受家庭支出改善和經(jīng)濟(jì)從上季度萎縮中反彈的提振，日本第二季經(jīng)濟(jì)增速高于預(yù)期，但全球貿(mào)易緊張局勢隱現(xiàn)，依然對該國的出口和投資前景構(gòu)成重大風(fēng)險。

日本第二季經(jīng)濟(jì)增速高于預(yù)期，日元因此受提振

8月10日公布的數(shù)據(jù)顯示，日本第二季度基調(diào)后實際GDP年化季率初值為1.9%，高于1.4%的預(yù)估中值。此前，上一季度修正后的環(huán)比年率萎縮0.9%，結(jié)束了自上世紀(jì)80年代泡沫經(jīng)濟(jì)以來的最佳經(jīng)濟(jì)增長。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，由于消費(fèi)者支出和企業(yè)投資，預(yù)計日本經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)增長。但是，隨著美日分歧可能帶來不利影響，民眾對日本未來經(jīng)濟(jì)增速的擔(dān)憂日益加劇。

8月9日，在與美國貿(mào)易代表萊特希澤(Robert Lighthizer)舉行會晤后，日本經(jīng)濟(jì)大臣茂木敏充似乎維持日本的立場，即日本更喜歡多邊自由貿(mào)易協(xié)定，而不是雙邊協(xié)定。

日本第二季度季調(diào)后實際GDP季率初值為0.5%，高于0.3%的預(yù)期值以及-0.2%的前值。

日本私人消費(fèi)占GDP的比例約為60%，是日本第二季度經(jīng)濟(jì)增長的最大貢獻(xiàn)者。數(shù)據(jù)顯示，日本第二季度GDP私人消費(fèi)季率初值為0.7%，高于0.2%的預(yù)期值，也標(biāo)志著其從第一季度萎縮0.2%后有所反彈。

作為日本經(jīng)濟(jì)增長的第二大貢獻(xiàn)者，日本第二季度GDP企業(yè)支出季率初值為1.3%，創(chuàng)下2016年第四季度以來的最大增幅，也超過了0.6%的預(yù)期值。然而，日本第二季度外需削減了0.1%的GDP增長，并非像預(yù)期那樣將GDP增速提高了0.1%。

美國向日本施壓，要求日本簽署雙邊自由貿(mào)易協(xié)定，以降低美國的貿(mào)易逆差。不過，日本曾多次表示，其更喜歡多邊貿(mào)易談判，這讓日本與美國的關(guān)系陷入了僵局。

美國總統(tǒng)特朗普試圖與其他重新就貿(mào)易關(guān)系展開談判，以遏制他所說的對美國公司和工人不公平的做法。這導(dǎo)致美國和一些重要貿(mào)易合作伙伴之間出現(xiàn)貿(mào)易爭端。

日元走勢預(yù)測

因日本第二季度基調(diào)后實際GDP年化季率初值為1.9%，高于1.4%的預(yù)估中值，美元兌日元小幅回落近10點至111.04。北京時間8月10日16:23，美元兌日元報110.840/866。

對于日元未來的走勢，不少機(jī)構(gòu)給出了各自的預(yù)測。

野村證券：中期內(nèi)日元趨向升值。野村證券認(rèn)為，在產(chǎn)能缺口持續(xù)維持積極的情況下，日本央行可能最早在2019年第一季度引入額外的靈活性操作，并且其能夠捍衛(wèi)10年期國債收益率0.2%的上限。中期內(nèi)日元趨向升值。而受地緣政治因素的影響，目前美元的前景仍具有很大的不確定性。

法國興業(yè)銀行交叉資產(chǎn)策略研究討論了美元兌日元前景，認(rèn)為美元兌日元料仍陷于窄幅區(qū)間內(nèi)交投，當(dāng)前市場環(huán)境利好風(fēng)險情緒，且日本公債收益率的波動并未大幅提振日元。

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