A股市場(chǎng)本周(8月6日至8月10日)探底回升，周漲幅2%，形態(tài)上有望構(gòu)筑“小雙底”。正當(dāng)A股企穩(wěn)反彈之際，遠(yuǎn)處卻飛來一只“黑天鵝”——對(duì)不起，看錯(cuò)了，是一只“火雞”(土耳其的英文是Turkey，英語的意思是“火雞”)！

　　土耳其市場(chǎng)動(dòng)蕩，A股影響有限

　　周五(8月10日)土耳其貨幣里拉兌美元一度狂瀉20%，最低至6.87里拉兌1美元，刷新歷史紀(jì)錄。里拉崩盤，將土耳其股市拖入深淵，伊斯坦堡ISE100指數(shù)一度下跌8.8%。

　　歐洲股市緊接大跌，德國(guó)DAX指數(shù)、法國(guó)CAC40指數(shù)一度跌逾2%。美國(guó)股市亦未能幸免，三大股指收盤均下跌0.7%左右。

　　國(guó)際匯市方面，歐元兌美元重挫逾1%，并推動(dòng)美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)突破96，站上13個(gè)月高位。

　　接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)而言，土耳其因素所帶來的直接影響比較小，更多是對(duì)短期市場(chǎng)情緒的沖擊。

　　南華金融集團(tuán)高級(jí)策略師岑智勇表示，土耳其事件令當(dāng)?shù)刎泿琶黠@走軟，投資者擔(dān)心危機(jī)會(huì)有蔓延的趨勢(shì)，這或會(huì)影響A股的市場(chǎng)氣氛。但對(duì)于A股、港股具體的行業(yè)和公司而言，直接影響并不明顯，因?yàn)椴�沒有多少公司在土耳其有業(yè)務(wù)。值得關(guān)注的是，如果接下來土耳其改用人民幣結(jié)算，可能還將有助于人民幣提升國(guó)際地位。

　　香港中環(huán)資產(chǎn)投資有限公司董事總經(jīng)理?xiàng)钛拥乱脖磉_(dá)了相似的觀點(diǎn)。他指出，土耳其因素對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的直接沖擊很小，因?yàn)椴徽撌茿股還是港股上市公司在土耳其的業(yè)務(wù)都非常有限，因此即使有影響，也更多是心理層面。但值得關(guān)注的是，土耳其里拉貶值，影響了歐洲銀行股和歐元走勢(shì)，特別是歐元走軟更進(jìn)一步促使美元走強(qiáng)。美元強(qiáng)勢(shì)對(duì)于大部分風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)都是不太好的因素，尤其是對(duì)于新興市場(chǎng)，這可能使得投資者對(duì)于部分新興市場(chǎng)的謹(jǐn)慎心理有所上升。

　　A股底部特征信號(hào)明顯

　　分析人士指出，雖然量能及風(fēng)險(xiǎn)偏好制約指數(shù)反彈空間，且在近期沒有轉(zhuǎn)折性改觀。但是，市場(chǎng)的底部區(qū)域不斷得到新的指標(biāo)驗(yàn)證，如強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌、分級(jí)基金密集下折等。當(dāng)下市場(chǎng)已經(jīng)入上行收益遠(yuǎn)大于下行風(fēng)險(xiǎn)階段。

　　強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌不僅為場(chǎng)內(nèi)資金再流動(dòng)提供基礎(chǔ)，也是市場(chǎng)重要的情緒指標(biāo)。2005年強(qiáng)勢(shì)的交運(yùn)、白酒股自5月補(bǔ)跌，2008年強(qiáng)勢(shì)的農(nóng)林牧漁、食品飲料、醫(yī)藥股自10月補(bǔ)跌，2012年強(qiáng)勢(shì)的白酒、醫(yī)藥、電子股自11月補(bǔ)跌，此后均出現(xiàn)了一波強(qiáng)勢(shì)上漲行情。而當(dāng)前A股是二季度強(qiáng)勢(shì)的家電、食品飲料、休閑服務(wù)自7月下旬補(bǔ)跌，而且主要集中在各領(lǐng)域龍頭股上面。

　　部分前期強(qiáng)勢(shì)股近期市場(chǎng)表現(xiàn)

　　與此同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，自8月6日創(chuàng)業(yè)板B、新能B、互聯(lián)B級(jí)3只分級(jí)基金觸發(fā)下折，并有20只分級(jí)B處于下折預(yù)警狀態(tài)后，截至8月10日收盤，雖然指數(shù)企穩(wěn)回升，但仍有15只分級(jí)B處于下折預(yù)警狀態(tài)。

