本周A股市場持續(xù)走弱，周內(nèi)數(shù)個交易日連續(xù)上演了尾盤跳水的弱勢行情。尤其是本周五，上證指數(shù)最低下殺至2665點，創(chuàng)下本輪調(diào)整以來的新低，直逼2016年年初熔斷行情中的低點2638點。私募人士認(rèn)為，未來將要打響2638點保衛(wèi)戰(zhàn)。

　　玉名(私募基金經(jīng)理)：

　　失望情緒在蔓延

　　進(jìn)入8月份，上市公司中報披露逐漸密集，投資機(jī)會將重點落在具有業(yè)績支撐的品種上，尤其是下跌之后，基本面支撐品種更為重要。

　　本周市場遭遇到了諸多利空的考驗，周初在外盤跳水之際，A股保持了穩(wěn)定，周三隨著人民幣貶值突破6.95之后，A股也頂不住了，出現(xiàn)了大幅跳水，周四更是大幅低開，隨后頑強(qiáng)地回補(bǔ)了缺口，無奈尾盤再度跳水，周五也是類似的走勢，早盤沖高后，尾盤又跳水了。玉名認(rèn)為目前主板方面，形成了2700-2900點的箱體拉鋸，基建為首的政策受益股成為主板重要的活躍力量；創(chuàng)業(yè)板也是明顯的1430-1600點的拉鋸格局，科技股則是創(chuàng)業(yè)板重要的權(quán)重力量。本周這兩方面都有過活躍，周三、周四沖高，但最終也跟隨市場回落，并跳水，畢竟資金可以維系一時，市場群體走弱，也很難抵抗。

　　十年來，A股指數(shù)重回起點，但同期股價漲幅超過一倍的個股有552只，占比近1/3；7成個股跑贏指數(shù)；顯然，并不是說指數(shù)弱，就沒有機(jī)會，而是把握市場的波段性，順應(yīng)市場的熱點風(fēng)口才有收益；如今，內(nèi)憂外患之下，中國需求轉(zhuǎn)向迎來兩大行業(yè)機(jī)會。

　　10年間是有過牛市、熊市、震蕩市，各類熱點行情機(jī)會都不少，如果股民哪個行業(yè)都不賺錢，那就要改變了。很多股民總是想著一勞永逸，買了某一類熱點就不管了，但市場變化了，如果股民不能跟隨市場變化，自然很難獲利；中國需求轉(zhuǎn)型，也帶來了熱點的改變，值得研究。盡管指數(shù)弱勢，但局部熱點也不少，科技股、天然氣、食品股、醫(yī)藥股、農(nóng)業(yè)股、基建股等你方唱罷我登場，超出了不少人的預(yù)期；而從7月下旬來管理層政策密集出現(xiàn)，與以往依賴房地產(chǎn)、基建等建筑和設(shè)施的增長不同，中國經(jīng)濟(jì)的新發(fā)展模式向兩個行業(yè)發(fā)展。

　　進(jìn)入8月份，上市公司中報披露逐漸密集，投資機(jī)會將重點落在具有業(yè)績支撐的品種上，尤其是下跌之后，基本面支撐品種更為重要。盤面熱點輪動性較快，加之市場處于弱勢探底狀態(tài)，熱點本身稀少，所以顯得政策受益品種的逆勢走強(qiáng)更為珍貴。

　　值得注意的是，數(shù)據(jù)顯示借道滬深股通的海外資金，已連續(xù)5周凈買入A股，所以，震蕩市中結(jié)構(gòu)性分化格局還是非常明顯的。玉名認(rèn)為從7月下旬政策微調(diào)開始，已經(jīng)很明顯了，就是政策受益股的反復(fù)活躍，從全面放松到維穩(wěn)出手，政策面給市場帶來了積極的響應(yīng)，無論是穩(wěn)金融還是穩(wěn)匯率，亦或是釋放養(yǎng)老目標(biāo)基金消息、包括多項措施促穩(wěn)定，科技小組等消息都對市場情緒面帶來了較大的提振，所以短線操作的股民要緊緊跟隨這一點。中線方面，市場磨底還需要時間和量能堆積，反復(fù)考驗后才能扎實，股民只能繼續(xù)等待。

