繼教育股受政策影響出現(xiàn)“閃崩”之后，近日港股市場上，科網股也出現(xiàn)了新一波“閃崩”，騰訊、閱文集團、金山軟件、舜宇光學科技等個股遭遇連續(xù)殺跌。

　　投行人士指出，中報業(yè)績不達預期或是主要原因。展望后市，建議審慎投資中報業(yè)績不達預期的個股，近期宜規(guī)避硬件類企業(yè)；對于互聯(lián)網及軟件服務類標的，繼續(xù)看好基本面優(yōu)良的龍頭企業(yè)。

　　短期因素擾動行業(yè)

　　截至8月16日，自8月10日以來的短短幾個交易日，騰訊、閱文集團、金山軟件、舜宇光學科技跌幅分別達到12.56%、26.59%、22.03%、30.16%。其中，舜宇光學科技于13日公布半年報后，公司股價一路下跌，僅14日當日，市值便蒸發(fā)320.32億港元。野村證券、摩根士丹利等投行也下調了該公司的目標價。

　　業(yè)內人士對中國證券報記者表示：“對于騰訊而言，市場擔心游戲收入增速下挫，同時流量受到今日頭條等對手的沖擊；金山軟件和舜宇光學業(yè)績大幅低于預期；閱文集團收入不達預期，同時市場對其收購新麗傳媒不太認可，可能覺得價格過高。整體而言，以上四家公司股價下跌，業(yè)績不好、不達預期是主要原因，同時，大市不好使得業(yè)績的不利影響被放大。”

　　摩根大通近日發(fā)表的研報指出，今后一段時間，預計中國互聯(lián)網行業(yè)存在向下風險的可能性更大，主要是因為行業(yè)處在逆風期，如相關業(yè)務審批暫停、逐步提高支付機構客戶備付金等。

　　中國信息通信研究院7月份發(fā)布的《中國互聯(lián)網行業(yè)發(fā)展態(tài)勢暨景氣指數(shù)報告(2018年)》顯示，我國互聯(lián)網行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，景氣指數(shù)再攀新高，2017年三季度—2018年二季度的互聯(lián)網景氣指數(shù)分別為103.8、104.5、104.9和105.7。政策、技術紅利以及消費升級需求的持續(xù)釋放，帶動企業(yè)收入快速增長。2018年我國上市互聯(lián)網企業(yè)營收總額預計將達1.9萬億元，增速達35%。

　　申萬宏源指出，傳媒板塊已公告中報的公司業(yè)績增速整體符合預期。統(tǒng)計測算顯示，內容付費和流量整合運營兩大板塊下細分子領域公司的中報業(yè)績增速較快。長期來看，內容付費行業(yè)保持高景氣，以微信生態(tài)流量紅利為代表的新流量變現(xiàn)行業(yè)的紅利效應明顯，中長期持續(xù)推薦這兩個板塊。

　　看好互聯(lián)網及軟件服務類資產

　　中國銀河證券認為，考慮到信息消費的戰(zhàn)略高度，提升行業(yè)整體科技水平的目標勢在必得，將加大資金投入和政策扶持，有望推動多個高新技術產業(yè)的國產替代，信息消費產業(yè)可能大幅受益。

　　興業(yè)證券有關人士告訴中國證券報記者，對于科網股，如果分成硬件和互聯(lián)網及軟件來看，硬件類企業(yè)中報業(yè)績預期比較悲觀，作為硬件龍頭的舜宇光學科技業(yè)績不理想就可見一斑；互聯(lián)網及軟件類，更看好龍頭公司的長期發(fā)展，例如騰訊，盡管短期因為其游戲權重比較大，增速下滑會稍稍拖累公司盈利增長，但移動互聯(lián)網仍然處在高速增長階段，大數(shù)據(jù)和人工智能為龍頭企業(yè)的發(fā)展插上了翅膀，龍頭企業(yè)的強勢地位將會更強；同時，兩部委剛剛發(fā)布的《擴大和升級信息消費三年行動計劃》和《推動企業(yè)上云實施指南》，都有利于并促進移動互聯(lián)網的大發(fā)展。

　　“互聯(lián)網及軟件服務類，從基本面的角度看好龍頭企業(yè)，建議在股價位于其歷史估值底部區(qū)域，抱著長期持有優(yōu)質資產的態(tài)度進行投資�！鄙鲜雠d業(yè)證券人士指出。

　　上海益研投資咨詢有限公司研究總監(jiān)王艇表示，對中短期業(yè)績不達預期的個股，建議謹慎參與，預計后續(xù)市場殺跌情緒還會釋放。不過，中長期看，科網股還是很有吸引力的。

　　展望互聯(lián)網游戲投資機會，瑞銀證券中國傳媒及互聯(lián)網行業(yè)分析師劉智景表示，行業(yè)進入成熟期，仍有增長機會。預計中國網絡游戲市場將保持增長，2017年—2022年的年均復合增長率為12%，低于2012年—2017年的29%，且大部分增長將來自移動游戲。

　　劉智景說，近幾年網游市場的發(fā)展一直很健康，主要動力是移動游戲行業(yè)的強勁增長。艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，該市場2012年—2017年的年均復合增長率為76%；推動移動游戲發(fā)展的則是智能手機的普及和端游向手游的轉換。雖然網游市場增速不斷放慢，但仍看好手游行業(yè)的增長潛力，原因是其整體潛在用戶群體仍在擴張以及用戶在內容升級和創(chuàng)新方面的參與度不斷提高。

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