花旗報(bào)告稱，由于上海國(guó)際能源中心(INE)實(shí)物原油市場(chǎng)供應(yīng)緊張，以人民幣計(jì)價(jià)的中國(guó)原油期貨合約(上海INE合約) 8月7日漲停。市場(chǎng)供應(yīng)緊張局勢(shì)非常明顯，交易所倉(cāng)庫(kù)內(nèi)本已處于低位的原油庫(kù)存進(jìn)一步減少此外，在岸人民幣貶值、以人民幣計(jì)價(jià)的大宗商品名義價(jià)格上漲也是影響因素。但日內(nèi)布倫特和WTI合約價(jià)格仍然持平，這使得美布兩油與中國(guó)原油期貨的走勢(shì)出現(xiàn)了明顯的分化。

以人民幣計(jì)價(jià)的上海原油期貨本月上漲近5%，創(chuàng)出歷史新高。但是受供需因素的影響，布倫特原油和WTI則維持相對(duì)平淡的走勢(shì)。

上海INE原油期貨是2018年3月中國(guó)正式上線的，其誕生的初衷就是中國(guó)希望建立一個(gè)反應(yīng)亞洲市場(chǎng)供求關(guān)系的原油交易體系，以取代美國(guó)和歐洲的標(biāo)準(zhǔn)，以增強(qiáng)中國(guó)在國(guó)際能源市場(chǎng)中話語(yǔ)權(quán)。

人民幣近期走軟

中國(guó)INE原油期貨主力合約SC1809在本周二（8月7日）漲停，較之8月的合約上漲了5%。相比較而言，布倫特原油以及WTI原油報(bào)價(jià)幾無(wú)變化。事實(shí)上，這種趨勢(shì)在近兩周表現(xiàn)比較明顯，以人民幣計(jì)價(jià)的期貨品種均出現(xiàn)了上漲，但是以美元計(jì)價(jià)的期貨品種則震蕩于相 當(dāng)窄幅的區(qū)間。

海通證券分析師布魯斯·薛表示，人民幣近期的持續(xù)走軟使得投資者更傾向于購(gòu)買以人民幣計(jì)價(jià)的大宗商品。

投資者擔(dān)心中國(guó)油市或出現(xiàn)供給短缺

這種明顯的分化是發(fā)生在中美貿(mào)易摩擦不斷升溫的過程中，全球原油投資者都擔(dān)心原油需求或因此受到明顯的影響。由于美國(guó)對(duì)于伊朗的制裁以及沙特原油生產(chǎn)戰(zhàn)略的不確定性，再加之俄克拉馬荷州庫(kù)欣原油庫(kù)存出現(xiàn)了下降，市場(chǎng)預(yù)期這將會(huì)導(dǎo)致原油出口的減少。市場(chǎng)多空因素交織導(dǎo)致美布兩油維持在一個(gè)相對(duì)窄幅的震蕩區(qū)間，但是中國(guó)INE原油期貨近期則顯得有些不受約束的上漲。

受貿(mào)易戰(zhàn)的影響，中國(guó)開始限制對(duì)于美國(guó)原油的進(jìn)口，同時(shí)中東的原油供應(yīng)也受到了美國(guó)干擾不斷加劇的影響，市場(chǎng)越來(lái)越擔(dān)心中國(guó)這個(gè)世界上最大的原油進(jìn)口國(guó)將會(huì)出現(xiàn)原油供給的短缺。

近期12月合約交投活躍

同時(shí)從持倉(cāng)狀況來(lái)看，8月份有一個(gè)明顯的變化就是12月中國(guó)原油期貨合約的數(shù)量在低位徘徊后大幅增加。盡管上海國(guó)際能源交易所已經(jīng)采取相關(guān)的措施，以鼓勵(lì)投資者押注9月以來(lái)的期貨合約，但是從目前數(shù)據(jù)來(lái)看，10月、11月、1月和2月原油期貨合約交易仍顯得相對(duì)平淡。

薛表示，中國(guó)原油期貨12月合約突然交投量加大，可能是由于中國(guó)大宗商品投資者傾向于按季度進(jìn)行交易，而不是基于月度。

中國(guó)原油期貨市場(chǎng)活躍度較高

同時(shí)從市場(chǎng)活躍度角度而言，上海原油期貨的投資者平均每筆單子持倉(cāng)時(shí)間僅有2小時(shí)左右，但是同一時(shí)間段的美布兩油倉(cāng)單持有時(shí)間則達(dá)到平均65小時(shí)以上，這充分顯示了中國(guó)期貨市場(chǎng)交易的活躍度。

不過盛寶銀行駐哥本哈根的大宗商品策略主管奧勒斯洛漢森表示，價(jià)格走勢(shì)對(duì)于中國(guó)期貨合約而言不是一件好事，因?yàn)樗�顯示短線投機(jī)交易者對(duì)于盤面的牢牢把控，這導(dǎo)致中國(guó)原油期貨和國(guó)際油價(jià)短線出現(xiàn)了分化。

技術(shù)分析

4小時(shí)圖上，INE原油收出一根大陰線，回補(bǔ)了此前上漲行情的缺口，同時(shí)于20日均線獲得支撐，短時(shí)間上行的走勢(shì)沒有改變，但是已經(jīng)明顯走緩了。

上方最直接的壓力528.3元，這個(gè)位置上方是533元和537.2元，任何時(shí)候重新收至537.2元上方，INE原油將會(huì)開啟新一輪的上漲。

下方最直接的支撐是514.3元，跌破了這個(gè)位置INE原油大概率將測(cè)試510一線。

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