　　余岳桐(資深投資人)：

　　下周將有一場惡戰(zhàn)

　　短期的恐慌并沒有完全終結(jié)，圍繞2638點的惡戰(zhàn)將會展開。不排除主力將展開護(hù)盤動作，甚至護(hù)盤成功還有向上反擊的動作出現(xiàn)。

　　一周的行情，怎一個“慘”字了得。幾大指數(shù)的周線均以中陰線報收，滬指周跌幅超過3.5%，深成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指周跌幅均超過4%，而且完全吞噬了前一周的反彈K線，并再創(chuàng)階段新低。在熊市的探底路上，似乎沒有最低，只有更低。盤面看，個股表現(xiàn)極差，幾乎毫無亮點可言，大資金早已經(jīng)進(jìn)入了蜷縮防守狀態(tài)，少量游資在搜尋零星個股的漲停機(jī)會，但是效果極差。市場呈現(xiàn)一盤散沙態(tài)勢，賺錢效應(yīng)極度低迷。滬指，終于將前期的2691點“鐵底”跌破，我反復(fù)提示過，不管你相信不相信，接下來，要打的，就是一場針對于2638點的保衛(wèi)戰(zhàn)。

　　不明就里的投資者總會將市場下跌歸咎于各種外因，然后就是各種謾罵，還有些根本看不懂市場的“市場人士”天天在大聲疾呼“救市”。要知道，救市只能解決短期問題，根本無法解決長期問題。A股市場如果一味靠解決短期問題來強(qiáng)弩，最終長期問題還是會集中爆發(fā)。任何一個久經(jīng)股市的老股民肯定知道，市場的最本質(zhì)問題，是三年前那輪牛市欠下的“債”(市盈率畸形高)仍然在償還過程中。加之本輪市場的熊市周期(至少四年)未真正走完，所以，大盤必然是漫長而熬人的反復(fù)震蕩下行過程。如果連這點基本常識都不能理解，自然會陷入天天胡亂喊救市的狂躁狀態(tài)。

　　現(xiàn)在的問題很簡單，也很清楚，胡亂臆測底部的行為必將被市場所恥笑，不尊重市場的客觀規(guī)律最終只能被市場反復(fù)折磨。你唯一要做的，和你唯一能做的，就是順應(yīng)趨勢，尊重規(guī)律。

　　有人說2638點也不是大底，我從來也沒有說過這里是歷史大底，我只是說，連續(xù)下跌過后，再度運(yùn)行到這里，將有護(hù)盤力量開始展開出現(xiàn)，畢竟，這是上輪牛市結(jié)束后第一個重要的支撐位，多空也將因此而進(jìn)入廝殺。所以，才有保衛(wèi)戰(zhàn)一說。

　　下周市場，仍然要注意，短期的恐慌并沒有完全終結(jié)，圍繞2638點的惡戰(zhàn)將會展開。不排除主力將展開護(hù)盤動作，甚至護(hù)盤成功還有向上反擊的動作出現(xiàn)。但對于大趨勢而言，這些恐怕依然解決不了大問題。

　　有人說股市怎么沒有賺錢效應(yīng)？去看看大宗商品市場吧，一個焦炭加螺紋，再整個妖蘋果，成交量就已經(jīng)趕上滬深兩市的全部成交量了，你說，誰還在炒股票呢？還有人問我底在哪里？去看看高高在上的茅臺、格力、五糧液吧，他們的下跌終結(jié)還早著呢，你就踏實等著吧。

