隨著新興市場(chǎng)貨幣頹勢(shì)加劇、歐洲復(fù)蘇無(wú)力，此前駐足觀望的美元多頭可能正迎來(lái)難得契機(jī)。

多位交易員表示，一旦出現(xiàn)極端事件，美元指數(shù)下一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位就是97關(guān)口，而后甚至有望向100大關(guān)發(fā)起沖擊。目前，3個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)顯示，美元看漲期權(quán)相對(duì)看跌期權(quán)的溢價(jià)，已創(chuàng)下了2017年4月以來(lái)之最。

渣打銀行全球宏觀策略主管Eric Robertsen表示，“此前新興市場(chǎng)反彈主要因?yàn)橥鈪R表現(xiàn)企穩(wěn)的支撐，但現(xiàn)在看似情況不妙。里拉、盧布的加速下行，澆滅了‘新興市場(chǎng)復(fù)蘇’的勢(shì)頭，而且使得估值高企的標(biāo)普500指數(shù)也脆弱不堪。”

Eric Robertsen指出，“事態(tài)的后續(xù)發(fā)展是非常二元的，如果新興市場(chǎng)波動(dòng)加劇、市場(chǎng)惡化，創(chuàng)歷史高位的美股也可能會(huì)回調(diào)、美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加速加息就需要三思;但如果風(fēng)險(xiǎn)淡去，那么全球股市可能大幅反彈，加倉(cāng)新興市場(chǎng)貨幣、股市的機(jī)會(huì)也就不遠(yuǎn)了。”

年初至今，里拉的最深跌幅已高達(dá)40%。早前，即使5月土耳其央行放松銀行準(zhǔn)備金要求上限，將基準(zhǔn)利率從13.5%大幅上調(diào)至16.5%，跌勢(shì)依舊。隨著里拉暴跌，其交易成本飆升，而土耳其借款人償還外幣貸款的成本更高。買賣價(jià)差已經(jīng)擴(kuò)大至2008年全球危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)的水平，即雷曼兄弟破產(chǎn)后的水平。

更為令人擔(dān)心的是，暴跌并不僅限于里拉!就外匯市場(chǎng)而言，在過去一周，縱觀全球匯市，除了避險(xiǎn)貨幣日元，幾乎所有貨幣對(duì)美元都在跌。除了土耳其里拉，盧布上周跌幅高達(dá)6%，南非蘭特日內(nèi)盤初也一度暴跌10%。而新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)料將創(chuàng)下2016年美國(guó)大選以來(lái)的最大兩日跌幅。

在全球外匯市場(chǎng)上，美元的走勢(shì)始終是必須關(guān)注的變量。今年二季度以來(lái)多數(shù)新興市場(chǎng)面臨股、債、匯“三殺”，這與美元指數(shù)從4月開始急速攀升、融資條件趨緊息息相關(guān)。

8月10日，美元指數(shù)在恐慌情緒和強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)支撐下大幅攀升，不但站穩(wěn)了95的重壓阻力位置，并在當(dāng)日一舉突破96，漲幅近0.76%，當(dāng)日美元指數(shù)區(qū)間95.38-96.31。從年初88.2的低點(diǎn)算起，美元指數(shù)至今的累計(jì)漲幅已高達(dá)近9%。

從6月下旬以來(lái)，美元多頭開始遲疑觀望，不論美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)何種利好，美元指數(shù)始終徘徊在95上下。但此次，受到土耳其危機(jī)刺激，新一輪強(qiáng)美元攻勢(shì)可能卷土重來(lái)。

從技術(shù)層面看，美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)當(dāng)前似乎正有望走出杯柄形態(tài)。當(dāng)柄這段盤整行情被突破后，價(jià)格將延續(xù)此前的上漲趨勢(shì)。

光看美國(guó)經(jīng)濟(jì)本身，不論稅改刺激是否持久，至少短期內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期擴(kuò)張的勢(shì)頭難以逆轉(zhuǎn)。早前，美國(guó)二季度實(shí)際GDP年化環(huán)比增長(zhǎng)高達(dá)4.1%，是2008年金融危機(jī)以來(lái)第三高增速。

此前，機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)是“無(wú)通脹、不美元”，而如今美國(guó)通脹數(shù)據(jù)也在不斷攀升，不考慮食品和能源的7月核心CPI同比上漲率為2.4%，是自2008年9月以來(lái)的最大漲幅。

同時(shí)，歐元、英鎊的持續(xù)疲軟也可能會(huì)加劇美元升勢(shì)。“此次危機(jī)導(dǎo)致十年期美債收益率進(jìn)一步走低至2.89%。土耳其危機(jī)很可能向歐洲尤其是東歐蔓延，加劇歐元跌幅。” 澳洲安保資本基金經(jīng)理NaderNaeimi表示。

《新興貨幣崩盤 美指借機(jī)上揚(yáng)》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0814/133637.htm