從2009年3月美股市場觸底至今，美股牛市已經(jīng)持續(xù)了9年多的時間，這也是美股歷史上的最長牛市。

　　經(jīng)過了9年多的牛市行情，美股三大股指已大幅上漲。其中，道瓊斯指數(shù)從原來不到6500點上漲至近25800點，標普500指數(shù)則從不到670點飆升至2860點左右，真正演繹出長期牛市的運行格局。那么，美股牛市的“基因”到底有哪些？

　　總體看，本輪美股牛市呈現(xiàn)出低波動率的運行格局，與新興市場股市比較，波動率明顯較低。美股市場的年均漲幅比較平穩(wěn)，年度漲幅多處于10%至20%的范圍，幾乎沒有出現(xiàn)年度漲幅超過30%的情況。盡管有投資者抱怨，本輪牛市是美股歷史上最長的，但遠不是“最賺錢的”，這在一定程度上也說明美股市場運行趨于成熟，呈現(xiàn)出機構化程度較高、散戶化較低的特征。

　　數(shù)據(jù)顯示，標普500指數(shù)各分項指數(shù)中，互聯(lián)網(wǎng)軟件及服務、技術硬件、存儲和外圍設備、健康保健供應商及服務、專業(yè)零售是本輪牛市漲幅排名前五的板塊。

　　提起美股牛市，不得不提及幾家重量級的“明星企業(yè)”：美股首家萬億美元市值公司蘋果公司，有望成為美股市場第二家超萬億美元市值公司的亞馬遜，萬億美元市值頭銜的有力競爭者谷歌母公司Alphabet、微軟等科技企業(yè)。這些新經(jīng)濟企業(yè)的高速增長不僅給投資者帶來紅利，也是美股創(chuàng)造最長牛市的主要動力。

　　與2009年相比，以科技股為代表的新經(jīng)濟企業(yè)市值已急速膨脹。2009年3月，標普500成分股中市值最大的公司是能源巨頭�？松�美孚，市值約為3454億美元，而新經(jīng)濟企業(yè)中的龍頭微軟公司市值為1434億美元，蘋果公司市值不到1000億美元。9年多時間過去了，�？松�美孚的最高市值寶座早已拱手讓給蘋果公司，而蘋果公司目前的市值已經(jīng)高達10386億美元。

　　也有觀點認為，美股市場的長期牛市得益于長期超低利率或低利率的市場環(huán)境，與前幾輪牛市不同，本輪牛市是靠美聯(lián)儲“放水”和企業(yè)巨額回購推動，因此從市場潛力判斷，美股后市將迎來下行趨勢。不過，筆者認為，本輪美股牛市中道指上漲與經(jīng)濟復蘇、增長、擴張幾乎完全同步，既然宏觀經(jīng)濟成為美國股市的決定性因素，與其討論美股牛市何時結束，還不如關注美國經(jīng)濟增長的成色幾何。

《美股迎來最長牛市 新經(jīng)濟企業(yè)功不可沒》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0823/137271.htm