8月23日，兩市股指上演過(guò)山車行情。早盤軟件、芯片等科技股走強(qiáng)，帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指上揚(yáng)，一度漲逾1%，臨近午盤股指回落；午后科技股卷土重來(lái)，加上券商股異動(dòng)拉升，滬指翻紅走強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板指再度漲逾1%。臨近收盤，兩市股指漲幅有所收窄。從盤面上看，題材股多點(diǎn)開花，高送轉(zhuǎn)、動(dòng)物疫苗、燃料乙醇、國(guó)產(chǎn)軟件、網(wǎng)絡(luò)安全、5G、芯片等板塊漲幅居前，煤炭、鋼鐵、水泥、種植業(yè)與林業(yè)、ST板塊等領(lǐng)跌。

　　今日滬市成交額1078億元，依然較為低迷。截止收盤，滬指報(bào)2724.62點(diǎn)，漲幅0.37%，深成指報(bào)8501.39點(diǎn)，漲幅0.55%；創(chuàng)指報(bào)1455.50點(diǎn)，漲幅1.11%。

　　技術(shù)上看，早間滬指上攻10日均線附近后承壓回落，午后跌至2700點(diǎn)后現(xiàn)震蕩拉升，2700點(diǎn)支撐初步確立，從日K線圖上看，指數(shù)當(dāng)前處于觸底回升的區(qū)間之中，短期或呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)。而創(chuàng)業(yè)板指今日站穩(wěn)5日均線，短期量能及熱點(diǎn)相互配合，或?qū)⒃俣认蛏习l(fā)起沖擊。

　　巨豐投顧表示，結(jié)合多重因素，伴隨昨日地量的出現(xiàn)，市場(chǎng)這里下行空間已經(jīng)非常有限，而“物極必反”之下，反彈也或?qū)㈦S時(shí)而來(lái)。因此，與其說(shuō)午后的拉升是今日的反彈，還不如說(shuō)周一的反彈并未結(jié)束，這里僅是延續(xù)而已。

　　至于創(chuàng)業(yè)板后市表現(xiàn)，金百臨咨詢指出，對(duì)于中長(zhǎng)期走勢(shì)來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板指的發(fā)展后勁仍遠(yuǎn)強(qiáng)于上證指數(shù)、上證50指數(shù)，主要因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板指代表著創(chuàng)新動(dòng)能，上證指數(shù)、上證50指數(shù)則代表著傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能。目前來(lái)看，市場(chǎng)參與者較為一致的預(yù)期是新舊經(jīng)濟(jì)動(dòng)能正在切換，傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能僅是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，緩解就業(yè)壓力。但中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、走出中等收入陷阱的引擎則是以創(chuàng)業(yè)板指為代表的新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　操作策略上，興全基金陳宇多次提到，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)不悲觀，尤其是創(chuàng)業(yè)板，通過(guò)對(duì)行業(yè)公司的深入研究來(lái)精選出合理定價(jià)的個(gè)股變得尤為重要。她對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司有自己的篩選邏輯：首先考慮基本面，精選出成長(zhǎng)性優(yōu)良的好公司；其次側(cè)重估值，在優(yōu)質(zhì)股中選擇估值合理的品種。她表示自己不會(huì)刻意區(qū)分價(jià)值和成長(zhǎng)、大盤和小盤。

　　資金猜想：聰明資金有望組團(tuán)掃貨A股

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，2018年以來(lái)北上資金凈流入額超2000億元，其中僅5月就凈流入508億元，6月、7月以及8月至今的凈流入額也都在200億元以上。

　　對(duì)于今年5月北上資金的大幅流入，不少分析人士指出，是基于6月1日A股正式被納入MSCI指數(shù)，因此不少跟風(fēng)資金都在“入摩”前的5月加速買入。

　　現(xiàn)在，A股“入摩”的第二步即將到來(lái)。8月14日凌晨，明晟公司宣布將實(shí)施A股納入MSCI相關(guān)指數(shù)的第二步，納入比例和第一步納入時(shí)相同，依然為2.5%，A股累計(jì)納入MSCI的比例將提升至5%。

　　分析人士指出，MSCI提高納入因子后，預(yù)計(jì)有700多億資金馳援A股，若考慮資金跟風(fēng)，千億資金“組團(tuán)掃貨”并非不可能。

　　長(zhǎng)城證券指出，A股第二步納入MSCI將帶來(lái)約660.67億元人民幣的海外增量資金。上海證券也表示，每一次以2.5%因子納入MSCI，將給A股市場(chǎng)帶來(lái)110億美元左右的資金流入，約為755億元人民幣。

　　新富資本研究中心認(rèn)為，今年外資大舉買入A股，主要受政策因素與市場(chǎng)影響。從政策上看，隨著國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)進(jìn)一步放開，外資機(jī)構(gòu)投資A股的便利性提高，持股比例等方面的約束也在降低，這是外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)步伐加快的主要原因。從市場(chǎng)上看，當(dāng)前A股市場(chǎng)估值無(wú)論與歷史相比，還是與國(guó)外市場(chǎng)估相比都已偏低，這是吸引外資加速布局A股的主要原因。

