北京時間周四(8月23日)，港元兌美元再一次觸及弱方兌換保證水平7.8500。

香港金管局設(shè)的美元兌港元波動目標(biāo)區(qū)間是7.7500-7.8500，當(dāng)匯價接近7.8500時，是港元匯率較弱時(美元兌港元走強等于港元兌美元走弱)，因此叫“弱方兌換保證價位”。

港元近幾個月持續(xù)逼近甚至輕微超過7.85“弱方兌換保證”水平，4月中旬以來香港金管局13次入市捍衛(wèi)聯(lián)系匯率制。8月15日，港元兌美元日內(nèi)再次觸及弱方兌換保證水平7.8500。

香港金管局在8月15日北京時間段內(nèi)三次出手，共買入117.67億港元，北京時間8月16日再次買入50.24億港元，共計167.91億港元。8月15日美東時間段內(nèi)的購入總額為146.32億港元。港元兌美元穩(wěn)定在7.85的弱方兌換保證水平，這是香港金管局兩日來第四次出手入市捍衛(wèi)聯(lián)系匯率制度。

至此，自4月12日起香港金管局共二十三度入市，合共買入871.41億港元。

香港金管局表示，香港有能力應(yīng)對市場波動和資本外流帶來的挑戰(zhàn)，有能力保持港元的穩(wěn)定性。

自雙邊兌換保證實施以來，金管局今年4月12日首次通過買入港元來干預(yù)市場，并間斷持續(xù)逾一個月，以捍衛(wèi)聯(lián)系匯率制度。借貸成本超低的香港流動性因此收緊。

美聯(lián)儲持續(xù)加息，導(dǎo)致港元與美元的利差進一步擴大，推動套利交易和資金外流，與美元掛鉤的港元匯率因此持續(xù)承壓。

大和證券此前曾指出，一旦香港資金流出超過1550億美元，香港銀行體系將會面對流動性挑戰(zhàn)，可能需要付出相當(dāng)大的成本及代價。

中信證券的楊靈修等分析師指出，香港金管局聯(lián)系匯率制度的兩個自動調(diào)節(jié)機制為:套利機制，即港元兌美元匯率下跌超過7.85時，商業(yè)銀行在市場上收購港元，以7.85港元兌1美元賣給金管局，兌換美元后再在市場上賣出，從中賺取差價，從而使港元匯率上升;物價-現(xiàn)金流動機制，即在港元受到?jīng)_擊，匯率下跌時，金管局向持牌銀行出售美元，贖回港幣，總結(jié)余減少，使得利率上升，匯率回穩(wěn)。此次金管局的操作便屬于第二種機制。

楊靈修等分析師指出，由于外匯儲備充裕，港元匯率維穩(wěn)無虞。“不考慮最新的干預(yù)，今年3-5月港元匯率首次觸及弱方保證后，金管局干預(yù)累計消耗約700億港元，僅占其6月底總余額及外匯基金票據(jù)債券的未償還總額的6%左右，遠低于此前干預(yù)的力度——2009年3-12月金管局曾動用4634億港元干預(yù)匯市。截至2017年末，香港的外匯儲備為GDP的1.23倍，遠高于亞洲金融危機時的0.4倍左右。因此，即便未來短期港元匯率持續(xù)觸及弱方保證區(qū)間，金管局也有足夠外匯儲備來維護聯(lián)系匯率體系的穩(wěn)定。”

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