周三（8月15日）商品市場低迷不振，多數(shù)下挫。黑色系漲跌互現(xiàn)，鄭煤午后小幅跳水跌近3%，鐵礦石、錳硅跌逾1%，焦煤漲逾1%；有色金屬集體熄火，滬鎳、銅、鋅跌逾2%；能化板塊分化偏弱，瀝青、燃油跌逾1%，PTA盤中再創(chuàng)新高，收盤漲0.54%；農產品方面，雙粕、蘋果領漲逾1%，白糖領跌逾3%。

截止收盤，漲幅方面，豆粕領漲1.57%，菜粕漲1.47%，蘋果漲1.33%，焦煤漲1.03%；跌幅方面，白糖領跌3.01%，鄭煤跌2.54%，滬鎳跌2.39%，滬銅跌2.25%，滬鋅跌2.22%，鐵礦跌1.57%，鄭棉跌1.53%，瀝青、錳硅、燃油、滬鋁跌逾1%。

鄭糖振蕩整理行情 后續(xù)有望沖高

近期，商務部發(fā)布了關于取消不適用食糖保障措施（地區(qū)）名單，此消息對糖價有一定的利多作用。不過，國內糖價高于國際市場，進口糖在增收關稅后仍有價格優(yōu)勢，并且原本符合不適用保障措施的進口（地區(qū)）并非重要的進口來源國，進口量遠不及泰國進口的規(guī)模，對市場的影響力也較為有限。整體而言，取消名單對市場產生的利多作用有限。

展望2018/2019榨季，國內食糖有望繼續(xù)增產。糖料面積方面，預計我國種植面積為2276萬畝，較上榨季增加約4%。食糖產量方面，預計我國為1068萬噸，較2017/2018榨季增加43萬噸，增幅4.2%。

總體而言，國內糖市大周期仍延續(xù)熊市格局，但由于國內價格跌幅較大，前期階段性底部基本已經構造完成。目前來看，隨著進口關稅的普遍提升，正規(guī)進口量將明顯降低，且下半年不拋儲，夏季產區(qū)庫存消化將加快，市場對食糖銷售仍抱有良好預期。在此背景下，鄭糖獲得了較強提振。預計近期鄭糖在振蕩整理行情結束后，有望繼續(xù)沖高，上方壓力位在5400元/噸。

動力煤難以突破箱體區(qū)間上沿

8月伊始，動力煤期貨主力合約在跌破前期低點之后率先反彈，三根長陽線將價格迅速拉升回7月中旬的水平，并且?guī)�動港口動力煤現(xiàn)貨價格止跌企穩(wěn)。然而，時已立秋，下游需求預期轉淡，市場對港口煤價上漲的持續(xù)性存疑，這使得產地煤價依舊疲軟。預計短期內動力煤期價突破箱體振蕩區(qū)間上沿的概率不大，后市應聚焦進口煤的增量空間。

今年我國再次加強了進口煤限制措施，這成為支撐沿海動力煤市場價格的重要因素之一。不過，近日海關總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月我國進口煤數(shù)量繼續(xù)增長，市場看漲情緒減弱。當前，下游需求預期轉淡，市場對港口煤價上漲的持續(xù)性存疑，這使得產地煤價依舊疲軟。綜上所述，動力煤價格的快速上漲不足以定性為反轉，過快上漲只會延長動力煤期貨區(qū)間振蕩的時間。

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