現(xiàn)貨：8月9日PTA現(xiàn)貨在7320元/噸附近，較上一日上漲50元/噸，現(xiàn)貨與09合約基差高位攀升，pta現(xiàn)貨加工費(fèi)繼續(xù)擴(kuò)張接近1320元/噸附近；市場貨源較少，全天報(bào)盤和詢盤依然偏少，市場總體心態(tài)謹(jǐn)慎，個(gè)別供應(yīng)商和工廠仍有買貨動(dòng)作，日內(nèi)基差強(qiáng)勢上移在280-300元/噸附近。8月9日，因外圍假日影響9日亞洲PX不取價(jià)、市場紙貨交投為主。

供需：pta庫存低位繼續(xù)去庫，總體現(xiàn)貨市場供需維持緊張局面。其中供給端方面，在寧波220萬噸裝置重啟后目前pta行業(yè)開工預(yù)計(jì)在80.9%附近；未來主要關(guān)注大連220萬噸檢修裝置的重啟時(shí)間、其計(jì)劃在8月15日附近重啟，另外關(guān)注華東150萬噸裝置的檢修執(zhí)行時(shí)間。需求方面，整體利潤繼續(xù)小幅收窄、結(jié)構(gòu)差異依舊明顯，其中長絲整體利潤尚可、瓶片與短纖利潤一般，切片偏虧損為主；8月9日聚酯產(chǎn)銷仍處低位水平，聚酯庫存于歷史低位小升；裝置方面，本周華東一40萬噸瓶片裝置停車、計(jì)劃停兩三周，目前整體聚酯負(fù)荷水平預(yù)計(jì)在94%附近；近期聚酯環(huán)節(jié)理性的選擇了往下游傳導(dǎo)成本上漲的壓力而并非集中停車降負(fù)荷的策略，短期預(yù)計(jì)聚酯負(fù)荷難以顯著下降，接下來主要關(guān)注環(huán)保及高溫天氣帶來的負(fù)荷影響總量和下游利潤收縮的程度。

觀點(diǎn)：上一日，TA09逐步回升并再創(chuàng)新高、新主力合約01先抑后揚(yáng)、11合約關(guān)注度逐步上升，現(xiàn)貨偏緊格局支撐近期現(xiàn)貨強(qiáng)勢攀升，09、11、01三個(gè)合約在震蕩后均逐步跟隨現(xiàn)貨走強(qiáng)。短期來看，pta-PX產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)差均已處相對高位、彈性較大，不過期貨09、11、01仍有不同程度貼水，所以對短期期貨價(jià)格走勢我們維持中性謹(jǐn)慎觀點(diǎn)；后期我們?nèi)钥春胮ta供需偏緊的格局會(huì)持續(xù)到四季度、階段性即使有庫存累計(jì)修復(fù)力度也會(huì)較小，預(yù)計(jì)將對pta價(jià)格在下方產(chǎn)生較強(qiáng)支撐作用；操作方面，01合約回落買入為主。

策略：單邊，01合約回落買入為主；跨期方面，11-01合約正套200以上可考慮逐步減倉、價(jià)差收窄時(shí)再考慮補(bǔ)回。

風(fēng)險(xiǎn)：宏觀整體系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；原油價(jià)格及匯率大幅偏離預(yù)期。

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