中印石油需求增速低于預期 亞洲市場顯露降溫跡象

在貿易局勢緊張之際，亞洲最大進口國中國和印度的石油需求增速低于預期，暴露出這兩大經濟體的疲弱狀況，并削弱了支撐全球石油價格的關鍵支柱。

這兩個的合計原油購買量占到全球的12%，其需求增長幫助推動了2016年以來的油價回升。

然而，船運數據顯示，他們7月份進口量約比1-6月平均水平1,240萬桶/日下降了約50萬桶/日。

這拖累了亞洲的整體需求增長，盡管各國在美國制裁伊朗之前增加進口，并且創紀錄的高溫天氣導致日本和韓國進口上升。

航運數據顯示，今年迄今，中國、印度、日本、韓國和臺灣的需求年化增長率從2016年的3.5%以上降到了2%左右。

“每個都變差，但是從相當高的水準下滑，”能源諮詢公司FGE總裁Jeff Brown表示。

由于伊朗遭受制裁，中美貿易爭端升級，加上亞洲新興市場顯露降溫跡象，交易商預計石油需求增長將進一步放緩。

“貿易沖突可能進一步升溫的任何現象，顯然都是重大的下檔風險，可能導致2019年石油需求增幅進一步減緩，進而令油價遭逢下行壓力，”能源諮詢公司Wood Mackenzie研究主管Sushant Gupta指出。

美國對石油出口大國伊朗重啟制裁，料將干擾市場。美國對伊朗商品制裁已然生效，自11月起將針對伊朗石油行業實施制裁。

伊朗石油出口于今年5月攀抵近300萬桶/日的峰值，但因日韓及印度等亞洲買家開始在制裁前將其拒之門外，導致伊朗石油出口降至約200萬桶/日。

放緩影響假以時日才會顯現

經濟放緩的影響假以時日才會顯現。但分析師稱，投資者已然變得謹慎。

本周出爐的數據顯示，中國前七個月固定資產投資同比增幅放緩至紀錄低位5.5%。

據船舶經紀商Banchero Costa，來自中東的超級油輪租賃費正在下降。亞洲和地區非常依賴中東來滿足其石油需求。

“看看純粹的經濟數據，就會發現關稅爭端的影響仍相當小，可能僅占GDP增幅的0.5%。但對投資情緒的影響卻開始顯現，”Brown說。

根據荷蘭經濟政策研究局(Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis)，世界貿易總量增長在1月見頂，同比增幅接近5.7%，但到5月卻放緩至不到3%。

同美國的貿易緊張情勢削弱了新興市場貨幣，因投資者紛紛從印度、中國等撤資，轉而投向仍被視為避險資產的美元。

亞幣走軟以及貿易受關稅抑制，導致經濟增長放緩，削弱了購買力，最終打擊燃料需求。

雖然以美元計算的布蘭特原油LCOc1價格今年上漲了約8%，但以人民幣CNY=計算的價格上漲了14%，以印度盧比INR=計算則上漲逾18%。

“原油價格高企似乎已對需求產生影響，”印度石油咨詢公司Trifecta的負責人Sukrit Vijayakar說。

日本和韓國將充當救星？

由于異常的熱浪導致夏季消費量大增，日本和韓國7月總計進口原油約630萬桶/日，高于今年上半年進口均值600萬桶/日。

該地區另一富有經濟體澳洲的需求也很強勁，7月份進口原油約37萬桶/日，高于上半年的平均水平33.3萬桶/日。

但是與中國油輪進口量降幅相比，上述增幅無關緊要。中國油輪進口量從1月和6月的800多萬桶/日降至7月的大約730萬桶/日。

船運數據顯示，7月份中國、印度、日本、韓國和臺灣的原油進口量約為1,900萬桶/日。

盡管略高于6月份的水平，但上述進口量低于4月和5月的水平，距離2016年4月創下的紀錄高位逾2,000萬桶/日仍有一段距離。

如果貿易爭端和新興市場動蕩導致全球經濟前景進一步惡化，亞洲石油需求可能減弱。

“當關稅爭端和新興市場貨幣疲軟這些因素共同發揮作用時，市場人氣將受到沖擊，”費氏全球能源咨詢公司(FGE)的Brown表示。

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