近日，河鋼集團(tuán)北京國際貿(mào)易有限公司（下稱“河鋼集團(tuán)”）、嘉吉投資（中國）有鋼限公司（下稱“嘉吉公司”）達(dá)成200萬噸鐵礦石基差貿(mào)易的總體框架協(xié)議，并約定在今年7月至12月先開展60萬噸貿(mào)易。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，基差貿(mào)易已成為當(dāng)前國際大宗商品貿(mào)易的重要趨勢。該模式具有鎖定成本或利潤的優(yōu)勢，將為鋼鐵企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理、利用期貨工具拓展經(jīng)營模式提供了新路徑。

上證報(bào)記者獲悉，此次河鋼集團(tuán)和嘉吉公司達(dá)成的協(xié)議是目前國內(nèi)鐵礦石市場規(guī)模最大的基差貿(mào)易簽約。根據(jù)合作協(xié)議，雙方以鐵礦石期貨主力合約價(jià)格加上基差的方式確定每月貿(mào)易價(jià)格。

“綜合考慮不同港口之間的價(jià)差因素，我們確定連云港交貨的基差為-10元/噸，唐山港交貨的基差為-5元/噸。”嘉吉公司鐵礦石實(shí)貨交易負(fù)責(zé)人沈海平說。合同簽訂后，嘉吉公司參考市場行情及自身貨物庫存，適時(shí)在鐵礦石期貨市場建倉。河鋼集團(tuán)提出點(diǎn)價(jià)要求后，由嘉吉公司在期貨市場進(jìn)行相應(yīng)對(duì)沖操作，完成點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)。合作采取“定量不定價(jià)”的方式，約定每月交貨量和點(diǎn)價(jià)方式。同時(shí)，買方有足夠長的點(diǎn)價(jià)時(shí)間，便于靈活把握點(diǎn)價(jià)時(shí)機(jī)。在有利的行情下，買方不僅可以在近月點(diǎn)價(jià)，還可以直接鎖定遠(yuǎn)期交貨價(jià)格。例如，8月底鐵礦石遠(yuǎn)月合約價(jià)格下跌，買方可直接點(diǎn)價(jià)確定遠(yuǎn)期交貨價(jià)格。

據(jù)河鋼集團(tuán)副總經(jīng)理劉鍵介紹，河鋼集團(tuán)于7月末完成首筆點(diǎn)價(jià)交易，利用當(dāng)前美元匯率高、以美元計(jì)價(jià)的長協(xié)貨物價(jià)格高于港口現(xiàn)貨價(jià)格的機(jī)會(huì)，通過銷售美元長協(xié)貨物，基差點(diǎn)價(jià)回購港口現(xiàn)貨，降低采購成本200余萬元。

嘉吉公司總裁劉軍表示，基差貿(mào)易為每個(gè)具有不同經(jīng)營特點(diǎn)、生產(chǎn)規(guī)模、地理位置和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的鋼鐵企業(yè)，提供訂制化的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。嘉吉公司在點(diǎn)價(jià)過程中也獲得了較好的收益。

據(jù)介紹，國信期貨是河鋼集團(tuán)和嘉吉公司基差貿(mào)易的輔導(dǎo)會(huì)員，幫助企業(yè)確定基差、推動(dòng)合作開展。國信期貨總經(jīng)理余曉東表示，2017年國信期貨通過專業(yè)服務(wù)，為鞍鋼股份和中建材提供了基差點(diǎn)價(jià)思路，獲得雙方的認(rèn)可。未來，期貨公司將與主動(dòng)選擇風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)體企業(yè)一起，開展積極合作。

大商所副總經(jīng)理朱麗紅表示，此次河鋼集團(tuán)和嘉吉公司的合作是大型鋼鐵企業(yè)和國際大型貿(mào)易商在鐵礦石基差貿(mào)易上的重要嘗試，將在國際鋼鐵行業(yè)和衍生品市場產(chǎn)生示范效應(yīng)。

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