眼下美元走勢(shì)似乎陷入一種困境。在過(guò)去兩個(gè)月中，美元指數(shù)曾多次試探95.5水準(zhǔn)，但走勢(shì)證明其難以在該位上方取得大的突破。

本周數(shù)據(jù)面較為清淡，周五的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)是關(guān)注焦點(diǎn)。

值得注意的是，中美貿(mào)易戰(zhàn)的進(jìn)一步升級(jí)對(duì)美元的提振作用似乎不及此前。

瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文說(shuō)：“市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易戰(zhàn)相關(guān)消息的反應(yīng)在減弱。如果有明確跡象顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)因7月實(shí)施的關(guān)稅舉措而放緩，那么我認(rèn)為市場(chǎng)將開(kāi)始消化美聯(lián)儲(chǔ)(FED)放緩升息或者暫停升息的預(yù)期�！�

全球一家知名投行近期撰文指出，美元其實(shí)正在“火山上跳舞”。

德國(guó)商業(yè)銀行指出，幾乎沒(méi)有任何新的發(fā)現(xiàn)能夠證明美元頭寸的高收益是合理的。

據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五公布的數(shù)據(jù)，最近一周投機(jī)客持有的美元凈多倉(cāng)略微減少，但規(guī)模仍相當(dāng)高。

截至7月31日止當(dāng)周，美元凈多倉(cāng)規(guī)模為200.6億美元，略低于前一周的203.3億美元。投機(jī)客在連續(xù)48周持有美元凈空倉(cāng)后，已連續(xù)七周持有美元凈多倉(cāng)。背后的主要原因美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)改善，且美聯(lián)儲(chǔ)(FED)持鷹派立場(chǎng)。

不過(guò)該行稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率(以及由此產(chǎn)生的美元存款利率)只是持有美元的動(dòng)機(jī)之一。在美國(guó)的投資，無(wú)論投資組合還是直接投資都變得更具吸引力。

“也就是說(shuō)，無(wú)論短期債券的存款利率如何，美國(guó)股市的靚麗表現(xiàn)和美國(guó)稅改都創(chuàng)造了美元需求”，該行指出。

德商銀行補(bǔ)充稱(chēng)，懷疑論者可能會(huì)辯稱(chēng)，這種稅收政策是不可持續(xù)的，反而會(huì)造成政府債務(wù)的增加(周期性的過(guò)剩)，從中長(zhǎng)期而言，這將削弱美國(guó)經(jīng)濟(jì)，因此對(duì)美元構(gòu)成負(fù)面影響，這并非是積極的舉措。

“我非常同意這一觀點(diǎn)，但現(xiàn)在就指望外匯市場(chǎng)對(duì)此定價(jià)還為時(shí)過(guò)早，”該行稱(chēng)。

這將意味著，相較于那些現(xiàn)在投資美國(guó)股票、實(shí)體店等的投資者，投機(jī)外匯交易員將不得不對(duì)采取相反的立場(chǎng)。但外匯市場(chǎng)無(wú)法證明這一點(diǎn)，盡管它在創(chuàng)造流動(dòng)性方面相當(dāng)不錯(cuò)，但不能作為全球投資決策的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。

德商銀行進(jìn)一步稱(chēng)，因此雙赤字(預(yù)算和經(jīng)常賬戶(hù)赤字)導(dǎo)致美元走低在中長(zhǎng)期內(nèi)是合理的，但目前并不能給美元帶來(lái)負(fù)面影響，相反，卻帶來(lái)積極的表現(xiàn)。

上述觀點(diǎn)得到了經(jīng)驗(yàn)主義者的支持。

也就是說(shuō)，高雙赤字的時(shí)期將在某個(gè)階段導(dǎo)致美元的疲軟，但最初對(duì)此的反應(yīng)通常是正面的。這意味著美元進(jìn)一步的走強(qiáng)是完全可能的。

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