港元近幾個(gè)月持續(xù)逼近甚至輕微超過(guò)7.85“弱方兌換保證”水平，4月中旬以來(lái)香港金管局13次入市捍衛(wèi)聯(lián)系匯率制。資金流出港元主要由于近期港美息差再度擴(kuò)大，港元從2017年初以來(lái)持續(xù)貶值。港元/日元或面臨進(jìn)一步的下行風(fēng)險(xiǎn)，看跌失效點(diǎn)位于14.20。

美元/港元從3月23日以來(lái)多次逼近7.85“弱方兌換保證”水平，且在美元于4月中旬突破收斂三角形形態(tài)并開(kāi)啟漲勢(shì)之際，美元/港元便多次觸及7.85關(guān)口，在這期間香港金管局13次入市捍衛(wèi)匯率穩(wěn)定，共計(jì)買入500多億港元。

香港金融管理局于上周三(8月15日)凌晨至上周四(8月16日)早上共四次出手救市，而這也是金管局在時(shí)隔三個(gè)月后再度出手捍衛(wèi)聯(lián)系匯率制，再往前為5月16日兩次入市買入94.99億港元。香港金管局于上周三凌晨、白天以及夜間分別買入21.59億港元、23.55億港元及72.53億港元，而16日早上則承接了50.24億的港元賣盤。

香港金管局總裁陳德霖亦表示出捍衛(wèi)港匯的決心。陳德霖指出，金管局會(huì)繼續(xù)在弱方兌換保證被觸發(fā)時(shí)以7.85的水平買入港元，以確保港元匯率穩(wěn)定。資金流出港元主要由于近期港美息差再度擴(kuò)大，令套息交易增加。金管局隨時(shí)準(zhǔn)備透過(guò)調(diào)整總額達(dá)1萬(wàn)億港元的外匯基金票據(jù)的發(fā)行量以提供額外流動(dòng)性。

港美息差持續(xù)擴(kuò)大令市場(chǎng)套利交易更加活躍，港元從2017年初以來(lái)持續(xù)貶值，從接近“強(qiáng)方兌換保證”7.75到近幾個(gè)月持續(xù)逼近甚至輕微超過(guò)7.85“弱方兌換保證”水平。盡管近一周美元出現(xiàn)較大幅度的回調(diào)，但港元仍徘徊于7.85附近，未有顯著回落的跡象。此外，香港金管局料將繼續(xù)追隨美聯(lián)儲(chǔ)加息腳步。

港元/日元：存在進(jìn)一步的下行風(fēng)險(xiǎn)

從日?qǐng)D中分析，隨著港元/日元日線收盤下破云層，港元/日元或打開(kāi)更大的下行空間。當(dāng)前匯價(jià)仍交投于云帶B線下方，目前位于14.085。匯價(jià)下方支撐首先看向3月23日低點(diǎn)至7月19日高點(diǎn)的38.2%斐波回撤位14.005-8月21日低點(diǎn)13.985，進(jìn)一步看向50%斐波檔13.878。看跌失效點(diǎn)位于14.20。

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