重要數(shù)據(jù)：2018年8月20日，鄭棉1901合約收盤價16825元/噸，較前一日上漲1.91%。鄭棉1809合約收盤價15930元/噸，較前一日上漲2.08%。當日鄭棉1901與1809合約價差為895元/噸，較前一日下跌10元/噸。國內棉花現(xiàn)貨CC Index 3128B報16290元/噸，較前一日下跌1元/噸。棉紗1810合約收盤價25335元/噸，較前一日上漲1.54%。棉紗1901合約收盤價26085元/噸，較前一日上漲0.73%。當日棉紗1901與1810合約價差為750元/噸，較前一日下跌195元/噸。8月20日CY IndexC32S為24000元/噸，CY IndexJC40S為27000元/噸。

美棉ICE主力合約2018年8月20日收盤價為82.80美分/磅，較前一交易日上漲1.37美分/磅。截至2018年8月17日ICE棉花庫存為20154包，較前一日增加0包。2018年8月20日進口美棉到港價為92.01美分/磅，較上一交易日下跌0.48美分/磅。2018年8年17日美國陸地棉七大市場平均價格為77.96美分/磅，較前一交易日下跌0.38美分/磅，較前一日下跌幅度為0.49%。

2018年8月20日，印度國內S-6報價47800盧比/candy,折87.28美分/磅。2018年8月20日，印度MCX 10合約收盤價23440盧比/candy，較上一日上漲140盧比/candy 。

2018年8月20日，輪儲棉實際成交量為13452.70噸，實際成交率為44.82%，輪儲棉成交率環(huán)比增加39.67%。成交拋儲棉的加權均價為14959元/噸，較前一輪出日下跌39元/噸，成交均價環(huán)比下跌0.26%。2018年8月21日計劃輪出棉30010.10噸，其中新疆棉1.29萬噸，新疆棉計劃輪出量較前一日增加0.83萬噸。

2018年8月20日，鄭交所一號棉花倉單數(shù)量為10475張，較前一日增加35張，有效預報的數(shù)量為2193張，倉單和有效預報總數(shù)量為12668張，較前一日減少55張。

美國農業(yè)部（USDA）發(fā)布每周作物生長報告顯示，截至2018年8月19日當周，美國棉花生長優(yōu)良率為42%，較前一周上漲2%，較去年同期下降21%。美棉結鈴率為86%，較前一周上漲9%，較去年同期落后1%，較過去五年均值持平；吐絮率為17%，較上周增加4%，較去年同期上漲5%，較過去五年均值上漲5%。

8月20日開始，美國政府將舉行為期6天的聽證會，對向中國2000億美元商品加征最高25%關稅一事征求意見，并將回應企業(yè)評論。6月15日，美國宣布將原產自中國的1102種總價值500億美元的商品加征25%關稅，其中340億美元中國輸美商品的加征關稅措施已于7月6日實施，對剩余價值160億美元商品的加征關稅也將于8月23日開始實施。

策略：本周，美國召開聽證會討論對華2000億美元商品加征關稅之際，中美將進行貿易磋商，釋放出了解決貿易沖突的積極信號，貿易戰(zhàn)或將出現(xiàn)轉機，市場情緒有所緩和，美棉、鄭棉均出現(xiàn)反彈。短期內，我們對棉花持謹慎偏多的觀點，關注匯率的變動以及貿易戰(zhàn)的進一步走向。隨著全球棉花期末庫存的下降，全球棉花產量小于消費的矛盾凸顯，長期，看多棉花。

風險點：貿易戰(zhàn)風險、匯率風險、主產國天氣風險。

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