今年以來(lái)，投資美元資產(chǎn)的QDII年內(nèi)業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色。其中，跟蹤納斯達(dá)克100指數(shù)和油氣主題的QDII霸屏基金業(yè)績(jī)榜。

　　兩類QDII領(lǐng)漲

　　數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日，股票型基金、混合型基金、債券型基金、貨幣型基金、QDII的年內(nèi)平均收益率分別為-13.26%、-6.59%、2.61%、2.42%、2.15%。在缺乏賺錢效應(yīng)的2018年，QDII是唯一獲得正平均收益率的權(quán)益類基金。

　　從單只基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，在全市場(chǎng)有數(shù)據(jù)可查的6926只基金中(份額分開(kāi)計(jì)算)，年內(nèi)收益率在10%以上的僅有64只，其中有38只是QDII。在基金業(yè)績(jī)榜T0P20中，QDII占據(jù)了16席。

　　值得注意的是，漲幅位居前列的主要是跟蹤納斯達(dá)克100指數(shù)和油氣主題的QDII，分別在基金業(yè)績(jī)榜T0P20中占據(jù)7席和5席。其中，廣發(fā)納斯達(dá)克100ETF、廣發(fā)納斯達(dá)克100人民幣、國(guó)泰納斯達(dá)克100ETF分別以22.39%、22.36%、20.99%的收益率位列基金業(yè)績(jī)榜前三甲。

　　對(duì)于納斯達(dá)克100指數(shù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，國(guó)泰納斯達(dá)克100ETF的基金經(jīng)理徐皓和吳向軍在二季報(bào)中做了解讀：今年二季度以來(lái)，以科技股為代表的美國(guó)納斯達(dá)克指數(shù)屢創(chuàng)新高，造成納指持續(xù)上漲的主要原因在于投資者質(zhì)疑全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，全球資金流入美國(guó)，并投向快速增長(zhǎng)企業(yè)的股票，推升了股票價(jià)格。以亞馬遜、蘋果、微軟和谷歌母公司Alphabet為代表的納斯達(dá)克科技股票，二季度企業(yè)基本面、收入和盈利均表現(xiàn)亮眼，抵消了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)和貿(mào)易伙伴之間貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級(jí)的擔(dān)憂。

　　廣發(fā)基金在接受記者采訪時(shí)則表示，年初美股雖然出現(xiàn)明顯波動(dòng)一度引發(fā)全球股市集體下跌，但數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在全球范圍內(nèi)一馬當(dāng)先。加上特朗普稅改支撐、金融監(jiān)管放松等有利環(huán)境，企業(yè)盈利回升，對(duì)美股形成支撐。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)向好令美聯(lián)儲(chǔ)加息提速的預(yù)期升溫，美元升值強(qiáng)勢(shì)格局不變，故而持有美元資產(chǎn)的QDII受益。

　　而能源類QDII的業(yè)績(jī)則是在原油供給缺口的推升下持續(xù)走高。從供給看，自2017年底歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國(guó)達(dá)成減產(chǎn)延長(zhǎng)協(xié)議，以沙特為主的減產(chǎn)國(guó)，減產(chǎn)執(zhí)行情況遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，極大地促進(jìn)了全球原油供需恢復(fù)平衡，推動(dòng)國(guó)際油價(jià)上行。同時(shí)全球經(jīng)濟(jì)同步復(fù)蘇，需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，尤其是新興市場(chǎng)引領(lǐng)全球需求提升，加上中東地緣政治緊張局勢(shì)加劇，助推了國(guó)際油價(jià)快速上漲。

　　美股長(zhǎng)期配置價(jià)值猶存

　　盡管投資美股的QDII年內(nèi)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，但已經(jīng)走過(guò)了長(zhǎng)達(dá)9年牛市的美股，目前估值處于歷史高位，引發(fā)投資者對(duì)美股回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

　　對(duì)此，廣發(fā)基金認(rèn)為，對(duì)比近年來(lái)中美主要股指年度回報(bào)率和PE，整體來(lái)看，美股主要股指走勢(shì)平穩(wěn)，特別自2018年以來(lái)在全球動(dòng)蕩的金融環(huán)境下，大多數(shù)股票市場(chǎng)均出現(xiàn)了大幅震蕩，而美股由于美國(guó)良好的經(jīng)濟(jì)基本面、美元持續(xù)走強(qiáng)等因素使其表現(xiàn)好于全球其他主要市場(chǎng)。

　　從指數(shù)收益率來(lái)看，四大股指在短期和中長(zhǎng)期都有較為良好的回報(bào)率，且穩(wěn)中有升，其近一年的年化收益均高于近五年的年化收益。

　　在升息周期的下半場(chǎng)，估值的高企加之流動(dòng)性逐漸的緊張，有可能帶來(lái)股票市場(chǎng)的階段性回調(diào)。但長(zhǎng)期來(lái)看，如果將美國(guó)房地產(chǎn)的歷史數(shù)據(jù)做分解，平均周期長(zhǎng)度為18.14年，從周期角度看，美國(guó)在2024年6月之前，不具備經(jīng)濟(jì)危機(jī)的前提。

　　當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于繁榮期，年內(nèi)可維持在長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)之上，保持一定時(shí)期的高位發(fā)展。且本輪周期比上一輪周期相對(duì)健康，加上貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際影響有限。因此，廣發(fā)基金認(rèn)為，長(zhǎng)期看美股配置價(jià)值猶存。投資者可以擇優(yōu)選取跟蹤納指或標(biāo)普指數(shù)的QDII作為戰(zhàn)略配置品種。

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