美元回流造成的新興經(jīng)濟(jì)體風(fēng)險(xiǎn)以及貿(mào)易沖突，仍將是下一階段主要的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

　　摘要

　　全球經(jīng)濟(jì)政策不確定指數(shù)持續(xù)上升，8月以來全球焦點(diǎn)主要集中在兩點(diǎn)：(1)美元回流潮下，新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，土耳其里拉、阿根廷比索大幅貶值，美元大漲；(2)在相互征收關(guān)稅后，中美開啟低級(jí)別對(duì)話，在兩個(gè)月零溝通后開啟談判。

　　在二季度亮眼的GDP數(shù)據(jù)后，雖然美國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)普遍小幅回落，但不可否認(rèn)三季度美國經(jīng)濟(jì)延續(xù)高景氣，非農(nóng)數(shù)據(jù)平淡，薪資沒有進(jìn)一步加速上漲，短期市場(chǎng)沖擊有限；PCE物價(jià)指數(shù)保持穩(wěn)定，暫未出現(xiàn)通脹加速跡象；密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)連續(xù)回落。

　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)整體平淡，雖然制造業(yè)PMI結(jié)束6個(gè)月下滑回升至55.1，但景氣指數(shù)、信心指數(shù)普遍回落，通脹溫和，失業(yè)率小幅波動(dòng)，德國經(jīng)濟(jì)好于其他經(jīng)濟(jì)體。

　　日本經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)失色，制造業(yè)PMI回落0.7至52.3，通脹仍處低位，機(jī)械訂單、出口增速均明顯回落；二季度GDP初值1.9%好于預(yù)期。

　　新興經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)分化。一方面，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)薄弱的土耳其、阿根廷等貨幣大幅貶值，內(nèi)部通脹嚴(yán)重，處在危險(xiǎn)邊緣；另一方面，東南亞新興經(jīng)濟(jì)體普遍比較穩(wěn)健，此次美元回流的沖擊還未引發(fā)嚴(yán)重問題。

　　正文

　　美國時(shí)間8月23日-25日，一年一度的JacksonHole全球央行行長(zhǎng)會(huì)議在在美國懷俄明州杰克遜霍爾召開，此次會(huì)議主題為“市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化及其對(duì)貨幣政策的影響”，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)將在會(huì)上討論經(jīng)濟(jì)和貨幣政策。

　　1、全球經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

　　2、美國指標(biāo)

　　3、歐洲指標(biāo)

　　4、日本指標(biāo)

　　5、新興市場(chǎng)

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