上周兩市繼續(xù)弱勢運行，滬深指數進一步走低，其中滬指跌破7月份2691.02的低點下探至2665.59點，距2016年1月份的2638.30點僅一步之遙，深成指則下探至8341.10點，再度創(chuàng)出2015年調整以來新低。盤面兩市板塊個股普遍走弱，尤其消費股的補跌對兩市形成明顯拖累，同時市場成交持續(xù)萎縮，資金參與意愿繼續(xù)維持的較低水平。對于后市，結合各方面因素分析，短期A股或將延續(xù)弱勢，投資者對此仍需保持必要的謹慎心理，但同樣需要注意的是隨著國內宏觀政策的轉向，滬深兩市企穩(wěn)的可能性明顯增大，因此投資者對后市并不宜盲目悲觀。

　　一方面當前A股的走弱受國內外一系列負面因素影響，短期內明顯改善的可能性不大，滬深兩市未來一段時間或將延續(xù)弱勢格局。就具體原因分析，近期A股走弱受國內外多方面因素影響，實體經濟下行壓力增大、資管新規(guī)出臺后對原有資金結構的沖擊等，均在一定程度上對滬深兩市運行形成拖累，而外圍因素方面，新興市場匯率的下跌等同樣抑制資金風險偏好，從而對A股形成制約。站在當前的時間點看，以上負面因素短期出現明顯改善的可能性并不大，從最新公布的7月份數據看，國內經濟面臨的下行壓力依然較大，而央行發(fā)布的社會融資規(guī)模數據同樣表明資管新規(guī)對原有資金結構的沖擊正持續(xù)顯現；國際方面，在美聯儲加息的背景下，阿根廷、土耳其、巴西等新興市場匯率仍將面臨考驗。因此對于A股而言，在市場面臨的不利因素依然明顯的情況下，短期滬深兩市料將維持弱勢，對此投資者仍需保持必要的謹慎心理。

　　但另一方面從稍長的時間看，伴隨國內宏觀政策的轉向利于A股企穩(wěn)的有利因素逐步增多，滬深兩市扭轉頹勢的可能性在逐步增加。為防范風險，穩(wěn)定經濟增長，二季度以來國內宏觀政策逐步調整，包括央行定向降準、擴大MLF擔保品范圍、資管新規(guī)細則邊際放松等，均較為明顯的體現了國內宏觀政策的轉向。同時從數據上看，7月份人民幣新增貸款明顯增加、銀行間市場中短期資金拆借利率大幅下行等，表明國內資金市場環(huán)境進一步改善。對于A股而言，以上宏觀政策的調整無疑將對滬深兩市運行產生積極影響，盡管到目前為止其體現出支撐作用相對有限，但伴隨市場風險的釋放以及更多積極因素的出現，A股終將迎來轉機。從這個角度看，兩市企穩(wěn)的可能性在逐步增加，投資者對后期市場并不宜盲目悲觀。

　　綜合分析，短期看，在不利因素依然明顯的情況下滬深兩市或將維持弱勢，對此投資者仍需保持必要的謹慎心理，但從稍長的時間看，隨著國內宏觀政策調整兩市企穩(wěn)的可能性正逐步增加，投資者對后市無須過于悲觀，可耐心等待后期盤面企穩(wěn)信號出現。

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