機構論市：弱勢休整抄底資金涌現 后市不宜悲觀

　　滬指低開回升收星，創指低位震蕩運行。市場依舊缺乏量能，后市操作倉位宜輕。

　　盤面上，電信運營、券商信托、通訊、民航機場、保險、文教休閑、銀行等行業領漲，工程建設、石油、港口水運、珠寶首飾、交運設備、木業家具、交運物流等行業領跌；二胎、券商、5G、租售同權、數字中國、濱海新區等概念表現較好，油改、高送轉、豬肉、天然氣、美團、賽馬、在線旅游、食品安全等概念跌幅較大。總體而言，市場呈現低開探底回升震蕩走勢，行業個股漲少跌多。

　　技術上，滬指今天低開創出2672點后逐步回升并回補缺口，全天呈現震蕩走勢，部分資金在支撐區域積極抄底，K線收小陽線，印證了我們昨天文章可在支撐區域適度輕倉參與的判斷。形態上仍在震蕩區間運行并處在下沿，考慮今天創出近期新低，雖然盤中反彈收盤站上2700點，但量能有限，因此后市震蕩筑底走勢概率較大。創業板方面，今天低開隨后小幅上升并回補開盤缺口，全天呈現震蕩走勢格局，收小陽星。K線形態已經處于均線下方，表明應該以風險預防為主，目前臨近上周支撐區域，關注支撐力度，多看少動。總體而言，指數低開后在支撐區域出現反彈回升，延續震蕩走勢，維持短期將震蕩尋底觀點不變。

　　板塊上，今天電信運營、券商信托、通訊、民航機場、保險、二胎、5G、租售同權、濱海新區等行業板塊表現較好，昨天是國際貿易、工程建設、多元金融、航天航空、化纖、高送轉、共享經濟、濱海新區、海工裝備、債轉股等行業板塊表現較為抗跌。筆者老敬通過梳理發現，濱海新區和二胎板塊表現有持續，后市可適當跟蹤。總體而言，行業輪動較快，操作難度較大。后市繼續多看少動，觀察為主。

　　資金上，今天大部分行業資金呈現凈流出狀態。其中釀酒、電子信息、電子元件、化工、軟件服務等資金凈流出居前，通訊、電信運營、民航機場、保險、券商信托、房地產等行業資金凈流入較大。總體而言，上周四資金全面回暖后，上周五資金獲利了結明顯，本周四個交易日都是資金小幅凈流出，說明市場資金依舊較為謹慎，持續性不佳，后市在資金沒有持續全面回補前繼續觀察為主。后市留意化工、科技、家電、房地產、有色金屬等行業板塊的資金動向。

　　綜合而言，今天市場呈現低開探底回升震蕩走勢，滬指創出階段性低點后，通訊、國企混改、券商、保險、民航機場等板塊均有抄底資金明顯介入，說明資金也在逢低布局，從資金流向上看，行業流出和流入幅度均不大，因此當前也不宜過度悲觀。考慮當前成交量依舊低迷加上市場熱點不易把握，穩健性投資者還是繼續觀望為主，多看少動。機會上繼續留意具有漲價題材和政策受益的行業板塊。短期投資方面，依舊是國企混改、科技、房地產。策略上，輕倉持股。

　　巨豐投顧：反彈面臨的幾大難題

　　今日小結

　　今日，兩市雙雙低開，開盤連續下挫，盤中跌破2691點再創階段調整新低，而此后5G概念率先拉升，保險等金融股走強，多板塊推動下指數快速企穩回升，隨后順利翻紅后再次回落。午后，證券板塊快速拉升，帶動指數上行二次翻紅，但題材股開始回落，指數盤中也再次下行，隨后于紅盤下方震蕩。

　　明日策略

　　全天，指數一波三折，盤中調整新低后迎來回升。盤面上，金融股托底明顯，證券板塊午后發力。題材股先揚后抑，沖高回落下展開分化；消息上，外國人9于額5日起可開戶參與A股交易。這對A股來說是利好，引進外資，發展資本市場是刺激作用；技術面，大盤重心繼續下行，但成交量開始萎縮，日線級別MACD繼續正式背離，短期或有震蕩回升需求。

　　總體上，市場階段新低之后迎來強勢抵抗，表明指數下行空間較為有限，底部區域也愈發明顯和夯實。但是，在反彈過程中，盡管有保險、證券等板塊的一度拉升，但無奈市場心力交瘁，不能形成有效合力。其實這也是多頭反擊所面臨的極大難題之一：一方面，“外患”影響并未消除甚至減弱，市場難有大作為；另一方面，人民幣貶值、去杠桿穩中延續，“內憂”使得資金難以達成共識。“內憂外患”之下，多頭的反擊顯得蒼白無力，而在低估值、政策底以及超跌之下，空頭也無濟于事，雙方膠著之下，情緒占據主導。 所以，結構性行情延續，反復難免，而打破平衡，或仍需借助外力。

　　操作關注

　　操作上，指數短期反復延續中，繼續關注個股機會，尤其是超跌個股以及優質的成長股。

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