券商稱掃貨機會是否來了 看清這五大風口行業套路

　　 隨著A股逐步開放且被納入MSCI，國際資本開始從陸股通、QFII、RQFII等渠道加速流入A股市場，成為市場邊際交易的重要力量之一

　　近期市場行情略有波折，市場出現二次回落走勢，海通證券分析稱，這是源于海外不確定因素的干擾，基于政策預期改善邏輯的反彈行情運行過程中，高股息率的價值股往往率先企穩走強。由政策預期改善催化的反彈行情中，隨著市場逐步企穩，投資者風險偏好回升，成長板塊反彈空間更大。

　　國泰君安證券表示，結構重于倉位，重點關注計算機、電子、通信、軍工、機械等五大行業。

　　國泰君安證券表示，隨著政策預期提升以及相關政策傳導信號的進一步增強，后市金秋行情將正式展開主升浪，當前更應該進行結構調整以備戰即將到來的行情。

　　安信證券分析稱，A股整體處于弱勢震蕩的格局，隨著A股逐步開放且被納入MSCI，國際資本開始從陸股通、QFII、RQFII等渠道加速流入A股市場，成為市場邊際交易的重要力量之一。

　　當前不論從總量流動性還是從股票市場的流動性而言，政策改善預期已經基本確立，平安證券認為，A股市場在政策預期不斷改善的支撐下將重拾信心，建議投資者積極布局。

　　天風證券分析認為，當前A股估值在橫向比較上處于中下位置，在內外因素干擾下，A股繼續震蕩探底，但從估值角度來看，已經在一個比較“便宜”的區域里。從資金面來看，近期包括銀行委外資金、海外長期資金、14只即將發行的養老目標基金、社保資金等在內的長期資金等也出現了一定程度的準備或正在流入的跡象。因此，當前長期資金的流動性并不悲觀。

　　在投資機會方面，申萬宏源證券表示，目前市場已經進入到了機構對大類資產進行布局區間。后續推動基建投資增速回升可能的政策變化有：房地產長效機制的逐步建立、專項債的發行規模和速度、有關城投債監管預期的變化、關注后續PPP政策面的變化情況。綜合來看，基建產業鏈“信號驗證+政策催化”預期提升過程仍將持續，繼續看好基建產業鏈的相對收益機會。

　　廣發證券也認為，當前首推房地產，繼續看好基建鏈周期+地產鏈周期(房地產/鋼鐵/水泥)；在消費股補跌、倉位消化過程中逐步逢低配置全球估值橫向比較仍然合理低估的消費龍頭(零售、食品加工)；成長挖掘α機會(計算機/航天航空裝備)。主題投資關注信息消費(5G)、國企改革。

　　國金證券表示，隨著基建發力，建議關注確定性較高的中西部基建相關行業龍頭公司，布局四條主線：建材、鋼鐵、建筑、鐵路設備。

　　平安證券表示，建議關注周期板塊的估值修復和成長板塊的反彈機會，國企改革板塊等主題機會可以重點關注。

　　中信證券表示，可以從傳統板塊分類和四大長期趨勢角度進行觀察。

　　中銀國際分析師表示，在良好的政策環境下，兼具成長彈性和消費韌性的“科技消費”在消費升級時代具有巨大潛力。在科技產業中，建議選擇面向消費端的細分產業。

　　券商看盤

　　01

　　中信證券：政策預期將進一步修正

　　中信證券表示，從央行實施定向降準到決策層指出要把握好去杠桿的力度和節奏，目前信用環境正在趨向改善。

　　目前來看，相關政策預期將進一步得到修正。資金面預期不斷轉暖，上市公司回購、重要股東增持、滬股通和深股通資金流入、MSCI即將提升A股市場納入比例等，都將持續為市場提供增量資金。

　　對于多數投資者來說，目前最重要的還是在行業配置方面的選擇，對此，可以從傳統板塊分類和四大長期趨勢角度進行觀察。傳統板塊分類下的反彈配置思路：

　　1)消費和醫藥板塊龍頭仍然是長期配置首選，但消費和醫藥板塊短期都面臨機構抱團問題，預計反彈空間有限；

　　2)周期板塊短期有漲價預期催化，但缺乏長期走強邏輯，適合短期博弈；

　　3)金融板塊中的保險股是配置首選，銀行股估值將逐漸修復，券商股尚未到系統配置時機；

　　4)TMT板塊近期政策催化預期提升，云(SaaS)、網絡安全(5G)和半導體領域可以作為反彈首選。

　　四大長期趨勢下的反彈配置思路：

　　1)在勞動力從制造業向服務業轉移背景下，關注工業自動化和人力資源服務板塊；

　　2)隨著企業服務規模提升，首選企業級SaaS服務領域個股，同時推薦網絡以及數據安全領域；

　　3)醫藥、醫療服務和保險板塊將直接受益于人口老齡化趨勢，醫藥板塊以結構性機會為主，保險板塊看好未來有關健康險的快速發展空間；

　　4)以教育、外賣、物業、餐飲、文娛等為代表的生活服務消費行業雖然具備長線邏輯，未來市場空間也足夠大，但細分子行業眾多，目前市場尚未形成板塊效應，適合自下而上選股。

　　02

　　國泰君安證券：重點關注五大行業

　　國泰君安證券表示，結構重于倉位，重點關注計算機、電子、通信、軍工、機械等五大行業。金秋行情的展開仍有待兩大預期的進一步緩和，在此過程中調結構比加倉位更加重要。

　　金秋行情展開的驅動力主要來源于分母端，制造業中的TMT領域(包括計算機、電子、通信、軍工、機械等子行業)目前交易結構良好，有較強的反彈基礎。具體而言，建議重點關注計算機板塊在云計算領域、電子板塊在半導體和蘋果產業鏈領域、通信板塊在5G領域、軍工板塊在大飛機制造領域、機械板塊在自主可控領域的機會。

　　03

　　國金證券：基建發力四條主線

　　國金證券表示，在經濟下行壓力加大的背景下，通過加大基礎設施建設擴大內需已經成為共識。今年基建資金來源中，邊際變化最大的或在于地方專項債，下半年專項債凈融資規模有望超過1萬億。盡管我國經過多年發展，基礎設施建設水平不斷完善，但是仍存在一些短板。

　　1)從區域來看，中西部地區基建投資相對不足；

　　2)從城鄉來看，農村地區基礎設施建設相對落后；

　　3)從領域來看，電力、通信、地下管網和環境治理等基礎設施建設仍不完善。

　　隨著基建發力，基建產業鏈業績有望獲得需求支撐，大規模的基建投資會大幅拉動相關上市公司的業績。建議關注確定性較高的中西部基建相關行業龍頭公司，布局四條主線：建材、鋼鐵、建筑、鐵路設備。

　　(本文內容僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資須謹慎)

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