8.10今日最新原油價格行情走勢：貿易摩擦擔憂猶存油價持續走弱

布倫特價差結構仍偏弱

市場要聞與重要數據

1. WTI 9月原油期貨收跌0.13美元，跌幅0.19%，報66.81美元/桶;布倫特10月原油期貨收跌0.21美元，跌幅0.29%，報72.07美元/桶;上期所原油期貨主力合約SC1809夜盤收跌0.48%，報517.30元;NYMEX 9月汽油期貨收報1.9999美元/加侖;NYMEX 9月取暖油期貨收報2.1119美元/加侖。

2. 據路透，沙特能源部長法利赫在周四聲明中表示，沙特向加拿大的原油供給不會受到近期兩國糾紛的影響，兩國的“外交危機”在任何方面都不會左右沙特阿美和加拿大客戶之間的關系。據悉，加拿大和沙特雙邊貿易價值近40億美元。加拿大對沙特2017年的出口額為11.2億美元，占加拿大總出口額的0.2%。

3. 標普：美國7月鉆井同比增長10%至1178口。

4. 據路透援引消息人士：科威特將9月份售往亞洲的原油官方售價設為較阿曼迪拜基準價貼水0.45美元/桶。

l 投資邏輯

近期原油基本面總體變動不大，非美地區的過剩問題并沒有得到緩和，根據路透統計的北海浮倉數據，目前仍有700萬桶飄在海上，包括待售的船貨和部分套利浮倉，布倫特CFD、DFL、月差等仍處于近月貼水狀態，也反映了當前現貨過剩的格局，預計油價震蕩偏弱的格局仍將延續。

策略：謹慎看空，暫無操作建議

貿易摩擦擔憂猶存 油價持續走弱

昨日 INE 原油主力 SC1812 合約震蕩下跌。中美貿易摩擦再度升級，中國宣布對美國 160 億美元商品加征 25%關稅，作為世界前兩位經濟體，市場普遍擔憂貿易摩擦加深將會對世界經濟產生影響進而波及原油需求，雖然征稅貿易清單里沒有美國原油，但國內石油公司在主動削減美國原油進口量。加拿大與沙特因人權問題發生沖突，沙特取消多個在加項目，未來對兩國能源方面也可能產生影響。近期外盤多頭主力資金的撤離也助推了盤面的跌勢，近兩個月基金在歐美原油期貨上的總持倉及凈多持倉均在大幅下滑。整體來看，短期貿易戰以及伊朗問題仍是市場關注的焦點，在短暫炒作后市場趨于平靜，WTI 及 Brent 原油分別關注下方 65 及 70 美元附近支撐，內盤關注 500 附近支撐，內外盤維持弱勢，建議觀望。

邏輯：美國方面，昨日 EIA 發布周度數據，上周美國原油、汽油、餾分油庫存分別-135、+290、+123 萬桶;原油產量、進口、出口、煉廠加工量分別 -10、+18、+54、+12 萬桶/日。煉廠開工歷史高位，提振原油需求施壓成品裂差。庫欣庫存連續十二周下滑，繼續支撐跨區價差。美國產量停增四周后連降兩周，鉆井數量七周內四周下滑;產量下降未來或將對油價形成支撐。

中國方面，美國正式宣布 8 月 23 日對 160 億美元中國商品加征 25%關稅;中國回應同時刻對 160 億美元美國商品加征 25%關稅。清單包括成品油及部分化工品，暫未包括原油和 lLNG。七月中國進口原油 3601 萬噸(848 萬桶/日)，環比、同比分別增加 12、30 萬桶/日。一至七月，原油累計進口同比增加 5.6%，成品油出口累計增加 24%。

期貨方面，昨日油價大幅下行。近期油價走勢收斂，快速下跌小幅攀升，階段高點持續下移。若確認跌破年度上行通道，下方空間或將打開。未來地緣政治的諸多不確定性使油價走勢復雜化。利多主要來自美國對伊朗制裁，將于 11 月 5 日實施;利空來自中美貿易戰，將于 8 月 23 日開啟。目前看來貿易戰利空影響或將先于伊朗制裁利多。繼續關注美國與伊朗、中國關系進展。

策略建議：1.波動率：油價關鍵價位徘徊，后期面臨方面選擇，關注跨式期權做多波動率策略。2.絕對價格：單邊走勢收斂上行遇阻，若確認跌破年度通道，下方空間或將打開。3. 跨區價差：夏季庫欣去庫推動美油相對較強;秋季檢修高峰庫欣累庫后存在走弱可能。4. 內外盤價差：關注隱性倉單釋放可能，帶動內外盤價差回落空間。

