周一（8月20日）亞市盤中，現(xiàn)貨黃金價格震蕩交投于1183美元附近。隨著中美貿(mào)易帳緊張情緒降溫，美元上周創(chuàng)下四周最大降幅，黃金價格得以脫離19個月低位。不過，盡管現(xiàn)貨黃金的短線技術(shù)面有所改善，但是黃金并未轉(zhuǎn)向中期多頭，黃金價格本周的走勢還將取決于美元，如果美元繼續(xù)回調(diào)的話，那么金價將有望繼續(xù)反彈，反之則將承壓下跌。本交易日金融市場數(shù)據(jù)較為清淡，投資者需繼續(xù)關(guān)注晚間美聯(lián)儲票委博斯蒂克講話。

美聯(lián)儲官員8月份休假期間，全球金融市場變得更加糟糕，但債券交易員押注，這不足以阻止美聯(lián)儲繼續(xù)收緊貨幣政策。土耳其引發(fā)的動蕩已蔓延至新興市場，席卷了從阿根廷到南非的許多，加劇了人們對危機進一步蔓延的擔(dān)憂。從發(fā)展中的股票、到銅價、再到歐洲的銀行，熊市氛圍現(xiàn)在比比皆是。然而，美國短期利率仍頑固地接近危機后的高點。債券收益率曲線也已回落至周期低點，美國國債期貨投機者持有空頭頭寸創(chuàng)紀(jì)錄。

本周，美國堪薩斯城聯(lián)儲將舉行杰克遜霍爾全球央行年會，可能為這種信心是否有必要的問題提供線索，而美聯(lián)儲8月1日政策會議的會議紀(jì)要也顯得很重要。最近幾年，國際范圍的不確定性已足以使官員們暫停緊縮行動。但是，隨著通脹率依然高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，美國與全球下降趨勢脫鉤的情況持續(xù)，這次情況可能有所不同。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）美國利率策略主管Michael Cloherty表示，以前，海外市場的小問題會導(dǎo)致美聯(lián)儲放棄加息。現(xiàn)在，想要其延遲加息，就需要整個大環(huán)境都發(fā)生變化混亂。

目前，交易員幾乎完全預(yù)計，美聯(lián)儲將在一個多月后的下次政策會議上加息。根據(jù)聯(lián)邦基金期貨價格計算，美聯(lián)儲年底前再次加息的幾率約為50%。從2018年12月到2019年12月之間的歐元美元合約價差來看，他們預(yù)計美聯(lián)儲明年還會加息1.5個百分點。

對沖基金和其他大型投機者同樣對美聯(lián)儲的緊縮軌跡充滿信心。根據(jù)美國商品期貨交易委員會截至8月14日當(dāng)周的數(shù)據(jù)，投資者對10年期美國國債期貨的押注升至創(chuàng)紀(jì)錄的69.8194萬口，盡管新興市場動蕩，引發(fā)發(fā)展中股市自2月份以來的最大單周拋售。隨著投資者繼續(xù)打壓任何收益率變陡峭的跡象，2年期和10年期國債收益率價差8月17日收窄至2007年8月以來最低。

黃金價格走勢后市“漲勢堪憂”

天橋資本高級投資組合經(jīng)理Troy Gayeski在8月16日接受電話采訪時說道：“投資者現(xiàn)在必須明白的一個關(guān)鍵點是鮑威爾不是格林斯潘，鮑威爾也不是伯南克。他明確表示，美聯(lián)儲不會對短期市場混亂做出過度反應(yīng)，也不會改變路線。”他補充道：“金價苦苦掙扎的部分原因是，人們認(rèn)識到，美聯(lián)儲不會在市場出現(xiàn)混亂時下意識地提供伯南克對策（Bernanke Put）或者格林斯潘對策（Greenspan put），就像我們現(xiàn)在看到的新興市場那樣。”

美聯(lián)儲主席鮑威爾（Jerome Powell）將于本周晚些時候在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的年度研討會上發(fā)表講話，屆時投資者可以進一步深入了解美聯(lián)儲的緊縮路線。天橋資本沒有黃金敞口。Gayeski說：“在美聯(lián)儲開始改變政策之前，我們不會持有黃金。”同時RJO期貨高級商品經(jīng)紀(jì)人Bob Haberkorn表示他看到了黃金價格更多的下行空間，但他補充說這種跌幅是有限的。他說，特別是市場正在考慮美聯(lián)儲下個月加息的另一個預(yù)期因素。“我們正在考慮今年剩余時間再加息兩次，”Haberkorn解釋說。 “我認(rèn)為本周到年底黃金將很難大幅上漲。”鳳凰期貨和期權(quán)有限責(zé)任公司總裁Kevin Grady表示，他仍看跌，但也引用了一個潛在的上升催化劑。“我正在尋找黃金來測試1150美元的水平，”Grady說。 “我確實認(rèn)為，交易者需要密切關(guān)注美元。特朗普政府不能對強勢美元感到滿意，我希望總統(tǒng)在任何正式干預(yù)之前談?wù)撁涝�的下跌。有大量的黃金空頭，任何新聞驅(qū)動的空頭回補都是暴力的。”

投機市場看跌情緒已經(jīng)達(dá)到極端！

根據(jù)美國期貨交易委員會（CFTC）發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，對沖基金和基金經(jīng)理持有的COMEX黃金期貨凈頭寸連續(xù)第五周減少，且17年以來首次轉(zhuǎn)為凈空倉！

截至8月14日當(dāng)周，comex黃金期貨投機性凈頭寸減少16376，這使得原本的凈多倉狀態(tài)轉(zhuǎn)為凈空倉，其凈空倉數(shù)量達(dá)3688手，也是2001年以來首次出現(xiàn)凈空倉。

從具體數(shù)據(jù)上來看，黃金期貨投機性多倉增加3487手至211779手，為三周以來最低水平。同時，空倉增加19863手至215467手，再次刷新歷史高位。

黃金行情中心顯示，北京時間16:07，今日黃金現(xiàn)貨價格報1189.10美元/盎司。

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