黃金投機空倉再刷紀錄新高，金價拐點已到？

投機資金押注看空黃金的水平升至多年未見的高位。黃金期貨數據顯示，黃金投機者自2001年12月以來第一次凈做空黃金，當時黃金價格為275美元/盎司。分析師指出，黃金空頭頭寸顯示市場看空情緒已經達到極限，殺跌動能也已被釋放殆盡，因此對于金價走勢而言，這可能是一個“否極泰來”的信號。事實上，在上周觸及1160美元后，伴隨著美元指數的回落，金價已有企穩跡象。

近期隨著美元升值，黃金遭到拋售。金價上周四（8月16日）亞市早盤一度觸及1160美元，創一年半以來新低。8月17日，黃金期價上小幅上漲，美市盤中最高上探至1184美元一線。本周一（8月20日），黃金期價繼續上漲，達到1191美元/盎司。今年迄今為止，黃金已下跌9%。

下圖為黃金期貨一年走勢圖：

黃金投機空頭頭寸漲至紀錄高位21.5萬手

目前，黃金空頭持有的總合約水平大漲至紀錄高位21.5萬手，且幾周來一直處于歷史高位。

Bleakley Financial Group首席投資官Peter Boockvar表示，21.5萬手是6月第三周的兩倍，是6月第二周的三倍。黃金看空頭寸已經連續第9周上升。他表示，上次黃金空頭押注如此之高還是在2015年，當時黃金空頭頭寸為15.9萬手。

Boockvar認為，黃金空頭持倉的極端水平通常暗示，金價在未來數日或數周將觸底反彈。

Boockvar表示，十七年以來第一次，黃金出現凈空倉3700手。兩個月前，黃金投機凈多頭頭寸為12萬手，到上周就呈現了凈空頭的局面。 

采礦成本或阻止黃金大幅低于1100美元/盎司

Boockvar認為，采礦成本將阻止黃金大幅低于1100美元/盎司。他稱：“這與美元走勢相關，與對經濟增長的認知有關。如果金價逆轉，這將意味著美元觸頂。”

Boockvar指出，黃金空頭持倉觸及紀錄新高之時，正值杰克遜霍爾全球央行年會即將召開之際。美聯儲主席鮑威爾將在北京時間2018年8月24日22:00發表演講。黃金的看空頭寸增加，而美元的看多頭寸以及美債的看空頭寸也觸及紀錄水平。

渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper表示，繼續預期金價將在9月的美聯儲議息會議后恢復動能。美聯儲將在9月25日至26日舉行議息會議，市場預計美聯儲屆時將進行加息。 

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