)，用于基礎(chǔ)設(shè)施和建設(shè)。

從中國(guó)進(jìn)口銅的套利窗口獲利頗豐，也增加了溢價(jià)，為一個(gè)典型的走勢(shì)增添了動(dòng)力。由于擔(dān)心貿(mào)易爭(zhēng)端將損及對(duì)工業(yè)金屬的需求，基準(zhǔn)期貨價(jià)格下跌。

上海期貨交易所銅庫(kù)存自6月底以來(lái)下降了40%以上，進(jìn)一步推高了溢價(jià)。

Wood Mackenzie高級(jí)顧問(wèn)周燕婷表示，關(guān)稅"可能意味著需要額外的陰極進(jìn)口，以取代廢銅。"

新增產(chǎn)能

收購(gòu)增加了中國(guó)鋁業(yè)(601600,股吧)的產(chǎn)能,中國(guó)鋁業(yè)今年將有100萬(wàn)噸產(chǎn)能開(kāi)啟,相當(dāng)于中國(guó)10%的年度需求,大多數(shù)在下半年啟動(dòng)。

6月底，中國(guó)鋁業(yè)(Chinalco)在中國(guó)東南部省份福建啟動(dòng)了一個(gè)40萬(wàn)噸/年的冶煉廠(chǎng)項(xiàng)目，不過(guò)該項(xiàng)目尚未宣布開(kāi)始商業(yè)化生產(chǎn)。靈寶市金城冶金有限公司在河南啟動(dòng)10萬(wàn)噸級(jí)銅項(xiàng)目。

隨著需求不溫不火和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)疲弱，人們?cè)絹?lái)越擔(dān)心產(chǎn)能過(guò)剩將沖擊飽和市場(chǎng)。中國(guó)1 - 7月固定資產(chǎn)投資增幅降至1996年以來(lái)最低水平。

中國(guó)銅管制造商的一位高管表示:“我們8月份的生產(chǎn)和銷(xiāo)售預(yù)計(jì)將較上月下降8%。”這家制造商主要為制造空調(diào)設(shè)備的工廠(chǎng)供貨。

Woodmac分析師周燕婷預(yù)測(cè)，今年中國(guó)銅消費(fèi)量的總體增長(zhǎng)將從2017年的4%下降一半至2%。

《對(duì)于中國(guó)金屬行業(yè)而言貿(mào)易戰(zhàn)是一針強(qiáng)心劑？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0824/138138.htm