新的交易周開始，美元匯率又一個(gè)交易日錄得下滑，美元兌所有主要貨幣都保持穩(wěn)定或擴(kuò)大跌勢。盡管在紐市開始時(shí)沒有買家，但有報(bào)道稱，特朗普總統(tǒng)在上周末的漢普頓籌款活動(dòng)中抱怨美聯(lián)儲(chǔ)加息，這一消息只會(huì)讓拋售潮獲得動(dòng)能。

這是我們第二次聽到總統(tǒng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮政策感到遺憾，從理論上講，他的觀點(diǎn)不應(yīng)該影響貨幣政策。然而，如果央行下個(gè)月提高利率，但未能承諾第四次加息，毫無疑問，一些市場參與者將把這歸因于總統(tǒng)的壓力，不管其是否屬實(shí)。

然而，美元走勢今天下跌的真正原因是美國國債收益率繼續(xù)下跌，而美聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂德表示，他今年只支持3次加息，這鼓勵(lì)交易員用歐元、英鎊和其他貝塔貨幣來填補(bǔ)空頭頭寸。

市場對(duì)特朗普總統(tǒng)言論的反應(yīng)，讓投資者初步嘗到了本周外匯波動(dòng)的滋味。目前沒有美國的主要經(jīng)濟(jì)報(bào)告，而世界其他地區(qū)能潛在驅(qū)動(dòng)市場走勢的唯一數(shù)據(jù)是歐元區(qū)的PMIs，以及加拿大和新西蘭的零售銷售報(bào)告。

本周關(guān)注三大重磅事件：

中美貿(mào)易談判，其將于周二和周三舉行

歐盟退歐談判，其也于周二和周三舉行

杰克遜霍爾央行年會(huì)，其將于周五舉行

中美貿(mào)易談判和杰克遜霍爾峰會(huì)可能影響所有主要貨幣，而歐盟-英國退歐談判的影響料將僅限于英鎊。

美國負(fù)責(zé)國際事務(wù)的副部長David Malpass將會(huì)見中國商務(wù)部副部長王受文。盡管在這些較低級(jí)別的談判中不會(huì)達(dá)成實(shí)質(zhì)性的協(xié)議，但投資者仍渴望看到他們是否能找到足夠的潛在讓步，以轉(zhuǎn)向更高級(jí)別的談判。如果是這樣的話，貿(mào)易緊張局勢的潛在緩解將進(jìn)一步提振風(fēng)險(xiǎn)偏好，從而為澳元和加元以及可能的歐元帶來額外收益。美元兌日元也應(yīng)該從中受益，但重要的是要認(rèn)識(shí)到，為何在貿(mào)易緊張局勢緩解的情形下，美元匯率可能會(huì)下跌而不是對(duì)高貝塔值貨幣升值，這是因?yàn)楫?dāng)特朗普對(duì)其征收關(guān)稅時(shí)，美元被視為一個(gè)安全的避風(fēng)港。

BK資產(chǎn)管理董事總經(jīng)理Kathy Lien預(yù)計(jì)，周三的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要或周五的杰克遜霍爾峰會(huì)不會(huì)有任何意外。會(huì)議紀(jì)要將描繪出經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的圖景，并強(qiáng)化下個(gè)月收緊政策的預(yù)期。在杰克遜霍爾，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾很可能會(huì)討論他們在支持經(jīng)濟(jì)增長和限制通貨膨脹方面的成功。由于美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)計(jì)將在明年年中之前達(dá)到峰值，他應(yīng)該堅(jiān)持使用腳本，并表示未來幾個(gè)月將需要逐步提高利率。

至于英國退歐，Lien預(yù)計(jì)不會(huì)有任何重大進(jìn)展，但隨著10月最后期限的臨近，缺乏積極的進(jìn)展可能被視為對(duì)英鎊不利。大約兩年前，歐盟委員會(huì)首席退歐談判代表巴尼耶為英國提供了18個(gè)月的時(shí)間來談判退出條款。當(dāng)時(shí)，他說，“談判需要在2018年10月之前完成，就在歐洲選舉之前。”但這一日期距離現(xiàn)在只有兩個(gè)月的時(shí)間，而總理仍在努力讓歐盟在愛爾蘭邊境等重大問題上讓步。

另一方面，歐盟認(rèn)為最后期限是讓英國在時(shí)鐘滴答作響的時(shí)候做出讓步的一種方式，不僅最后期限將被推遲到11月，而且沒有達(dá)成任何協(xié)議的可能性呈指數(shù)級(jí)增長。這一切對(duì)英鎊都沒有好處，這也解釋了為何盡管有大量的空頭頭寸和不錯(cuò)的數(shù)據(jù)，英鎊/美元的反彈仍然受到抑制。

另一方面，歐元兌美元正在接近115。這波漲勢是由美元拋售、空頭回補(bǔ)以及意大利債券收益率在過去兩個(gè)月穩(wěn)步上升后大幅下跌所推動(dòng)的。根據(jù)上周CFTC的數(shù)據(jù)，投機(jī)者在一年多的時(shí)間里首次做空歐元。盡管這可能并不令人意外，也非意義重大，但與4月份相比，這是一個(gè)巨大的變化，當(dāng)時(shí)歐元區(qū)的頭寸凈多頭，達(dá)到了20年來的最高水平。我們離空頭頭寸的極端水平還很遠(yuǎn)（這意味著歐元/美元有更多的空間下跌），但在經(jīng)歷了如此大規(guī)模的調(diào)整之后，包括新鮮的賣出和多頭的關(guān)閉，最近的復(fù)蘇吸引了廉價(jià)買入的投資者。如果歐元/美元能夠升至200周均線1.1470以上，那么下一站應(yīng)該是1.1550。

與歐洲貨幣形成對(duì)比的是，大宗商品貨幣的反彈更為克制。由于滬指和人民幣的升值，澳元領(lǐng)漲。澳大利亞最新會(huì)議記錄將于周二公布。考慮到聯(lián)儲(chǔ)主席的樂觀態(tài)度，央行對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的關(guān)注，以及利率的下一步走勢將是加息的可能性，會(huì)議紀(jì)要應(yīng)該有助于而不是損害貨幣。

加元受益于油價(jià)上漲，以及未來幾天或幾周內(nèi)北美自由貿(mào)易協(xié)定談判取得突破的可能性。

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