強勢美元與無協議脫歐傳言聯手扼殺英鎊

強勢美元扼殺英鎊反彈動能

周四有關歐盟將作出妥協的消息刺激英鎊美元短暫反彈至1.2911，但之后再次下挫，并于周五跌破1.2800刷新14個月新低。消息稱英國仍將留在商品單一市場內，但禁止人員自由流動。市場認為該協議可能會遭受英國議會的否決，因為這限制了英國敲定新自由貿易協議的能力。

此外美國芝加哥聯儲主席埃文斯表示今年可能進一步加息1-2次，其鷹派講話刺激美元全面上揚，進一步施壓英鎊。今年美國經濟增長強勢促使美聯儲繼續領先加息，令美元受益上漲。與此同時美國之外的其他利率前景惡化，促使投資者拋售其他發達貨幣買入美元。

勞埃德銀行認為美元已經見頂，預計未來幾個季度美元指數將逐步下跌，不過美元的回撤將慢于此前預期，意味著其他貨幣的復蘇將延后。BK Asset資產管理公司外匯策略董事總經理分析師Kathy Lien稱，英鎊兌美元連續7個交易日下跌，目前已跌破100日均線，甚至有望測試1.26。

勞埃德銀行，雖然英國第二季度GDP復蘇，且英國央行“鷹派加息”，但英鎊兌美元穩步下跌，自4月中旬以來下跌近10%。顯然，市場焦點已經轉向脫歐相關的下行風險。近期英國貿易大臣Fox和英央行行長卡尼的講話令無協議脫歐風險上升，導致脫歐風險溢價上升，也導致英鎊的隱含波動率上升。

無協議脫歐傳言升溫施壓英鎊

荷蘭國際集團(ING)分析師指出：“距離英國脫歐還有233天的時間，隨著談判陷入僵局，有關‘不達成協議’的傳言正在升溫。”最新的外媒調查顯示，經濟學家和外匯分析師認為“無協議脫歐”的概率增加，可能會進一步打壓已經疲軟的英鎊。

英國政府正準備為明年3月可能的硬脫歐做好應急準備。今年早些時候泄露的英國政府預測顯示，如果不達成協議，與目前的預測相比，未來15年的經濟規模可能會縮小8%。

上周日英國貿易大臣Liam Fox表示無協議脫歐的概率從40%升至60%。但經濟學家沒有那么悲觀，中位數顯示，無序脫歐的可能性為25%(7月調查中為20%)。

80%的經濟學家表示最有可能的結果是歐盟和英國達成自貿協議，目前第二可能出現的脫歐結果是英國與歐盟無法達成脫歐協議，轉而采用WTO規則。

此外，經濟學家預計英國央行將于2019年第二季度加息25個基點至1%(與7月調查一致)。如果脫歐談判進展至無協議脫歐看來無法避免的階段，英鎊兌美元將下挫至1.2;但預計到明年7月底英鎊可能將升至1.38，受益于英國央行加息。

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