　　海通證券指出，從情緒指標(biāo)來看，近期強(qiáng)勢(shì)股已經(jīng)開始補(bǔ)跌，前期強(qiáng)勢(shì)股恒瑞醫(yī)藥、格力電器、貴州茅臺(tái)從6月以來最大跌幅27%、24%、16%。從歷史上看，在慢跌、緩跌的市場(chǎng)背景下，最后往往會(huì)有強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌現(xiàn)象，如在2005年5月、2011年12月、2012年11月，強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌幅度往往在20%-30%。并且近期分級(jí)基金密集下折，6月中旬以來已有16只分級(jí)基金出現(xiàn)下折，類似于2015年8月、2016年1月、2017年5月等階段底部時(shí)期情況。這些都反映市場(chǎng)已經(jīng)處于階段性底部。

　　“目前市場(chǎng)處于政策轉(zhuǎn)向之后的左側(cè)博弈期，未來上漲大概率需要等到實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的驗(yàn)證之后。”長(zhǎng)江證券分析師包承超、張宇生指出，市場(chǎng)仍然需要等待數(shù)據(jù)驗(yàn)證，短期以博弈性結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)為主。雖然政策已經(jīng)出現(xiàn)了邊際的轉(zhuǎn)向，但最終何時(shí)可以傳導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)層面仍然有待證實(shí)。目前經(jīng)濟(jì)景氣整體仍然處于偏高位置，但前期去杠桿的影響最終仍有待觀察，接下來經(jīng)濟(jì)旺季或許將是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證的時(shí)期。另一方面，未來幾個(gè)月的社融數(shù)據(jù)與信用利差情況也值得關(guān)注，同時(shí)需要關(guān)注未來幾個(gè)月的信用債到期情況。

　　關(guān)注科技消費(fèi)主題

　　上周后半段，科技股異軍突起，同時(shí)消費(fèi)龍頭觸底企穩(wěn)跡象明顯。前者往往能夠帶來超額收益，后者通常意味著確定性，且消費(fèi)龍頭前期的一輪調(diào)整后，市場(chǎng)普遍預(yù)期未來下跌空間有限。那么，這兩種投資邏輯投資者能否兼得？

　　中銀國(guó)際策略分析師陳樂天表示，這可以通過選擇投資方向去化解。如選擇科技產(chǎn)業(yè)中，面向消費(fèi)端的細(xì)分產(chǎn)業(yè)。比如，計(jì)算機(jī)硬件時(shí)代選擇面向居民端的個(gè)人計(jì)算機(jī)、軟件時(shí)代選擇面向居民端的消費(fèi)軟件。這樣，由于消費(fèi)的需求不容易變化，從而這些企業(yè)的前景也就相對(duì)確定。因此，選擇面向C端的科技產(chǎn)業(yè)，可以減少因?yàn)榧夹g(shù)前景變化給企業(yè)帶來的不確定性。科技消費(fèi)兼具科技行業(yè)的成長(zhǎng)性和消費(fèi)行業(yè)的韌性。

　　科技疊加消費(fèi)總是能夠產(chǎn)生額外的增長(zhǎng)。從主要的科技消費(fèi)產(chǎn)品的平均規(guī)模增速來看，這些產(chǎn)品包括：人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、VR、機(jī)器人、區(qū)塊鏈和新能源等，2018預(yù)計(jì)平均增速18.98%，2020年預(yù)計(jì)平均增速14.21%，是明顯高于中國(guó)消費(fèi)增速的，從斜率上來看也更具持續(xù)性和潛力。所以說，在科技的疊加作用下，這些科技消費(fèi)類產(chǎn)品確實(shí)為傳統(tǒng)科技市場(chǎng)帶來了長(zhǎng)遠(yuǎn)的額外增長(zhǎng)。

　　科技消費(fèi)在近年來得到越來越多的政策扶持。站在現(xiàn)在看來，未來幾年最具潛力的核心科技消費(fèi)產(chǎn)品主要在三個(gè)方向：智能家居機(jī)器人(掃地機(jī)器人、智能烹飪機(jī)器人等)、民用無人機(jī)以及VR/AR。

　　土耳其里拉暴跌創(chuàng)歷史新低 美股收盤全線下挫歐股大跌

　　各方解讀>>>

　　興業(yè)證券：警惕土耳其危機(jī)對(duì)新興市場(chǎng)的潛在沖擊

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告：土耳其或造成比希臘更嚴(yán)重的危機(jī)！

《又來一只黑天鵝！土耳其金融動(dòng)蕩重創(chuàng)歐美市場(chǎng) 剛企穩(wěn)的大A周一怎么走？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0813/133252.htm