原油價格連跌七周，創(chuàng)多年最長連跌記錄，現(xiàn)在看來原油似乎已經(jīng)有所企穩(wěn)。在對原油市場的分析中，對全球經(jīng)濟能否健康發(fā)展的擔憂不斷上升，而對于潛在的伊朗供應中斷的擔憂卻有所下降。從現(xiàn)在到年底，可能會發(fā)生很多變化，但是隨著夏季快要結束，還不清楚，到底哪一種情緒會占據(jù)上風。

最近幾周，人們對全球經(jīng)濟的擔憂已成為焦點。 中美之間的貿(mào)易戰(zhàn)仍有可能拖累全球經(jīng)濟增長，盡管美國和中國本周將舉行6月以來首次貿(mào)易談判的消息似乎有助于推動市場。 但談判將層次較低，美國談判代表是美國財政部副部長，而不是財政部長姆努欽，姆努欽對談判達成一致提出質(zhì)疑。

更重要的是，財政部甚至不是主管貿(mào)易的部門。此次談判相當于表明美國和中國基本保持溝通渠道，但是沒有積極尋求解決方案，至少不是從此次談判中。

但談判至少增加了一點點阻止美國停止對中國2000億美元商品征收關稅的可能性。 美國貿(mào)易代表本周開始將對中國2000億美元商品征稅進行為期六天的聽證會。

與此同時，土耳其貨幣里拉的崩潰引發(fā)了不同的麻煩。 動蕩蔓延至其他新興市場，拖累了大量貨幣。

較弱的新興市場貨幣可能會嚴重減緩需求 - 不僅僅是石油，而是一系列商品。 彭博商品指數(shù)本月下跌3%，過去三個月下跌超過9%。 自5月以來，油價下跌超過10%。

ING在一份報告中寫道：“其他新興市場已經(jīng)受到?jīng)_擊，貨幣貶值，投資者尋求新興市場債券收益率上升，以及債務信用違約掉期上漲。不管怎樣，美聯(lián)儲都不太可能偏離其收緊貨幣政策的計劃，這料將繼續(xù)支持美元，同時新興市場風險的加劇進一步加強了對美元的支撐。如果美元繼續(xù)毫不放松的話，世界各國的貨幣壓力料將繼續(xù)。

如果出現(xiàn)這種情況，很難想象，石油需求不會顯著下降。畢竟石油以美元計價，因此美元走強(以及其他地方貨幣走弱)意味著石油價格要貴得多。如果油價沒有下跌的話(過去美元和石油交易相反，但最近這種關系已經(jīng)減弱)，情況尤其如此。

目前，IEA堅持其對2018年石油需求增長140萬桶/天的預測。今年布倫特原油價格上漲7%，但以當?shù)刎泿庞媰r，價格漲幅要大得多。 在土耳其，石油價格上漲了75%左右，阿根廷也出現(xiàn)了類似的增長。 根據(jù)ING的數(shù)據(jù)，在巴西，俄羅斯和南非，今年石油價格上漲了20%至25%，盡管石油價格僅攀升了約7%。 在匈牙利，印度，波蘭，智利，印度尼西亞和菲律賓，石油價格上漲15%至20% 等等。

如此規(guī)模的價格上漲肯定會削減需求。 但是，當政府介入以保護他們的免受這些價格上漲時，情況變得混亂，ING表示。在巴西，政府決定重新調(diào)節(jié)燃料價格，以避免導致社會動蕩的抗議活動。 印度尼西亞宣布提供48億美元的補貼，以防止價格上漲。 馬來西亞還決定在2018年剩余時間內(nèi)穩(wěn)定燃料價格。這些的穩(wěn)定價格努力可能會削弱油價高企與貨幣疲軟之間的價格信號，使得原油需求下降的幅度更大。

當前整體還是利空原油的。全球同時發(fā)生了不同的事情：全球經(jīng)濟放緩(同步增長結束)、中美貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級，以及新興市場貨幣拖累需求。

石油供應情況仍然不穩(wěn)定，伊朗原油供應損失可能會超過100萬桶/日。但是原油需求面仍然看起來非常悲觀。

《原油價格連跌七周 需求面仍然非常悲觀》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0822/136926.htm