　　黎仕禹(廣東小禹投資總經(jīng)理)：

　　市場已到底部區(qū)域

　　萬事俱備只欠東風(fēng)，我們可以在四季度拭目以待。而目前市場在2700點以下，其實就已經(jīng)是位于底部區(qū)域了。

　　我們的A股市場，自年初調(diào)整至今已經(jīng)6個半月了，滬指下跌已經(jīng)達(dá)到了915點，下跌幅度為25.5%，在這近千點的下跌過程當(dāng)中，許多個股已經(jīng)調(diào)整極為充分，而市場的超跌反彈行情似乎也會一觸即發(fā)。但是，從目前的市場情緒醞釀來看，市場還欠缺一場“東風(fēng)”。萬事俱備只欠東風(fēng)，這不是說說而已，我們可以在四季度拭目以待。而目前市場在2700點以下，其實就已經(jīng)是位于底部區(qū)域了。

　　當(dāng)然了，市場的底部最低點，誰也無法預(yù)測，否則那就是神仙了�？傊�，從勝算、概率等角度去做博弈分析，目前空倉或輕倉的投資者，可以在2700點開始建倉，然后每逢下跌100點增加一定的倉位比例，以此作為金字塔方式建倉。如2700點您買一萬元，那么2600點買1.5萬元，2500點買2萬元，2400點買3萬元，2300點買4萬元，以此類推，我們絕對有理由相信，在8、9月份的市場建倉，在未來的1年里，您肯定會取得不錯的投資收益。這就是一個概率，這就是一種博弈。

　　不過，對于建倉的標(biāo)的如果您自己沒有信心，那不妨建議您建倉ETF指數(shù)基金。如50ETF、滬深300ETF或創(chuàng)業(yè)板指數(shù)ETF基金。畢竟，對于大多數(shù)投資者來說，選股是一個難題。特別是要選未來1年到3年有所表現(xiàn)的個股。而市場最近的防御型板塊開始“崩塌”補(bǔ)跌，這也讓很多投資者開始彷徨，如白酒、家電、醫(yī)藥等個股在高位開始強(qiáng)勢補(bǔ)跌，連這上半年走勢最強(qiáng)的板塊個股都開始破位殺跌了，很多小散戶對此開始信心崩潰。

　　但是，市場的底部階段特征，不也正是由強(qiáng)勢股補(bǔ)跌開始表現(xiàn)出來的嗎？所以，大家不要畏懼市場的這種行為，我們反而應(yīng)該開心才對，不然，那些大機(jī)構(gòu)總是抱團(tuán)取暖“抱著”大消費和醫(yī)藥板塊個股，那么其它個股還怎么會有表現(xiàn)機(jī)會呢？特別是在市場資金匱乏的情況下。所以，我們有理由相信，這是那些大機(jī)構(gòu)高位減倉獲利豐厚的防御型板塊，進(jìn)而開始分批地低位建倉其它一些有潛力的個股了。這是市場的一種“輪回”，是“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”。

　　所以說，今年是市場的風(fēng)格切換年，明年將是中小創(chuàng)市場“大放光彩”的一年。就如2013年那樣。不過，即使是中小創(chuàng)市場，我們也要有所選擇，如那些老莊股、問題股、冷門股等，我們是堅決不碰的。

　　總之，目前是一個最壞、最差的市場階段之一；當(dāng)然了，也是一個最好、最佳的抄底投資期。誰能在底部時候，用莫大的能量和魄力去抄底建倉潛力牛股，這是一種勇氣，也是一種策略。股市，不是誰都能在里面賺到大錢的，而能賺大錢的，無一不是有其過人之處的。您，有過人之處嗎？您，在市場最低迷，在市場最差的時候，準(zhǔn)備好了嗎？抑或是，悲觀絕望地斬倉出局，割肉離場？誠然，投資就是一種人生修行，我們目前應(yīng)該“擺正心態(tài)，理智分析，大膽投資”。

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