現(xiàn)貨方面，LME鋁現(xiàn)貨貼水21.75 美元/噸，前一交易日為貼水24.75美元/噸。根據(jù)SMM，上海成交集中14630~14660元/噸，對當(dāng)月貼水40~30元/噸，持貨商出貨積極，但挺價態(tài)度也比較堅挺，現(xiàn)貨維持小貼水，個別大戶保持接貨積極性，其他中間商謹(jǐn)慎接保值貨，現(xiàn)貨價格較昨日上漲超300元/噸，下游企業(yè)接受不了高價，僅按剛需采購，整體成交較昨下滑。

庫存方面，8月9日LME鋁錠庫存減少 0.87 萬噸至 115.41 萬噸，8月9日，國內(nèi)鋁錠社會庫存合計168.1萬噸，較周四減少0.2萬噸。

觀點：倫鋁高位了結(jié)，隔夜價格大幅下挫。目前美鋁官方表示已經(jīng)提前高價雇傭臨時工，以防罷工事件發(fā)生，但實質(zhì)上臨時工僅為緩兵之計，雖美鋁供給貢獻(xiàn)僅8%，但本已短缺的海外市場供給風(fēng)險仍存。氧化鋁和電力成本占總成本70%，因此預(yù)計鋁的下跌空間有限。原因此前已經(jīng)闡述，環(huán)保整治礦石緊張，朝陽市政府停止涉及1000萬噸/年氧化鋁項目，遼寧5市宣布氧化鋁項目停工停建消息，疊加此前《自備電廠整治方案》推出在即。人民幣持續(xù)貶值，鋁材出口利潤穩(wěn)定在較高水平，鋁變相出口訂單仍旺盛。目前供改預(yù)期增強(qiáng)，消費雖然呈現(xiàn)季節(jié)性走弱（體現(xiàn)在庫存降幅縮窄），但對盤面影響相對有限，且價格大幅拉漲后現(xiàn)貨市場亦緊隨其后，貼水未擴(kuò)大，因此鋁仍可維持多頭配置。

策略：看漲，多單持有。

風(fēng)險點：庫存處于高位，中美貿(mào)易爭端擴(kuò)大，下游消費淡季。

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