資本市場環(huán)境發(fā)生變化成常見原因

　　周二晚間，海南海藥發(fā)布公告表示，公司擬終止重大資產(chǎn)重組。對此，海南海藥解釋稱，鑒于近期醫(yī)藥行業(yè)并購市場發(fā)生較大變化，公司與交易方對標(biāo)的公司估值未最終達(dá)成一致，經(jīng)雙方協(xié)議一致，擬終止此次交易。

　　根據(jù)今年5月份海南海藥披露的公告，公司擬通過支付現(xiàn)金，購買奇力制藥100%股份，交易作價暫定21.42億元。但此次交易作價相較于奇力制藥截至2017年末6.03億元的凈資產(chǎn)溢價約255%，且雙方并未約定業(yè)績承諾，引發(fā)部分投資者的擔(dān)憂，還收獲一份深交所問詢函。

　　值得一提的是，資產(chǎn)重組折戟未影響昨日海南海藥的股價表現(xiàn)。截至收盤，海南海藥報6.59元/股，全天漲4.27%，成交金額1.45億元。

　　不過，海南海藥并不是昨日唯一一家宣告并購重組失利的上市公司。昨日還有嘉澳環(huán)保、共進(jìn)股份、恒華科技、香梨股份和大千生態(tài)等5家上市公司成為海南海藥的“難兄難弟”。

　　8月21日晚間，嘉澳環(huán)保公告終止重大資產(chǎn)重組，原因則為5月下旬以來，上證綜指持續(xù)震蕩走低，公司股票及其衍生品種價格也出現(xiàn)震蕩下跌，公司面臨的外部環(huán)境特別是資本市場環(huán)境發(fā)生了較為明顯的變化，公司及相關(guān)方認(rèn)為繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組具有較大不確定性。

　　今年四月份，嘉澳環(huán)保計劃以31.48元/股非公開發(fā)行1016.52萬股及支付現(xiàn)金1.6億元合計作價4.8億元收購牛磺酸生產(chǎn)商江陰華昌100%股權(quán)。同時，擬募集不超過3.2億元配套資金。數(shù)據(jù)顯示，嘉澳環(huán)保昨日收盤價為26.9元/股，相比此前披露的發(fā)行價31.48元/股，已經(jīng)跌去了14.55%。

　　而大千生態(tài)也在公告中表示，但隨著資本市場環(huán)境發(fā)生諸多變化，交易雙方對標(biāo)的的價格、業(yè)績承諾等事項存在較大分歧，經(jīng)過多次協(xié)商最終未能達(dá)成一致意見，故公司決定終止收購正中路橋90%股權(quán)事宜。由此可見，“資本市場環(huán)境發(fā)生變化”成為上述3家上市公司并購重組成功的絆腳石。

　　共進(jìn)股份終止收購華環(huán)電子42.56%股份的原因為，基于交易先決條件未能全部成就，且公司認(rèn)為繼續(xù)合作無法實現(xiàn)收購的初衷。而恒華科技雖參加了瀏陽地電51%股權(quán)競價活動，但未能競得上述標(biāo)的。

　　香梨股份終止重組的原因則有些“奇葩”。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司應(yīng)當(dāng)在復(fù)牌前披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，或者終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項。但對于同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易問題，在公司多次溝通及催告落實后，交易對方依然未能解決上述待整改事項。復(fù)牌前重組預(yù)案難產(chǎn)，且香梨股份預(yù)期在短時間內(nèi)無法取得有效進(jìn)展，最后抱憾終止重大資產(chǎn)重組。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，本月兩市已有25家上市公司宣告并購重組失敗，7月份則有37家上市公司并購重組并購成功。今年下半年已有60多家上市公司并購重組失利。

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