巴菲特作為金融行業(yè)響當(dāng)當(dāng)?shù)娜宋铮�名聲在外，不少投資者對他的價(jià)值投資理念十分看重，但卻少有的能真正理解何謂價(jià)值投資。

優(yōu)質(zhì)行業(yè)、優(yōu)秀企業(yè)、合理價(jià)格、長期持有、適當(dāng)分散這五點(diǎn)一起構(gòu)成了巴菲特的價(jià)值投資。

01優(yōu)質(zhì)行業(yè)

巴菲特認(rèn)為首先要選擇自己能理解的行業(yè)，這也是他不太喜歡投資高科技行業(yè)的理由;其次是要選擇穩(wěn)定性強(qiáng)的行業(yè)，如資本性投資需求小、負(fù)債少而穩(wěn)定增長的行業(yè)。巴菲特很少投資新興行業(yè)，在他看來新興行業(yè)可能意味著不穩(wěn)定。行業(yè)特點(diǎn)決定了投資回報(bào)，有些行業(yè)無論怎么努力也難以做大，有些行業(yè)一直衰退不能投資，所以行業(yè)選擇是第一位的。

02優(yōu)秀企業(yè)

巴菲特指的是有持續(xù)競爭優(yōu)勢的企業(yè)。對此他有許多精辟的論述，比如經(jīng)濟(jì)護(hù)城河理論、消費(fèi)獨(dú)占概念和消費(fèi)壟斷型企業(yè)理論、低成本結(jié)構(gòu)的企業(yè)、能干并以股東利益為先的管理層等。他還提出了優(yōu)秀企業(yè)應(yīng)該在財(cái)務(wù)桿杠不太大和沒有重大資產(chǎn)變動(dòng)的情況下，凈資產(chǎn)收益率長期保持在15%以上。

03合理價(jià)格

有些投資者可能認(rèn)為只要是優(yōu)秀企業(yè)，任何價(jià)格都可以買進(jìn)，這樣其實(shí)是非常危險(xiǎn)的。以合理或便宜價(jià)格買入優(yōu)秀企業(yè)的股票，才能稱得上是一筆好的投資。巴菲特最著名的論述是“在別人貪婪時(shí)恐懼，在別人恐懼時(shí)貪婪”，他常常能在金融危機(jī)一片恐慌或重大利空導(dǎo)致股票遭遇拋售時(shí)果斷買進(jìn)。

04長期持有

巴菲特的名言是“如果你不想持有一只股票10年，那你就不要持有它一分鐘”。或許是因?yàn)橛心托牡膬r(jià)值投資者太少，市場上充斥著太多的短期投機(jī)者，因此，長期持有被認(rèn)為是巴菲特投資策略中最有效的一部分。但長期持有必須建立在一定的前提條件下，投資者千萬不要以為什么股票都值得長期持有。巴菲特還有一句名言：“時(shí)間是優(yōu)秀企業(yè)的朋友，是劣質(zhì)企業(yè)的敵人。”

05適當(dāng)分散

也是適當(dāng)集中，組合中股票數(shù)量保持合理。巴菲特反對過度分散，反對持有40只以上的股票，這樣容易造成對每個(gè)股票都不甚了解。但他也不贊成只買一個(gè)行業(yè)或一只股票。在資產(chǎn)管理實(shí)踐中，他從來沒有這樣做過。適當(dāng)分散，指投資組合中保持合理的股票數(shù)量，且都比較優(yōu)秀，這樣能夠大大降低風(fēng)險(xiǎn)。

以上就是對巴菲特價(jià)值投資的五大要點(diǎn)的簡要介紹，你都看明白了嗎?

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