風險因素：地緣沖突升級;宏觀系統風險

市場要聞

1. 沙特官員上周公布的數據為7月產量下滑20萬桶至1029萬桶/天。但普氏能源數據顯示，沙特7月增產至1060萬桶/天，EIA給出的預期也與此接近。這可能給油市交易帶來混亂，因為人們不清楚到底有多少石油流入市場

2. 2018年7 月，中國原油進口量為3602 萬噸，同比+3.7%，環比+4.9%，原油月度進口量有所回升。成品油凈出口量190 萬噸，同比-14.2%，環比-26.0%，同比、環比均出現大幅減少。

3. 8月9日，中國船舶燃料供應大連公司燃料油180cst自提低硫報價5080元/噸，高硫報價5020元/噸，燃料油120cst自提低硫報價5180元/噸，企業走貨正常。

核心觀點：

在周二的大幅宣泄后，上期原油昨日跌幅縮小，SC1809減倉828手至12514手，成交量收縮，表明場內多空雙方博弈程度減緩，觀望情緒增強。據市場消息，雖然上海原油的注冊倉單較少，但有不少玩家早已經大量買入中質含硫原油，并置于保稅油庫內，只是未生成倉單，這些大玩家在靜待油價走強。國際原油方面，美油和布油均出現大幅下跌后的技術性反彈，也說明美油在67美元處，布油在72美元處存在一定支撐，后期或將繼續考驗關鍵支撐位。中長期來看，伊朗、委內瑞拉原油產量持續下滑的格局已定，沙特等國的真實產量存疑，造成供應端不確定性增大，目前宜觀望，謹慎操作。

燃料油方面，FU1901也跟隨SC原油回調，在3150元處尋得支撐，從多空持倉前20席位數據來看，多空主力分歧較大，主力空頭力量有所弱化。燃料油目前處于高位，但考慮到燃料油成本支撐以及供需端利好支撐，FU1901易上難下，開啟震蕩走勢。

消息面、情緒面均較清淡，多內空外組合繼續持有在此前的大跌之后，整體市場情緒較為平靜，且新加坡進入假期，消息面也較為清淡，國際油價及內盤基本呈現窄幅震蕩的局面，美油原油庫存降幅不及預期，汽油庫存悖預期增長，以及 ARA 港口汽油庫存增加，均令市場對需求轉弱的擔憂愈加沉重，反映到盤面上則是在無消息面沖擊的前提下，呈現出偏弱震蕩的走勢，展望后市，需要關注的除了老生常談的貿易戰對宏觀面的影響以外，還有被忽略已久的美元，近期美元的高位始終對油價形成一定壓制，警惕美元再度大漲帶來的壓力，前空可繼續持有;美元偏強預期下，人民幣或進一步走弱，多內-空外組合繼續持有。

NZD 領銜，英鎊歐元等非美貨幣均開啟暴跌模式，并且本日將公布英國 GDP 與美國 CPI，若與預期一致，美元則有望再度上行，黃金前空繼續持有。

單邊策略建議：合約：SC1809;方向：空;動態：持有;入場價：512.8;合約：AU1812;方向：空;動態：持有;入場價：271.9;

組合策略建議：合約：多 Brent1809/空 WTI1809;入場價：75.06/69.55;動態：持有。合約：多 SC1809/空WTI1809;入場價：510/68.9;動態：持有。

油價等待企穩機會

周四國內原油期貨價格繼續回落調整，基本面，擔心美國發起的貿易戰減緩經濟增長從而減緩石油需求增長，國際油價受壓。但數據顯示，伊朗7月份原油日產量372萬桶，為2017年1月份以來最低水平。受到美國制裁的影響，歐洲一些客戶已經減少了伊朗原油采購量。委內瑞拉由于債務危機，基礎設施退化，工人騷亂，惡性通貨膨脹以及美國制裁，7月份原油日產量降低至124萬桶，比去年同期減少67萬桶，除去2002年底到2003年初罷工造成的產量影響，為30年來最低水平。技術面， SC1812合約短期回落調整，關注下方500-510區間支撐情況。操作建議：暫時觀望。

國際原油期價呈現震蕩整理，布倫特原油 10 月期價回落至 72 美元/桶關口整理，WTI 原油 9 月期價跌至 67 美元/桶關口下方，布倫特原油與 WTI 原油的價差處于 5.2 美元/桶左右，上海原油期價較布倫特原油及阿曼現貨升水處于 2-3 美元/桶。中國商務部周三稱中方將對 160 億美元的自美國進口商品加征 25%的關稅，中美貿易緊張局勢升級壓制油市氛圍，中國原油進口增幅放緩也令市場擔憂需求;EIA 庫存報告不及預期及美元指數走高也令外盤油價承壓;技術上，SC1812 合約圍繞 10 日均線區域偏弱整理，上方面臨520 區域壓力，下方趨于考驗 20 日均線支撐，預計上海原油期價呈現震蕩整理走勢。操作上，短線 501-520區間短空交易。