5G進程加速邁進 四主線掘金投資機遇

今日市場低開高走，5G板塊漲幅居前。截至發稿5G指數上漲1.89%，中通國脈、劍橋科技、神宇股份漲停，美格智能、縱橫通信、縱橫通信、中國聯通、大富科技等漲幅超5%。

　　中國5G進程提速

　　8月13日，北京聯通正式發布了“5G NEXT”計劃，北京市首批5G站點也同步正式啟動，這標志著5G移動通信網絡開始在京搭建。隨著北京正邁入5G時代，國內5G布局也將全面鋪開。

　　據介紹，作為中國聯通16個5G試點城市之一，今年北京聯通率先開展面向商用的5G規模試驗，計劃到2018年底在北京建成300站規模、涵蓋規模組網測試、應用生態孵化、業務體驗宣傳等多場景5G試驗網絡。同時，通過5G規模組網的系統驗證，為5G商用積累建網經驗。目前北京聯通已經與多家企業達成5G業務合作意向，在自動駕駛、大視頻、智慧物流、無人機等領域積極布局5G網絡。

　　按照今年6月公布的5G部署計劃，中國聯通將引入最新國際標準建設5G網絡，2019年將進行5G業務規模示范應用及試商用，2020年正式商用。

　　“5G”全稱為第五代移動電話行動通信標準，也稱第五代移動通信技術，是4G之后的延伸，不僅將進一步提升移動互聯網用戶體驗，還將滿足未來海量物聯網設備聯網需求，與工業、醫療、交通等重點行業深度融合后，可以實現真正的“萬物互聯”，是未來新一代信息基礎設施的重要組成部分。

　　中國信通院發布的《5G經濟社會影響白皮書》顯示，預計到2030年，5G直接經濟產出將達到6.3萬億元，經濟增加值2.9萬億元，并提供800萬個就業機會；間接貢獻分別為10.6萬億元、3.6萬億元和1150萬個。

　　北京市經信委副巡視員姜廣智稱，未來五年，經信委將在世園會等五大重點區域開展自動駕駛等五類典型示范應用，最終培育一批5G產業新業態，努力在核心關鍵技術、示范應用建設和產業集聚發展上取得新突破。

　　據悉，5G基站將優先覆蓋的五大重點場景包括北京城市副中心、北京新機場、長安街沿線、金融街、2019年北京世園會、2022年北京冬奧會等。北京世園會將率先使用5G網絡，主要場館會實現5G網絡全覆蓋。

　　作為“5G NEXT”計劃的合作伙伴，華為公司聯通系統部部長高翔表示，華為從2009年開始全力投入5G關鍵技術研發并持續高強度投入，預計在2018年，華為5G投資將超過50億元。華為今年已經推出基于3GPP 5G標準的端到端解決方案，包括基站、傳輸網、核心網和全球首款5G商用終端(CPE)。同時，通過5G系統驗證，為5G商用積累建網經驗。

　　事實上，今年以來國內整體的5G進程都在加速推進。6月21日，在2018年IMT-2020(5G)峰會上，IMT-2020(5G)推進組組長王志勤在向外界介紹國內5G技術的最新進展時稱，下半年工作組將重點開展獨立組網的設備推進，同時大力推進垂直行業的應用。

　　除了中國聯通，中國移動和中國電信也都在不斷推進自身在5G方面的規劃。今年8月，中國移動董事長尚冰表示，目前中國移動正在進行5G網絡規模試驗和應用試驗，并設立了14個開放實驗室以及3個垂直領域的研究院。同時，中國電信四川公司也在成都率先開通了四川境內首個基于國際標準的多基站小規模5G實驗網絡，這標志著5G的應用已經進入規模組網及應用測試階段。

　　此外，華為、愛立信等通訊設備巨頭也加大了在國內的布局。今年6月，華為率先表示完成IMT-2020(5G)推進組組織的中國5G技術研發試驗第三階段NSA(非獨立組網)全部用例測試。愛立信、英特爾和中國移動研究院及江蘇公司三方開展了符合3GPPSA標準的5G新空口互聯互通測試，在3.5GHz頻段的100MHz帶寬上實現了異廠商數據傳輸，實時速率最高可達1.3Gbps。(北京商報)

　　四主線掘金投資機遇

　　5G是我國的關鍵核心技術創新領域，依然是通信產業確定性最高的發展機遇：1)5G擁有核心需求和可觀經濟效益：5G將人、事、物的連接需求抽象為三大類場景，將能夠滿足智能家居、超高速通信、超高清視頻、工業自動化、無人駕駛、VR/AR/MR等所有領域的規模部署和應用創新的需求，并有望掀動ICT又一波新浪潮。此外，5G的建設和運營將大幅帶動經濟總產出、就業機會，提升經濟活力。2)產業扶持力度不斷擴大：面對5G和物聯網技術帶來的可觀機遇，各國政府都積極推進，不斷加碼相關政策。我國自上而下，不斷提高關鍵核心技術創新能力的重要性，5G有望成為我國核心技術的突破

　　傳輸網絡是5G的大動脈，傳輸網絡設備需求大幅提升，投資窗口日漸臨近。5G基站帶寬需求大幅提升，預計將達到LTE的10倍以上。為了滿足5G網絡高帶寬需求，5G承載網絡將應用大量高帶寬高性能的光傳輸設備，我們預計5G時代整個傳輸設備市場規模將超過1300億元。同時5G網絡承載業務類型相比于4G網絡將有大幅提升，運營商資本開支預計相比4G時期提升50%以上，我們認為傳輸設備領域5G時代將最先受益。

　　多項重要催化劑到來，5G網絡即將迎來大規模建設時期。5G產業迎來“技術標準+頻率劃分+產業聯盟”催化，中長期成長邏輯進一步夯實。5GSA功能于2018年6月凍結，產業化推進順利。我國有望近期確定5G頻率分配。各運營商、設備商加緊產品展示和產業聯盟構建，5G落地加速。我們認為2019年開始5G傳輸網絡的規模投資將逐步開展，烽火通信作為5G傳輸設備核心供應商，將大幅收益。

　　投資建議：1、光系統設備，光傳輸網絡龍頭子版塊，重點布局烽火通信，建議關注中興通訊。2、光交換及光器件，光通信上游賽道，重點關注中際旭創、新易盛、光迅科技、博創科技。3、光網絡集成，建議關注烽火通信、太辰光、瑞斯康達。4、光纖光纜，運營商部署5G網絡重點投資領域，建議關注長飛光纖光纜、亨通光電、烽火通信、中天科技、特發信息。(東興證券)

　　5G主題基金斬獲正收益

　　隨著二級市場5G板塊走強，布局板塊個股的基金收益也水漲船高。天天基金5G概念有數據的基金有8只，近一周有7只產品取得正收益。國聯安優選行業混合(257070)凈值增長率最高，為4.44%，中信建投智信物聯網A(001809)緊隨其后，為3.22%。從基金二季報披露信息來看，績優基金精選重倉5G板塊各細分領域龍頭個股。

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