PE：現貨成交略顯疲態 警惕回調風險

8月7日中油華北出廠9800元/噸，較上個交易日上漲100元/噸；華北低端市場價格9620元/噸（煤化工），較上個交易日上漲20元/噸；8月6日，CFR中國價格為1100美金/噸，折合完稅價9461元/噸左右，進口利潤189元/噸；相關品價差來看，LL-HD注塑和LD-LLD價差分別為-850和250元/噸。

供給方面，8月7日PE開工率85.95%，LL比例39.41%。存量裝置方面，本周或近期新增檢修：獨子山全密度一線停車位轉產做準備；本周或近期新增復產：暫無。本周開工總體或較上周有所回落，但接近高位，全密度回轉LL比例較前期有所回升。回料方面，自2017年7月18日中國知會世貿組織2017年底起限制接受廢舊塑料和廢紙等污可能對環境造成嚴重污染的洋垃圾之后，2018年中國PE回料進口呈現斷崖式下滑。上周末公布了2018年第17批批文乙烯回料核定量為0噸，1~16批文總計乙烯回料核定量僅19413噸。需求端，農膜逐步進入季節性旺季，需求逐步回升。

觀點：昨日LL期價持穩，現貨報價穩中有升，下游成交和詢盤較一般，謹慎觀望居多，流通市場貨源偏少。今日暫無新增檢修復產，開工小幅下滑， LL生產比例近日因全密度回轉線型較多而有所提升；外盤受外匯持續貶值影響，進口存縮量預期，但進口窗口打開，盤面價格收到一定壓制。需求端，下游棚膜季節性需求逐漸恢復，帶動LD和LL的成交和心態好轉，后續存在供減需增的改善預期。總的來看，供減需增目前尚難證偽，當前PE庫存環比好轉跡象仍在延續，但近日成交來看，呈現出一定疲態，加上進口壓制下，LL或有回調風險。

策略：中性，震蕩思路對待

風險：原油的大幅擺動；投機需求出現；中美貿易摩擦；MA大幅波動。

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