8.10今日最新鐵礦石價格行情走勢：庫存處于低位礦價偏強震蕩

鐵礦：暫時觀望，不宜追高

昨日日盤鐵礦石1901合約收于514元/噸，較前一交易日上漲0.98%。昨日新加坡假期，未公布普氏指數。

觀點：昨日港口進口礦成交53.5萬噸，較前一日減少3.5萬噸，高品塊礦和高品粉礦昨日成交有所增加，主體仍以MNP、金步巴為主，搭配少量低品礦。PB粉對主力合約基差30元，金步巴對主力合約基差-2元。上周外礦發貨2380.1萬噸，增加39.5萬噸。我們認為，目前發貨及匯率暫穩，在鋼價高位震蕩行情下，礦價或會跟隨震蕩，不過金步巴基差走負，料礦價在跟漲乏力后，基差或有走擴動力。建議暫時觀望，不宜追高。套利方面可逢低做多材礦比、焦礦比套利。

策略：中性，短期震蕩走勢。套利方面：逢低做多材礦比、焦礦比。

風險：環保檢查不及預期、人民幣大幅升值

需求仍受壓制 鐵礦高位震蕩

行情展望及操作建議:

鐵礦價格收漲，但市場活躍度較弱，鋼材成交遇冷，且廠內鐵礦石庫存偏高，使鋼廠補庫積極性減弱，且限產持續，囤貨意愿不強，現貨成交繼續回落。貿易商報價上調，鋼廠接受度一般，買賣雙方博弈。近期，鐵礦供給端利好頻出，澳礦發貨預期回落及國產礦產量的進一步下滑，使鐵礦供給壓力緩解，刺激市場炒作人民幣貶值及政策寬松的利好，引發礦價上漲。但當前核心矛盾未變，環保限產力度未能緩解，高爐開工率偏低，而下半年巴西礦尚有增量，預計礦價上方依然承壓。鋼材旺季臨近，且鋼廠盈利維持高位，而人民幣貶值及成本端上漲抬升了其支撐位，鐵礦短期高位盤整，突破難度較大。

行業重要信息：

1. 央行周四不開展公開市場操作，亦無逆回購到期。Shibor 漲跌不一，結束連續 10 日全線下跌。

2. 中國二季度 GDP 同比增長 6.7%，預期 6.7%，一季度增速為 6.8%。上半年 GDP 同比增 6.8%，2018 年增長目標設為 6.5%左右。

3. 中國 7 月出口(以人民幣計)同比增長 6%，前值 3.1%;進口增長 20.9%，前值 6%;貿易順差 1769.6 億元，收窄 42.6%。

4. 中國上半年房地產開發投資同比增長 9.7%，1-5 月增速為 10.2%。

5. NYMEX 原油期貨收跌 0.36%，報 66.70 美元/桶;布倫特原油期貨收跌 0.35%，報 72.03 美元/桶，兩者繼續創三周以來收盤新低。

6. 中國 7 月 CPI 同比漲 2.1%，創 4 個月新高，前值 1.9%;7 月 PPI同比上漲 4.6%，同比漲幅終止三連升勢頭，前值 4.7%。

7. 7 月財新中國制造業 PMI 為 50.8，創 8 個月來新低，前值 51。

觀點： 鋼廠鐵礦庫存低位，礦價震蕩偏強

信息分析：

(1)港口現貨小幅上漲，青島港 PB 粉漲 6 至 498 元/濕噸，折合盤面 549 元/噸。金布巴粉漲 6 至452 元/濕噸，折合盤面 519 元/噸。新加坡國慶節假期，無普氏指數，前值 69.4 美元。

(2)本周 Mysteel 統計，64 家樣本鋼廠進口礦平均可用天數 29 天，較上次統計跌 5 天。

(3)山東地區某主流鋼廠焦炭采購價漲 100 元/噸，漲后濕熄焦省內 2200 元/噸，省外 2210 元/噸(累計 200 元/噸);干熄焦 2400 元/噸(累計 230 元/噸)。

邏輯：現貨價格小幅上漲，港口現貨成交回暖。焦炭、廢鋼現貨連續上漲，對鐵礦的支撐邏輯仍然成立。燒結限產有所放松，鋼廠鐵礦庫存也回落至低位，近期礦價延續震蕩偏強表現。

操作建議：回調買入與區間操作結合。

風險因素：鋼材現貨大幅下跌、海外礦山發貨激增。

多單可止盈，鐵礦暫時觀望

在焦炭走高的背景下，鋼廠高品需求增加，高低品價差擴大;目前鋼廠補庫，鋼廠進口礦庫存小幅走高;同時人民幣貶值，進口利潤倒掛擴大亦對走勢形成支撐。當前市場主邏輯在焦炭價格上漲引發的高品礦結構性問題，但值得注意的是整體需求仍受環保壓制,預計反彈高度有限。技術上鐵礦突破500上行，關注上方525壓力。操作建議：暫觀望

焦炭供需趨緊推動價格維持強勢的預期，導致鋼廠對高品礦的需求走強，這可能將逐步成為引導未來鐵礦石價格走強的主要邏輯。焦化行業下半年環保限產趨嚴可能性較高，加之推行以鋼定焦的產能調整方針，焦炭供應受限的可能性較大，對焦價形成較長期的提振。焦炭價格的強勢，或將引發鋼廠調整配礦入爐比例，增加高品礦入爐比例，高品礦需求有望進一步增強，對鐵礦石價格形成一定提振。不過考慮到鋼鐵企業環保限產趨嚴，高爐產能利用受限，而主流礦山下半年發運壓力較大，鐵礦石本身依然屬于一個供應過剩的品種，自身驅動不強，受成材及焦炭價格走勢影響。建議鐵礦石 1901 合約多單謹慎持有。后續密切關注盤面成材、焦炭多頭資金動向。組合上繼續輕倉持有買 RB1810-賣 I1809 套利組合。策略上，輕倉持有 I1901 合約多單，倉位：5%，入場區間：480-481;目標區間：500-501，止損區間：470-471。輕倉持有買 RB1810-賣 I1809*0.7 套利組合，倉位：5%，入場價差：8.50-8.55，目標價差：9.10-9.15，止損區間：8.20-8.25。