美股投資者經受住土耳其風暴，但應當心美元上漲

財經網站MarketWatch高級市場編輯William Watts撰文指出，好像貿易戰還不夠刺激，8月市場又經歷了土耳其貨幣危機。市場的潛在擔憂是，像土耳其這樣嚴重依賴本國以外貨幣融資的很容易受到美元持續升值的影響。美元持續升值可能會讓這些面臨麻煩，并給持有以外幣計價債務的金融機構帶來問題。State Street Global Advisors首席投資策略師Michael Arone表示：“我認為我們目前尚未到這一步，但這讓投資者感到憂慮。”

實際上，華爾街分析師和經濟學家并不過分擔心，土耳其困境會演變為對美國經濟或公司收益造成威脅的全球危機。道指上周五（8與17日）收盤創2月以來新高。當然，這并不意味著地緣政治話題不會繼續為金融市場注入波動性。

DataTrek創始人Nick Colas認為，盡管土耳其目前的困境與導致1997-1998年亞洲金融危機的新興市場困境有一些關鍵區別，人為的金融危機往往發生在長期強勁的經濟增長和金融資產回報結束時，每個投資者都知道這一點。

美股走勢似乎與美元相反

與此同時，Arone表示，投資者或許低估了美元波動對整體市場的影響。他指出，因貿易動蕩及其它地緣政治動蕩，金融危機后全球市場普遍存在的“啟動風險和規避風險（risk-on/risk-off）”雙重框架在今年夏天再次出現。

這一現象似乎源自美元。近期，因貿易沖突或土耳其困境等負面消息觸發避險相關資產的購買，美元傾向于反彈。而有這方面的正面消息時，美元傾向于回調。美股走勢似乎與美元相反。

隨著土耳其里拉暴跌，美元總體上漲，ICE美元指數上周三（8月15日）一度逼近97關口，觸及14個月高位。而隨后有消息稱，中國和美國將重啟貿易談判令市場情緒有所好轉，美元結束三周連漲。而受中美將重啟貿易談判消息的提振，美股8月16日大幅上漲。
 
上周，標普500指數上漲0.6%，道指上漲1.4%。Arone表示，作為投資者，你希望看到美元升值放緩，希望從貿易談判以及美國與土耳其的沖突中獲得一些慰藉。

Arone認為，特朗普政府會在11月的中期選舉前尋求貿易“勝利”。這可能會以與加拿大和墨西哥就北美自貿協定（NAFTA）重新談判達成協議的形式。

杰克遜霍爾全球央行年會即將召開，不斷升值的美元可能會被提上議事日程

隨著美聯儲將在今年年底前再加息兩次，Arone預計，防守型股票和以收入為導向的股票，包括公用事業部門、必需性消費北美電信和房地產投資信托將遭遇逆風。

與此同時，北京時間8月23日凌晨兩點，美聯儲將公布8月會議紀要。加拿大皇家銀行資本市場分析師預計，此次會議紀要可能傳達很少的新信息。他稱：“此次會議紀要最有趣的部分是關于資產負債表的前景。不幸的是，FOMC成員近期的言論暗示，他們尚未就此達成強烈共識。因此我們認為，美聯儲最多會列出各種可能性。”

本周最重要的事件是由堪薩斯城聯儲主辦的杰克遜霍爾全球央行年會。北京時間2018年8月24日22:00：美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會上就“變化經濟中的貨幣政策” 發表演講。

CMC Markets首席市場分析師Michael Hewson表示，不斷升值的美元可能會被提上議事日程。他指出，美元強勢升值可能會在未來數月對美國決策者構成“重大挑戰”。

Hewson表示，這是鮑威爾作為美聯儲主席第一次參加杰克霍爾年會，在美聯儲希望繼續正常化貨幣政策之際，投資者將尋求對一系列問題的指引線索，包括鮑威爾對近期土耳其引發的新興市場貨幣危機的看法。

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