美聯儲加息才是土耳其危機罪魁禍首，美元霸主地位仍難撼

土耳其危機正成為各大媒體關注的焦點，但其財政問題并不罕見。土耳其經濟危機的根本原因不是美國牧師被拘留或總統埃爾多安反對提高利率，而是因為美國利率穩步上升。在里拉貶值和新興市場普遍面臨壓力的背后，是一個失衡的貨幣世界。美元仍是外匯市場的超級霸主。只要美聯繼續加息，且比其他央行更快進行加息，發展中就會受到擠壓。土耳其和其他的差異是程度上，而非種類上的差異。

別指望美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)杰克遜霍爾會議上的發言暗示美聯儲將做出重大改變。他可能承認海外面臨的困境，但他關注的是美國，以及美國國內經濟強勁勢頭并不能證明目前停止加息合理的問題。

中國的崛起和全球對美國總統特朗普的反感絲毫沒有削弱美元在金融領域的霸主地位。盡管人們一直預測美元會失去其霸主地位，但美元占全球外匯儲備的比例仍在60%以上，被視為美元競爭對手的歐元占了約20%，中國人民幣占比為1.4%。國際清算銀行的數據顯示，美元涉及近90%的外匯交易。 

當美國利率處于低位或下降時，資本通常會流向風險更大、預期回報更好的新興市場。當美聯儲加息、西方央行撤回刺激措施時，新興市場將變得脆弱。這就是土耳其對抗的逆流。

這并不是說，單極金融世界是件好事，或者其會永遠持續下去。過去10年表明，美國的銀行們可以像新興市場一樣崩潰，并不得不接受救助。盡管美聯儲實力強大，但多年來卻犯下了一些重大錯誤。

隨著時間的推移，中國在資本市場的影響力也將逐漸增強。隨著中國GDP接近美國的水平，中國將需要和龐大GDP相襯的金融體系和央行。但是，在那之前，美元仍是外匯市場上的真正霸主。

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