　　鉅陣資本高級(jí)策略分析師郭偉文認(rèn)為，海外資金加速流入A股市場(chǎng)，一個(gè)重要原因是A股的國(guó)際化取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。另一方面，隨著A股市場(chǎng)近來(lái)的調(diào)整，其投資價(jià)值也越來(lái)越突出，對(duì)海外資金的投資吸引力也明顯增強(qiáng)。從市場(chǎng)整體的市盈率/市凈率水平來(lái)看，A股市場(chǎng)已經(jīng)處于歷史估值的底部區(qū)間，目前正是進(jìn)行長(zhǎng)期配置的較好時(shí)機(jī)。反觀美股，經(jīng)歷多年的上漲以后，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為美股的行情可能接近達(dá)到頂點(diǎn)，這也使得海外機(jī)構(gòu)開始關(guān)注新興市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。

　　在厚石天成總經(jīng)理侯延軍看來(lái)，外資跑步入場(chǎng)的邏輯恰恰體現(xiàn)了境外機(jī)構(gòu)投資者的成熟投資理念。“在海外成熟市場(chǎng)，考量一個(gè)基金經(jīng)理或者基金公司是否優(yōu)秀的周期是3-5年，甚至5-10年。這是因?yàn)楹Ｍ赓Y本市場(chǎng)尤其是美國(guó)資本市場(chǎng)，已經(jīng)經(jīng)歷了上百年發(fā)展，無(wú)論是投資人還是管理人，投資理念都比較成熟。海外投資人以機(jī)構(gòu)為主，尤其包含養(yǎng)老資產(chǎn)、保險(xiǎn)資產(chǎn)、家族基金等追求長(zhǎng)期穩(wěn)定盈利的客戶群體。所以他們考量基金經(jīng)理或者資產(chǎn)端配置標(biāo)的的周期都比較長(zhǎng)，更有耐心。”

　　熱點(diǎn)猜想：券商板塊行情是否一日游

　　8月23日，午后指數(shù)低位震蕩下探，之后券商板塊異動(dòng)拉升，帶動(dòng)滬指上攻，助力大盤企穩(wěn)反彈。截止收盤，南京證券領(lǐng)漲，中信建投、山西證券、華鑫股份、華泰證券、東方證券等多只個(gè)股表現(xiàn)不俗。

　　消息面上，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道消息，近日監(jiān)管層發(fā)布了具體的指導(dǎo)意見來(lái)規(guī)范和鼓勵(lì)券商參與新一階段四板市場(chǎng)。隨著全國(guó)范圍內(nèi)區(qū)域性股權(quán)交易中心，也就是俗稱的四板市場(chǎng)陸續(xù)完成了清理整頓以及合并的工作后，監(jiān)管層開始發(fā)布進(jìn)一步的四板市場(chǎng)業(yè)務(wù)細(xì)則。

　　另外，據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，日前，市場(chǎng)消息稱，當(dāng)天上午證監(jiān)會(huì)召集少數(shù)券商宏觀分析師和策略分析師舉行閉門會(huì)議，從接近監(jiān)管層人士處得到確認(rèn)，會(huì)議內(nèi)容主要分析了當(dāng)前A股市場(chǎng)的情況。

　　山西證券指出，大型券商經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，仍具備配置價(jià)值。目前券商板塊估值處于歷史低位，近期資管新規(guī)細(xì)則發(fā)布，政策面邊際寬松；場(chǎng)外質(zhì)押一級(jí)交易商名單披露，均為大型券商，建議重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)定性強(qiáng)的大型券商。

　　此前，華創(chuàng)證券也表示，券商下跌的可能性已經(jīng)非常小，而估值持續(xù)下移造就了較大的向上空間。當(dāng)外圍市場(chǎng)緊張程度緩和，A股投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，下半年流動(dòng)性增強(qiáng)，券商反彈機(jī)會(huì)可期。仍然推薦配置龍頭標(biāo)的。

　　中國(guó)銀河證券認(rèn)為，隨著監(jiān)管政策從“去杠桿”向“穩(wěn)杠桿”轉(zhuǎn)變，有助市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好修正。行業(yè)集中度持續(xù)提升趨勢(shì)下，預(yù)計(jì)未來(lái)真成長(zhǎng)的券商龍頭標(biāo)的仍將持續(xù)受到機(jī)構(gòu)青睞。8月券商中報(bào)陸續(xù)披露，建議關(guān)注業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健的龍頭券商底部配置機(jī)會(huì)。當(dāng)前板塊1.17XPB，大型綜合券商1.10XPB，估值處于歷史偏低位置，防御與反彈攻守兼?zhèn)洹?/p>

　　(文章內(nèi)容僅供參考，對(duì)于文章中所提及的股票，不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。)

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