基金市場

　　2018年8月13日至2018年8月16日，開放式偏股型基金平均下跌2.26%，同期上證指數(shù)下跌3.18%。開放式偏股型基金收益率分布在1.79%到-11%之間，中融強(qiáng)國制造(001851)漲幅最大，匯添富新價(jià)值(001685)跌幅最大。分類來看，主動股票型基金平均跌幅為3.28%，被動型基金平均跌3.18%，混合型基金產(chǎn)品平均跌1.94%，債券型基金產(chǎn)品平均跌0.21%。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，本期 (20180810-20180816)可統(tǒng)計(jì)的產(chǎn)品中債券型基金平均收益率最高，為-0.26%；其次是保本型基金，平均收益率為-0.34%；股票被動型基金最低，為-2.73%。本周公布了固定資產(chǎn)投資、社會消費(fèi)品零售及工業(yè)增加值數(shù)據(jù)，均不及預(yù)期和前值，偏弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承壓，并使得債券領(lǐng)跑各類大類資產(chǎn)。

　　基金投資策略：(1)偏股型基金：我們判斷，在市場連續(xù)回調(diào)之后，估值底已經(jīng)形成，市場底大概率也基本形成，結(jié)構(gòu)性行情會不斷產(chǎn)生，繼續(xù)重點(diǎn)投資優(yōu)質(zhì)選股型基金，有望獲得超額收益，關(guān)注安信價(jià)值精選、中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)、易方達(dá)新興成長等。(2)債券型基金：貨幣政策穩(wěn)健中性未變，市場流動性和資金面將繼續(xù)保持緊平衡，M2增速再創(chuàng)歷史新低，金融去杠桿溫和推進(jìn)，債市繼續(xù)保持中性觀點(diǎn)，優(yōu)質(zhì)基金繼續(xù)持有。(3)QDII基金：美國兩市繼續(xù)高位震蕩，主要關(guān)注亞太市場基金，如嘉實(shí)滬港深、寶盈醫(yī)療健康滬港深。黃金價(jià)格持續(xù)波動，暫未形成趨勢性機(jī)會，對該類資產(chǎn)仍保持定投參與的策略。國際形勢緊張會加大原油價(jià)格波動，關(guān)注華寶標(biāo)普油氣。(4)貨幣基金及短期理財(cái)：受益于金融去杠桿，市場資金利率中樞抬升，貨幣基金收益率維持高位，貨幣基金投資價(jià)值提升，低風(fēng)險(xiǎn)投資者可將此類產(chǎn)品作為流動性管理工具。可關(guān)注眾祿現(xiàn)金寶、廣發(fā)貨幣等。

　　證券市場回顧

　　本周，兩市指數(shù)呈現(xiàn)震蕩下行，在周三和周五出現(xiàn)較大跌幅，在周五均創(chuàng)出今年以來新低。上證指數(shù)收2668點(diǎn)，周下跌1.34%，創(chuàng)業(yè)板指收1434點(diǎn)，周下跌2.02%，兩市成交量同前一周略有縮小。

　　本周，煤炭、通信設(shè)備、文教休閑板塊跌幅較小，倉儲物流、公共交通、釀酒板塊領(lǐng)跌。

　　薛掌柜基金組合研究院觀點(diǎn)：本周，兩市指數(shù)震蕩下行，在周五創(chuàng)出今年以來新低。但我們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)狀況仍是穩(wěn)中有升，海外資金仍在流入狀態(tài)，本周指數(shù)的創(chuàng)出新低并不改變我們認(rèn)為整體處在底部區(qū)域的判斷，從時(shí)間周期上看，8月份出現(xiàn)市場底的概率仍是較大的。在三季度，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長風(fēng)格行業(yè)仍是價(jià)值較大的投資方向。底部區(qū)域應(yīng)保持持基策略，通過基金的資產(chǎn)配置能力戰(zhàn)勝市場。

　　股票市場方面，各大指數(shù)全線下跌，其中創(chuàng)業(yè)板相對抗跌，而上證50跌幅位居前列。由于本周公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟，因此以金融地產(chǎn)為首的周期股普遍下跌幅度較大，并最終影響到上證50的走勢。

　　從申萬一級行業(yè)指數(shù)來看，本期28個行業(yè)中僅通信行業(yè)上漲，其余27個行業(yè)全線下跌；通信上漲主要是近期火熱的 5G題材，使得市場對于5G基站建設(shè)的炒作預(yù)期逐漸升溫；另外在28個行業(yè)中稍領(lǐng)先的是計(jì)算機(jī)、軍工、醫(yī)藥生物等創(chuàng)業(yè)板塊行業(yè)，而食品、家電、銀行等大藍(lán)籌本周處于領(lǐng)跌狀態(tài)。

　　海外市場方面，美元指數(shù)領(lǐng)漲，近期美國公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁，同時(shí)以土耳其為首的新形市場又連續(xù)遭遇了股、債、匯三殺，使得市場資金加速流入美國，抬升美元指數(shù)。

　　下周市場預(yù)測

　　從周五來看，雖然指數(shù)創(chuàng)出新低，但并未形成恐慌，整體跌速不快，仍體現(xiàn)一種“磨底”特征。下周關(guān)注指數(shù)進(jìn)一步下行的幅度，我們認(rèn)為整體而言，大概率上現(xiàn)在已經(jīng)無限接近最終的市場底。目前來看，電子信息、新興科技、國企改革、半年報(bào)預(yù)增等仍是市場較活躍的部分。

　　我們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)狀況仍是穩(wěn)中有升，海外資金仍在流入狀態(tài)，本周指數(shù)的創(chuàng)出新低并不改變我們認(rèn)為整體處在底部區(qū)域的判斷，從時(shí)間周期上看，8月份出現(xiàn)市場底的概率仍是較大的。在三季度，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長風(fēng)格行業(yè)仍是價(jià)值較大的投資方向。底部區(qū)域應(yīng)保持持基策略，通過基金的資產(chǎn)配置能力戰(zhàn)勝市場。

　　根據(jù)相關(guān)指數(shù)預(yù)測系統(tǒng)，下周上證指數(shù)波動區(qū)間為2700-2605，阻力區(qū)間2730-2700， 支撐區(qū)間在2605-2575，市場重心下跌至2700(上周2770)，震級3級。

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