鄭棉主力合約6日尾盤(pán)拉漲再度突破萬(wàn)七關(guān)口，今日成交量及持倉(cāng)量明顯增加，收漲2.21%成功守住萬(wàn)七一線(xiàn)，短期內(nèi)期貨棉花能否延續(xù)漲勢(shì)進(jìn)入新的價(jià)格水平，對(duì)此我們持觀望態(tài)度。目前對(duì)于鄭棉重新走強(qiáng)并無(wú)具體明確的題材指引，鄭棉走高一方面基于資金面寬松下的大宗商品價(jià)格走強(qiáng)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格隨勢(shì)走強(qiáng)，而棉花在投資者對(duì)于商品市場(chǎng)投資熱情的帶動(dòng)下，應(yīng)聲走高；另一方面，在岸人民幣持續(xù)大幅度貶值抬升進(jìn)口紗線(xiàn)成本，國(guó)產(chǎn)紗替代使用量增加，從而棉花消費(fèi)增加，一定程度提振棉花價(jià)格。

當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉花處于多空因素交織階段，短期仍面臨天量倉(cāng)單和長(zhǎng)期向好的多空博弈。目前國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨平均價(jià)約16200元/噸，新疆棉現(xiàn)貨價(jià)約16000元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)疲軟，近日來(lái)鄭棉倉(cāng)單連續(xù)增加，市場(chǎng)對(duì)于當(dāng)期棉花現(xiàn)貨的價(jià)格有所忌憚，說(shuō)明市場(chǎng)上仍有大量棉花賣(mài)現(xiàn)不如賣(mài)期。供需方面來(lái)看，中儲(chǔ)棉將儲(chǔ)備棉輪出銷(xiāo)售截止時(shí)間延期至9月30日，表明至新棉上市前國(guó)內(nèi)的棉花供應(yīng)形勢(shì)問(wèn)題不大，供應(yīng)量充足，而近期又是下游紡織端淡季，儲(chǔ)備棉輪出成交率表現(xiàn)一般，需求清淡，從供需層面來(lái)看，棉花短期存壓，所以鄭棉短期大概率維持震蕩局面，繼續(xù)向上壓力明顯。國(guó)際國(guó)內(nèi)棉花生長(zhǎng)均進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)刻，天氣情況是影響當(dāng)前棉花產(chǎn)量的主要風(fēng)險(xiǎn)因素，目前來(lái)看，美棉德州主產(chǎn)區(qū)持續(xù)干旱天氣使得美棉生長(zhǎng)優(yōu)良率一度調(diào)減到40%，美棉產(chǎn)量預(yù)計(jì)將受損，而國(guó)內(nèi)新疆部分地區(qū)持續(xù)高溫天氣，田間灌溉以及棉蚜蟲(chóng)防治工作是目前影響國(guó)內(nèi)棉花生長(zhǎng)的重點(diǎn)因素，就當(dāng)前情況預(yù)判，本年度美棉有產(chǎn)量減少的預(yù)期，所以，中長(zhǎng)期看棉花偏多的可能性比較大，但具體上方空間還要繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣情況對(duì)未來(lái)產(chǎn)量的影響。

綜上，鄭棉短期內(nèi)并不具備進(jìn)一步走高的有效動(dòng)能，對(duì)于棉花交易不易過(guò)分追高，趨勢(shì)性操作思路為宜。

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