現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨貼水 13.50 美元/噸，前一交易日升水3.00美元/噸。根據(jù)SMM，上海0#鋅主流成交21370-21460元/噸，0#普通對(duì)1809合約報(bào)升水300-330元/噸，逢跌煉廠惜售不出，日內(nèi)價(jià)差較昨日進(jìn)一步擴(kuò)大至300-400元/噸左右。

庫(kù)存方面，8月14日LME鋅庫(kù)存增加1.05 萬(wàn)噸至 25.62 萬(wàn)噸，注銷倉(cāng)單減少至7.84 %。根據(jù)我的有色，8月13日鋅錠庫(kù)存13.64 萬(wàn)噸，較上周五減少 0.53 萬(wàn)噸。鍍鋅庫(kù)存 95.92 萬(wàn)噸，較上周減少 0.17 萬(wàn)噸。

觀點(diǎn)：昨日國(guó)內(nèi)外鋅價(jià)大跌后再度下探。國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨早已表現(xiàn)疲軟， LME現(xiàn)貨由高升水轉(zhuǎn)為貼水，海外連續(xù)兩日交倉(cāng)2萬(wàn)余噸，逼倉(cāng)行情告一段落，反映現(xiàn)貨市場(chǎng)供需緊張程度有所放松。由于海外現(xiàn)貨表現(xiàn)疲軟，鋅錠進(jìn)口窗口再度開啟，鋅錠進(jìn)口量有望增加。下游消費(fèi)主力鍍鋅高溫天氣北方開工不高，黑色系價(jià)格受到去產(chǎn)能支撐表現(xiàn)偏強(qiáng)，導(dǎo)致鍍鋅生產(chǎn)成本上升，因此預(yù)計(jì)8月鋅錠消費(fèi)將再度下滑，上周鍍鋅產(chǎn)能利用率下滑3%，鋅中短期基本面疲軟因而使其成為資金做空首選之一。中線來(lái)看，鋅冶煉企業(yè)開工率將在下半年逐漸提高，尤其是三季度冶煉廠開工率達(dá)到全年峰值，加之隨著礦供給的釋放，鋅冶煉加工費(fèi)增加，預(yù)計(jì)后期開工率也將回升，即鋅礦供給的增加將逐漸傳導(dǎo)至錠端。

策略：謹(jǐn)慎看空�？疹^謹(jǐn)慎持有，但目前冶煉產(chǎn)能暫未大量釋放不建議追空。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：人民幣貶值利多內(nèi)盤商品價(jià)格，庫(kù)存低位。

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