8月15日夜盤倫鋅倫鉛均暴跌6%、COMEX銀大幅下跌4%至14.4美元/盎司，今日日盤表現(xiàn)偏強(qiáng)，并未存在相應(yīng)的流入資金，仍為存量博弈�；�本面上看，由于澳大利亞的鉛鋅礦將在9-11月形成爆發(fā)式的復(fù)產(chǎn)，杜加爾河礦區(qū)和世紀(jì)礦尾礦區(qū)將形成相當(dāng)?shù)脑隽�，鉛、鋅、銀的供應(yīng)均有較大的增長量，對(duì)三者的價(jià)格均形成一定的壓力，但如此猛烈的下挫更多源自宏觀矛盾導(dǎo)致的貿(mào)易商情緒變動(dòng)所致。

土耳其和美國的矛盾日益激化，土耳其位居歐亞板塊里海地中海交界，擁有馬爾馬拉海，控制著整個(gè)黑海圈的貿(mào)易流，地處歐亞板塊交界處，周圍有俄羅斯、敘利亞、伊朗、伊拉克、沙特阿拉伯等主要能源出口國，土耳其以物流樞紐自居，并且希望繼續(xù)提高自身在地中海一帶的影響力，目前正在著力興建全球最大的飛機(jī)場，預(yù)計(jì)年吞吐量達(dá)2億人次以上。

土耳其的擴(kuò)張妨礙了美國的中東區(qū)域規(guī)劃，但更是歐洲市場物流和能源獨(dú)立的重要依仗，現(xiàn)在一旦土耳其崩潰歐洲市場的物流成本可能再上一個(gè)臺(tái)階，預(yù)計(jì)大量歐洲貿(mào)易商在土耳其有駐點(diǎn)，在土美關(guān)系激化后，土耳其里拉的暴跌直接令貿(mào)易商的潛在利潤大幅收窄，尤其是土耳其對(duì)美國商品的強(qiáng)硬制裁很可能導(dǎo)致美國對(duì)土耳其周遭地區(qū)進(jìn)行物流封鎖，進(jìn)一步導(dǎo)致黑海和伊斯坦布爾的貿(mào)易商的物流周轉(zhuǎn)頭寸大幅下跌，最終形成拋售的情況，引致鉛鋅崩盤有色板塊集體跳水。

國內(nèi)市場，鋅目前仍處于持續(xù)消耗國內(nèi)庫存的狀況中，鋅價(jià)的暴跌及外匯管制很可能導(dǎo)致國內(nèi)的實(shí)質(zhì)可用鋅錠總量不足，整體仍是偏多的，20000元/噸的支撐應(yīng)該還是有效的；鉛則因?yàn)椴蛇x技術(shù)理論上會(huì)比鋅價(jià)低一些，供求關(guān)系上略弱于鋅；白銀則已經(jīng)逼近國外13-14美元/盎司的成本線，但仍然比黃金企業(yè)運(yùn)營的壓力小很多。因而整體上單個(gè)品種下行空間均有限，但何時(shí)反彈怎么反彈很難估計(jì)，可以考慮強(qiáng)品種配弱品種，抗跌品種配敏感品種的搭配。即在金銀價(jià)差略有修復(fù)后繼續(xù)做等金額多金空銀、多銅空鋅的防御性操作較為適宜，鉛則作為鋅的對(duì)沖品種持續(xù)關(guān)注兩者價(jià)差，目前仍無明顯的套利機(jī)會(huì)。

《鉛鋅銀供應(yīng)大增抱團(tuán)下跌 目前仍無明顯套利機(jī)會(huì)》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0817/135367.htm