8.15PP期貨：現貨高位成交有限 但成本端支撐較強

8月14國內中石化華東出廠價較昨日持平，仍為10100元/噸；華東低端市場價10060元/噸，較上個交易日上漲60元；丙烯單體價格9450元/噸，較上個交易日持平；山東粉料價格較上個交易日下跌50元/噸至9850元/噸；外盤方面，8月13日CFR遠東1220美金/噸，折合人民幣完稅價格為10494元/噸，現貨倒掛494元/噸。

從供需面來看，今日PP裝置開工率80.31%，拉絲比例28.73%。存量裝置方面，本周新增或近期檢修：10日石家莊煉廠、獨子山石化新二線均臨停4天；本周預計新增復產：呼和浩特、海天石化、神華寧煤4線今日重啟。PP開工、拉絲比例今日小升。

觀點：昨日PP期貨今因甲醇走升而受拉漲，現貨局部小幅跟漲。上周末石家莊煉廠、獨子山石化二線停產檢修，今日開工小幅回落，且當前共聚-拉絲價差維持高位，拉絲生產比例一般，標品供應整體偏緊。PP需求端季節性不明顯，表現平平，BOPP仍舊虧損，雖BOPP有多次提高報價，不過聽聞成交偏少，這對PP造成拖累。昨日公布的汽車、家電的產銷數據來看，PP共聚端需求或有明顯下滑，后期關注對PP共聚價格以及PP共聚-PP拉絲價差的傳導。上周公布的160億美元當中，首次出現了PP身影，但我國進口的絕大部分進口PP不是來自于美國，預計直接沖擊有限。但名單中出現丙烷，丙烷是PP的上游，是國內PDH裝置的重要原料，我國從美國進口丙烷一年約340萬噸，進口占比約25%，實施后，將間接提高PP的價格重心，但PP近期下游怨聲載道、拖累明顯，價格或高位僵持，建議觀望為主。

策略：中性；震蕩思路對待

風險：原油大幅波動；貿易摩擦；MA大幅波動。

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