周一（8月20日），英鎊兌美元匯率大幅下滑。

正如荷蘭國際集團(tuán)（ING）近期的一份預(yù)測(cè)報(bào)告所指出的， 零售銷售和失業(yè)率都令人意外， 然而，英鎊卻缺乏積極的反應(yīng)，這明顯表明該貨幣受到雙重風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的影響。

由于英國脫歐迄今尚未取得進(jìn)展，英鎊的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)看起來確實(shí)是合理的。荷蘭國際集團(tuán)擔(dān)心，隨著時(shí)間推移，市場(chǎng)緊張情緒將日益加劇。此外，他們還認(rèn)為，英鎊兌美元匯率進(jìn)一步降低至1.25。

荷蘭國際集團(tuán)表示：“雙重風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”的持續(xù)存在：英國特有的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（明顯加劇的無協(xié)議脫歐風(fēng)險(xiǎn)），以及地緣政治不確定性和新興市場(chǎng)動(dòng)蕩帶來的全球風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，英鎊兌美元匯率可能在短期內(nèi)降至1.25-1.26區(qū)間。

英鎊貶值是不是有點(diǎn)過頭了？

盡管荷蘭國際清楚地看到風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)對(duì)英鎊走勢(shì)造成巨大的下行壓力，但他們并非市場(chǎng)想象中的那樣悲觀。

荷蘭國際認(rèn)為，無協(xié)議脫歐的前景也可能被夸大了。這在一定程度上是政治談判進(jìn)程的一部分，而非實(shí)際情況。

該機(jī)構(gòu)表示：“盡管人們認(rèn)為無協(xié)議脫歐的可能性很高，但其部分原因在于政治游戲和故作姿態(tài)。”

他們認(rèn)為英國不太可能在沒有達(dá)成協(xié)議的情況下退出歐盟，在最后一刻達(dá)成協(xié)議的前景意味著，風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)不再傾向于在無協(xié)議脫歐的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，在這種情況下，英鎊匯率的反彈將超過下跌的幅度。

因此，如果英國脫歐風(fēng)暴緩解，那么在明年之前，加息的可能性似乎是合理的。

《雙重風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)拉響警報(bào)！英鎊匯率恐大難當(dāng)頭？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0821/136518.htm