周一(8月20日)紐盤(pán)，美元指數(shù)擴(kuò)大日內(nèi)跌幅，一度跌破96關(guān)口，刷新近一周新低至95.93。當(dāng)前美元指數(shù)顯得有些“高處不勝寒”，缺乏進(jìn)一步上行動(dòng)能，北京時(shí)間周四2:00美聯(lián)儲(chǔ)將公布8月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，周五美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會(huì)上講話，這些內(nèi)容對(duì)于后期的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策可能給出相對(duì)明確的方向，或?qū)⒁龑?dǎo)下一階段美元走勢(shì)。

北京時(shí)間周四2:00，美聯(lián)儲(chǔ)公布8月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要

美聯(lián)儲(chǔ)8月利率決議鷹氣逼人，預(yù)計(jì)8月會(huì)議紀(jì)要也很可能延續(xù)鷹派基調(diào)，或給美元指數(shù)提供支撐，料給非美貨幣及黃金等資產(chǎn)帶來(lái)打壓。但如果會(huì)議紀(jì)要不如市場(chǎng)預(yù)期的鷹派，或?qū)е旅涝�下挫，反之非美資產(chǎn)可能受提振。

野村證券外匯策略研究團(tuán)隊(duì)稱，8月美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議紀(jì)要料變化不大，料將提及近期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要將對(duì)美國(guó)貿(mào)易政策和受關(guān)稅加征、企業(yè)前景疲弱的影響表示擔(dān)憂。另外由于美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期年內(nèi)還將加息兩次，分別在9月、12月，美聯(lián)儲(chǔ)政策利率中值料接近2.88%，仍需關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)是否保留中性利率，在政策方面是否采取更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。

北京時(shí)間周五22:00 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會(huì)上講話

杰克遜霍爾年度政策研討會(huì)將于今年8月23日至8月25日在懷俄明州舉行，杰克遜霍爾全球央行年會(huì)素有政策拐點(diǎn)“晴雨表”之稱，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)重大影響。鮑威爾此次演講的主題是“經(jīng)濟(jì)變革中的貨幣政策”,預(yù)計(jì)為未來(lái)的貨幣政策指引方向。

在上一次講話中，鮑威爾表示他相信經(jīng)濟(jì)足夠強(qiáng)勁，足以讓美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)走在利率正常化的道路上。如果鮑威爾此次重申鷹派言論，市場(chǎng)預(yù)計(jì)不會(huì)感到太意外。不過(guò)，投資者可關(guān)注如向來(lái)鴿派的官員芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯(在2018年利率決策委員會(huì)沒(méi)有投票權(quán))的講話，近期他意外發(fā)表鷹派言論，如果埃文斯在年會(huì)上也一反常態(tài)，或給美元帶來(lái)強(qiáng)烈的多頭動(dòng)能。

三菱日聯(lián)金融集團(tuán)(MUFG)全球市場(chǎng)研究主管Derek Halpenny表示：“美元多頭投機(jī)頭寸增加的趨勢(shì)仍在持續(xù)。在此前的兩次持倉(cāng)調(diào)整中，市場(chǎng)未能長(zhǎng)時(shí)間維持這些美元多頭頭寸，隨后出現(xiàn)了一段時(shí)間的大幅清理。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周五在杰克遜霍爾央行年會(huì)上的講話可能是美元命運(yùn)發(fā)生變化的催化劑。”

巴克萊銀行分析師撰文指出，對(duì)于此次會(huì)議，我們將尋求有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)如何將新出現(xiàn)的危機(jī)納入其反應(yīng)功能的指引，以及美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)更新對(duì)穩(wěn)定的儲(chǔ)備余額水平的看法。市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2019年年末前再加息3次，聯(lián)邦基金利率將升至2.7%。該分析師認(rèn)為，如果沒(méi)有重大的負(fù)面沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)以更快的速度加息。

盡管市場(chǎng)目前預(yù)期9月會(huì)議上升息的幾率為90-95%，但對(duì)于12月升息和明年3月升息的定價(jià)僅分別為66%和50%。因此，分析師認(rèn)為前端利率很可能仍處于壓力之下。此外，較低的期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和人口因素將抑制長(zhǎng)期收益率。

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