美國(guó)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭(Robert Kaplan)周二表示，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)呈充份就業(yè)且通脹達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)的情況下，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ)/FED)至少在接下來(lái)9-12個(gè)月內(nèi)應(yīng)該推進(jìn)逐步升息計(jì)劃。

卡普蘭在達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)所出版的文章中指出，直到短期利率抵達(dá)“中性”水準(zhǔn)，既不會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)也不會(huì)令經(jīng)濟(jì)踩煞車，美聯(lián)儲(chǔ)才可能停止升息，思考接下來(lái)將采取的行動(dòng)。

他表示，中性水平是指利率在2.5-2.75%之間。

“聯(lián)邦基金利率約需再調(diào)高三或四次、每次0.25個(gè)百分點(diǎn)，才會(huì)到達(dá)這個(gè)預(yù)估的中性水平區(qū)間，”柯普朗在文章中寫道。

“在目前這個(gè)階段，我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該逐步提高聯(lián)邦基金利率到這個(gè)中性水平。 在這一點(diǎn)上，我傾向于退后一步，評(píng)估經(jīng)濟(jì)前景，并考慮一系列其他因素——包括國(guó)債收益率曲線的水平和形態(tài) - 然后再?zèng)Q定采取哪些進(jìn)一步的行動(dòng)(如果有的話)可能是適當(dāng)?shù)��！翱ㄆ仗m說(shuō)。

卡普蘭表示，他關(guān)注收益率曲線，目前美債收益率曲線已經(jīng)極其平緩，2年期美債與10年期美債的收益率之差為2007年8月以來(lái)最窄。

負(fù)息差或收益率曲線倒掛一直是經(jīng)濟(jì)衰退的重要信號(hào)。

“整體而言，收益率曲線的形狀意味著我們已經(jīng)處于經(jīng)濟(jì)周期‘后期’，”卡普蘭說(shuō)。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普周一接受路透采訪時(shí)表示，他對(duì)鮑威爾領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲(chǔ)升息“并不感到興奮”，稱美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)做得更多來(lái)幫助他提振經(jīng)濟(jì)。

卡普蘭的講話雖然并未直接提及特朗普的言論，但突顯出美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為升息會(huì)一如卡普蘭所說(shuō)的，“將為我們對(duì)抗失衡以及進(jìn)一步延長(zhǎng)美國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張?zhí)峁┙^佳的機(jī)會(huì)”。

卡普蘭預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年增長(zhǎng)3%，但明年則將隨著減稅效應(yīng)消退而放緩。他表示長(zhǎng)期和短期公債收益率之差收窄，表明投資者認(rèn)為未來(lái)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)將放緩，并暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于擴(kuò)張期的末期。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張有望成為有史以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期之一。

《短期利率達(dá)中性 美聯(lián)儲(chǔ)或停止加息》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0822/137003.htm